境內(nèi)企業(yè)赴境外上市呈現(xiàn)升溫趨勢。一方面，年內(nèi)超80家企業(yè)遞表港交所，僅4月份已有16家企業(yè)遞表港交所，也有不少企業(yè)考慮美股上市。另一方面，自去年3月31日《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》及配套指引文件施行一年多以來，境外備案趨于常態(tài)化，企業(yè)備案申請踴躍。僅4月份以來，已有16家企業(yè)獲得境外發(fā)行上市和“全流通”備案通知書，還有7家企業(yè)新提交備案申請，遠(yuǎn)超去年同期。

德恒律師事務(wù)所合伙人董立陽表示，境外資本市場是企業(yè)不可或缺的融資渠道之一。此前諸多境內(nèi)企業(yè)在境外資本市場上市，通過持續(xù)融資實(shí)現(xiàn)快速成長和規(guī)范發(fā)展，資本回流也提升了國內(nèi)相關(guān)行業(yè)從業(yè)者的收益，帶動行業(yè)長足進(jìn)步。長遠(yuǎn)來看，赴境外上市是境內(nèi)企業(yè)國際化、規(guī)范化發(fā)展的重要選項(xiàng)之一。

備案趨于常態(tài)化

企業(yè)申請踴躍

今年以來，境內(nèi)企業(yè)提交備案材料積極踴躍。截至4月24日，年內(nèi)已有69家企業(yè)獲得境外發(fā)行上市和“全流通”備案通知書，另外99家企業(yè)仍在備案流程中，處于補(bǔ)充材料或已接收材料階段。其中，4月份以來，已有縱目科技、毛戈平、國富氫能等多家企業(yè)擬赴境外上市向證監(jiān)會提交材料。

從政策面來看，企業(yè)赴境外上市渠道暢通。4月份以來，多部門均發(fā)文支持企業(yè)赴境外上市融資。國務(wù)院日前印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》提出，拓寬企業(yè)境外上市融資渠道，提升境外上市備案管理質(zhì)效。商務(wù)部、外交部、國家發(fā)展改革委等十部門近日聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步支持境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)科技型企業(yè)的若干政策措施》提出，將持續(xù)提高境外上市備案管理質(zhì)效，加快備案辦理進(jìn)度，持續(xù)暢通科技型企業(yè)境外上市渠道。

“在以往的備案經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，今年的備案周期已整體提速，對于市場上的多數(shù)申請企業(yè)而言，這意味著備案申請流程加快，整體預(yù)期更為穩(wěn)定?！倍㈥柋硎尽?/p>

從行業(yè)來看，備案企業(yè)較為多元。既有傳統(tǒng)制造業(yè)，也有生物醫(yī)藥、自動駕駛、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)，還有茶飲、美妝等新經(jīng)濟(jì)企業(yè)。從目的地來看，港交所、美國納斯達(dá)克交易所、紐交所成為這些企業(yè)的擬上市地。

“創(chuàng)投機(jī)構(gòu)存在退出需求，進(jìn)一步推動企業(yè)積極尋求境外上市?！比A商律所執(zhí)行合伙人齊夢林表示，隨著備案機(jī)制完善，備案速度和效率提高，將吸引更多企業(yè)尋求境外上市。

隨著備案工作趨于常態(tài)化、清晰化，企業(yè)備案的透明度提升，監(jiān)管層公開每家企業(yè)的備案進(jìn)度、補(bǔ)充材料要求，進(jìn)一步明確企業(yè)預(yù)期。從近期備案要求來看，除了關(guān)注股權(quán)變動的合法合規(guī)性、行業(yè)資質(zhì)、數(shù)據(jù)合規(guī)性等，還關(guān)注前次上市進(jìn)程終止的原因。例如，國富氫能被要求補(bǔ)充說明前期申請A股上市的相關(guān)情況，以及是否存在對本次發(fā)行上市產(chǎn)生重大影響的事項(xiàng)。

齊夢林建議：“未來備案制可針對不同的境外上市方式進(jìn)行申報(bào)材料的優(yōu)化，在時間節(jié)點(diǎn)上給予企業(yè)更多的準(zhǔn)備時間。如此一來，企業(yè)制作招股書等申報(bào)材料、中介機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備備案材料等相對較為便捷?！?/p>

境外上市進(jìn)程加快

港交所成為首選地

今年以來，境內(nèi)企業(yè)赴境外上市的進(jìn)程加快。港股層面，截至4月24日，年內(nèi)已有15家新股登陸港交所，其中13家為內(nèi)地企業(yè)。美股層面，年內(nèi)已有20家中概股在美上市。

其中，港交所仍是大部分境內(nèi)企業(yè)赴境外上市的首選地。備案申報(bào)數(shù)量上，港股上市的數(shù)量多于美股上市的數(shù)量。

“港交所正審批的上市申請近100宗，已經(jīng)在內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請備案到港上市的企業(yè)也有幾十家。既有來自制造業(yè)、物流等傳統(tǒng)行業(yè)的大型企業(yè)，也有來自人工智能、金融科技等高增長行業(yè)的重點(diǎn)公司?！毕愀厶貐^(qū)行政長官李家超近日透露。

值得注意的是，中國證監(jiān)會在4月19日發(fā)布了5項(xiàng)資本市場對港合作措施。其中包括，支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴港交所上市。

“更多內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)來到港交所上市，將為港股首次公開發(fā)行（IPO）市場注入更多活力和吸引力。香港特區(qū)政府正積極向在獨(dú)角獸榜領(lǐng)先的內(nèi)地企業(yè)宣傳赴港融資，這些企業(yè)具備較高的知名度和市場估值，上市將吸引境內(nèi)外投資者目光，提高市場交投熱度?！崩罴页硎尽?/p>

據(jù)德勤預(yù)計(jì)，中國香港在2024年將有80只新股上市融資1000億港元。新股市場的亮點(diǎn)包括來自知名公司、特殊目的收購公司并購交易、國際公司、從A股市場改赴香港上市的公司和GEM（創(chuàng)業(yè)板）公司的上市項(xiàng)目。

（來源：證券日報(bào)）