又一家國際知名金融機構對中國資本市場未來走勢作出積極展望。

4月23日，瑞銀全球新興市場股票首席策略師蘇尼爾·蒂魯馬萊發(fā)表新興市場股票策略觀點，上調(diào)MSCI中國指數(shù)評級至超配。在市場人士看來，這一評級變動傳遞出對中國市場整體基本面、宏觀經(jīng)濟環(huán)境、企業(yè)盈利前景等多方面的積極判斷。此次評級上調(diào)或?qū)⑽嗑硟?nèi)外投資者的關注與資金投入，進一步提振市場信心。

具體來看，蘇尼爾·蒂魯馬萊表示，上調(diào)MSCI中國指數(shù)評級至超配的主要原因在于MSCI中國指數(shù)的每股盈利（EPS）表現(xiàn)較佳?！拔覀円恢睂SCI中國指數(shù)視為類消費指數(shù)，其互聯(lián)網(wǎng)和消費行業(yè)合計占比達55%，房地產(chǎn)占比不到5%。事實上，在過去18個月房地產(chǎn)行業(yè)明顯承壓的情況下，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的整體EPS增長23%，消費行業(yè)增長2%。這些并未體現(xiàn)在傳統(tǒng)的指數(shù)EPS增長數(shù)據(jù)中?！碧K尼爾·蒂魯馬萊說。

區(qū)別于傳統(tǒng)EPS計算方法（按自由流通股匯總計算），瑞銀青睞的指數(shù)加權EPS計算方法顯示，MSCI中國指數(shù)的EPS在過去18個月中僅下降約2%，表現(xiàn)優(yōu)于其他新興市場（下跌約8%）。換言之，MSCI中國指數(shù)中最大成分股在盈利及基本面方面整體表現(xiàn)良好。

此外，蘇尼爾·蒂魯馬萊還對未來中國股票的盈利表現(xiàn)持更加樂觀的態(tài)度，原因在于消費回升的早期信號正不斷顯現(xiàn)，這主要體現(xiàn)在年初至今強勁的節(jié)假日消費數(shù)據(jù)，以及上市消費企業(yè)的良好表現(xiàn)上。消費者信心的反彈也意味著家庭儲蓄可能進一步流向市場。

就在上周，富達國際發(fā)表最新評論認為，投資中國市場的樂觀情緒正在增強。該機構同樣提及，今年春節(jié)和清明節(jié)假期期間，中國市場消費數(shù)據(jù)強勁，企業(yè)盈利向好。富達國際還表示，中國一季度GDP同比增長5.3%，超出市場預期。在多項利好因素支持下，中國經(jīng)濟增長正步入下一階段，新一輪的投資機遇也將隨之而來。

“近期，我們觀察到的一個突出特征是企業(yè)更注重提升股東回報，這主要體現(xiàn)在企業(yè)增加派息和進行股份回購，以回應股東訴求?！备贿_國際股票投資總監(jiān)凱瑟琳·楊表示，不少中國公司的管理團隊都致力于回饋股東，投資者有望從這一趨勢中受益。

今年以來，隨著中國經(jīng)濟復蘇前景不斷明朗，外資機構紛紛看多做多中國資產(chǎn)。3月，摩根士丹利在報告中稱，全球資金正在重返中國股市。今年2月底，部分區(qū)域主動型基金開始增持中國市場中的成長型和科技類公司。

同月，高盛研究部中國股票策略團隊發(fā)表觀點認為，近期中國監(jiān)管層出臺的一系列政策有效提振了投資者信心。未來，推進上市公司的結(jié)構性改革等一系列政策將是中國股票獲得價值重估的必要因素。高盛研究部維持對中國A股的高配評級，2024年MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)的預期收益為10%，企業(yè)盈利增速預計為8%至10%。

（來源：上海證券報）