今年以來，專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度明顯較去年偏慢。截至4月23日，地方新增專項(xiàng)債共發(fā)行約6544億元，僅占全年新增專項(xiàng)債額度比重（發(fā)債進(jìn)度）17%，遠(yuǎn)低于去年同期水平。

財(cái)政部預(yù)算司司長王建凡對此表示，一方面是以往年度為應(yīng)對疫情沖擊等特殊因素影響，加大了年初發(fā)行規(guī)模；另一方面也與地方項(xiàng)目建設(shè)資金需求、冬春季節(jié)施工條件、債券市場利率等因素相關(guān)。

項(xiàng)目篩選工作已完成

今年地方專項(xiàng)債擬安排3.9萬億元，逾八成的剩余額度蓄勢待發(fā)。截至4月19日，共有30個(gè)省份和4個(gè)計(jì)劃單列市披露2024年4月至6月的地方債發(fā)行計(jì)劃，披露總額共計(jì)21805億元。其中，新增專項(xiàng)債11656億元，再融資專項(xiàng)債4670億元。

廣發(fā)證券資深宏觀分析師吳棋瀅認(rèn)為，今年新增專項(xiàng)債整體發(fā)行節(jié)奏靠后，這一點(diǎn)可能和前期兩部委集中精力完成增發(fā)國債項(xiàng)目審核有關(guān)，后續(xù)應(yīng)會有一個(gè)落地進(jìn)度逐步加快的過程。根據(jù)各省二季度發(fā)債計(jì)劃，二季度發(fā)行節(jié)奏環(huán)比一季度將增加5500億元左右，同比去年同期將增加2500億元左右。考慮到財(cái)政部審核并下達(dá)地方的時(shí)滯效應(yīng)，三季度新增專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏預(yù)計(jì)將進(jìn)一步小幅加快。

“新增專項(xiàng)債或大部分在三季度發(fā)行，以避免政府債集中供給給資金面造成較大壓力，進(jìn)而推升政府債券融資成本，也可和去年增發(fā)國債、超長期特別國債形成滾動(dòng)接續(xù)的良好局面，避免資金空窗期?！泵裆y行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示。

近日，國家發(fā)展改革委聯(lián)合財(cái)政部完成2024年地方政府專項(xiàng)債券項(xiàng)目的篩選工作，共篩選通過專項(xiàng)債券項(xiàng)目約3.8萬個(gè)、專項(xiàng)債券需求5.9萬億元左右。“我們在提高專項(xiàng)債券項(xiàng)目質(zhì)量、加強(qiáng)項(xiàng)目前期準(zhǔn)備等方面做了大量工作，總體看全年發(fā)行規(guī)模仍然是符合預(yù)期的?！蓖踅ǚ卜Q。

他表示，下一步，財(cái)政部將會同相關(guān)部門指導(dǎo)地方合理把握專項(xiàng)債券發(fā)行節(jié)奏，優(yōu)化政府投資節(jié)奏和力度，指導(dǎo)保障重大項(xiàng)目資金需求，提高債券資金使用績效，發(fā)揮好政府投資的帶動(dòng)放大效應(yīng)，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢，持續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。

投向領(lǐng)域更“新”更廣

財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，各地在提前下達(dá)的新增專項(xiàng)債務(wù)限額內(nèi)發(fā)行專項(xiàng)債券，主要用于市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、社會事業(yè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程等黨中央、國務(wù)院確定的重點(diǎn)領(lǐng)域項(xiàng)目建設(shè)，發(fā)揮了專項(xiàng)債券資金強(qiáng)基礎(chǔ)、補(bǔ)短板、惠民生、擴(kuò)投資等積極作用。

據(jù)了解，今年財(cái)政部會同有關(guān)部門不斷優(yōu)化調(diào)整專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍，將更多新能源、新基建、新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域納入專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域，引導(dǎo)地方加大對國家級產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、5G融合應(yīng)用設(shè)施、城中村改造、保障性住房、普通高校學(xué)生宿舍等領(lǐng)域的支持力度，進(jìn)一步謀劃經(jīng)濟(jì)社會效益明顯、帶動(dòng)效應(yīng)強(qiáng)、群眾期盼、早晚要干的重大項(xiàng)目。此外，將保障性住房等領(lǐng)域納入專項(xiàng)債券用作項(xiàng)目資本金范圍，進(jìn)一步發(fā)揮專項(xiàng)債券撬動(dòng)作用。

專項(xiàng)債提速將給基建投資帶來支撐。國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長6.5%，高于去年全年5.9%的增長水平。

吳棋瀅稱，往后看，二季度起，基建實(shí)物工作量預(yù)計(jì)將逐步形成。三季度至四季度有望見到新增專項(xiàng)債加快發(fā)行節(jié)奏、特別國債落地，應(yīng)會對基建投資形成一定的超季節(jié)性帶動(dòng)。

“政策更加注重專項(xiàng)債效率問題?！敝姓\信國際研究院執(zhí)行院長袁海霞認(rèn)為，在強(qiáng)調(diào)合理擴(kuò)大投向領(lǐng)域及資本金范圍的同時(shí)，要求強(qiáng)化負(fù)面清單管理、嚴(yán)格把好項(xiàng)目融資收益平衡關(guān)，并完善額度分配，向項(xiàng)目準(zhǔn)備充分、投資效率較高的地區(qū)傾斜，避免無效低效投資。

此外，專家認(rèn)為，未來專項(xiàng)債用作資本金使用范圍繼續(xù)增加仍有可能，或涉及高水平科技自立自強(qiáng)、城鄉(xiāng)融合發(fā)展、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、糧食能源安全等領(lǐng)域。

（來源：上海證券報(bào)）