一路“狂飆”的金價迎來大跌。

繼前一日大跌后，4月23日金價延續(xù)下跌走勢，現貨黃金盤中一度跌破2300美元/盎司大關。

4月22日，倫敦現貨黃金下跌2.72%，報2326.81美元/盎司，創(chuàng)近兩年單日最大跌幅。盤中，現貨黃金大跌逾60美元/盎司，連續(xù)跌破多個整數關口。COMEX黃金期貨下跌3.01%，報2341.1美元/盎司。

業(yè)內人士認為，此前金價持續(xù)上漲時，市場出現一定的恐高心理，追高的風險較大。但金價開始下跌后，較為擁擠的做多交易會逐漸緩解，在長期上漲邏輯沒有發(fā)生改變的背景下，可以等待回調帶來更好的配置機會。

金價暴跌

國際市場方面，4月23日現貨黃金盤中一度跌破2300美元/盎司大關。

國內金價也“一夜變天”。盤面上，上海期貨交易所日間盤黃金期貨主力2406合約收報544.84元，收跌3.54%，成交量為24.13萬手，持倉為14.97萬手。上海黃金交易所黃金T+D日間盤收跌3.05%，報543.63元/克。

飾品金價方面，多家珠寶品牌的零售金價都下調了14元左右，“金飾價格一夜跌14元每克”的消息也應聲登上熱搜。例如，周大福4月23日的足金飾品價格為719元/克，此前一天為733元/克，一夜下跌14元/克。

緣何回調

分析人士認為，近期金價下跌或由多方面因素導致。

一是美降息概率一減再減。中輝期貨資管部投資經理王維芒指出，數據顯示美聯儲降息概率減少，且相關表態(tài)激進。

從具體數據來看，美國3月非農就業(yè)人數超預期激增30.3萬人，創(chuàng)11個月以來的最大增幅。3月份美國居民消費價格指數（CPI）同比增長3.5%，核心CPI同比增長3.8%，各個CPI分項均超過預期。同時，美國3月份生產者價格指數（PPI）也同比上漲2.1%，超過上個月。此外，美國3月份的供應管理學會（ISM）制造業(yè)指數站上50的榮枯線，大幅好于預期。

方正中期期貨研究院院長王駿表示，美聯儲當局連續(xù)鷹派言論下，市場降息預期進一步推遲，目前市場對美聯儲9月不降息的預期概率近58%。

“美國通脹反彈，美聯儲的降息預期不斷推遲，也對金價構成潛在的利空?！睎|證衍生品研究院宏觀首席分析師徐穎稱。

二是中東沖突風險溢價消退。消息面上，以色列疑似突然襲擊伊朗，伊朗核設施未受損。而伊朗否認外國襲擊，以色列拒絕置評，美國稱此前收到了以方襲擊通知。以色列防長與美國國務卿通電話，謀求避免美制裁，伊朗回應以色列在當前階段已得到必要的回應，其攻擊是微不足道的。王維芒分析，很明顯，伊朗沒有能力也沒有意愿，讓地緣問題擴大。盡管目前以色列和哈馬斯的戰(zhàn)火仍在繼續(xù)。

王駿表示，發(fā)酵近一個月的中東地區(qū)地緣軍事沖突并未進一步加劇并帶來市場預期中的深遠影響，貴金屬避險需求逐漸減弱。

徐穎也指出，近期金價見頂回落，4月22日開始明顯下跌，主要是中東地區(qū)的地緣政治風險沒有進一步升溫，市場的避險情緒減弱，疊加3月以來黃金上漲超過15%，在基本面沒有新增利多的情況下，多頭出現獲利了結，黃金回調。

三是黃金盤面的過度交易。王維芒分析，近期黃金期貨市場黃金的非商業(yè)多頭、凈多頭歷史分位數已達89%、87%，期權隱含波動也持續(xù)走高至15.3%。盡管看多因素仍然存在，但短期的快速漲勢消耗較多，盤面存在技術性調整需求。

另外，全球大型黃金ETF減持。近一個月以來，主要機構持續(xù)減持黃金基金。王維芒提供的數據顯示，全球最大黃金ETF-SPDR Gold Trust減持，3月20日至今減持6.6噸黃金；全球第二大黃金ETF-iShares減持4.25噸黃金；全球最大白銀ETF-SLV減持白銀持倉160噸。

后市如何

近幾日金價下跌是短期調整，還是轉向大跌的拐點？

王維芒認為，要判斷此次金價調整是否會持續(xù)，要清楚黃金行情的影響因素。這包括央行持續(xù)購金、主要央行降息、地緣沖突的擴大等?！氨M管短期黃金仍然可能繼續(xù)調整，但仍對黃金長期看多，預計開啟一輪大跌的可能性較小”。

“短期金價步入震蕩盤整階段，但并不意味著黃金的上漲周期結束?！毙旆f表示，短期來看，美國經濟數據尚可，美聯儲貨幣政策偏鷹派，地緣政治局勢沒有升級的環(huán)境下，黃金缺乏上漲動能；但中長期來看，高利率+高通脹對美國經濟構成下行風險，金融市場的波動也在增加，美聯儲的縮表規(guī)模面臨調整，貨幣政策終將步入寬松周期。此外，逆全球化潮流下，黃金配置的重要性在提升，這些都構成了黃金長期上漲的基礎。

中天期貨分析師劉冬梅指出，據IMF公布的數據，2024年3月，俄羅斯增持黃金儲備3.11噸，至2332.815噸，同時阿曼也在增持黃金。從各國的黃金儲備來看，各國央行增持黃金的行為仍在繼續(xù)，黃金的供需面情況沒有改變。

不過，劉冬梅也表示，短期來看依然有很多不確定因素。美國通脹居高不下，美聯儲降息時點一延再延，提振美元和美債收益率，未來降息路徑不確定性增加等，都給黃金價格帶來壓力。而整體來看，在基本面沒有變化的情況下，黃金長期走強的基礎仍在。

王駿也分析稱，短期看，黃金價格仍存在明顯的調整空間，但長期看，黃金會再恢復到美聯儲降息與央行購金主導的基本價格走勢上。

能上車嗎

金價回調，現在能上車嗎？

徐穎表示，投資者對于黃金的長期展望仍然是樂觀的。此前金價持續(xù)上漲時，市場已出現一定的恐高心理，追高的風險較大。但黃金開始下跌后，較為擁擠的做多交易會逐漸緩解，在長期上漲邏輯沒有發(fā)生改變的背景下，可以等待回調帶來更好的配置機會。

劉冬梅認為，長期來看，全球資產進入貨幣寬松周期，全球政治、經濟等不確定性增加，市場保值、投資需求增長，央行增持及現貨需求增加，均支撐黃金價格未來進一步走強，具備一定投資價值。

王維芒表示，盤面表現來看，黃金短期有三浪特征跡象，如果繼續(xù)調整，滬金則可能在535附近獲得支撐。如果支撐無效，則可能是五波結構。中長期來看，仍有戰(zhàn)略配置節(jié)奏。短線投資者建議等待調整企穩(wěn)之后，再做戰(zhàn)略配置入場決定。

“目前黃金價格可能會繼續(xù)下探?！辈贿^，王駿認為，中長期看，貴金屬逢低做多依然是核心。從長期基本面看，黃金依然值得投資。未來美聯儲貨幣政策轉向寬松仍是主導，地緣政治局勢仍偏緊張，全球央行繼續(xù)購金，疊加全球再通脹趨勢，貴金屬仍受到利好影響。

王駿進一步指出，倫敦金短期內上方關注2400美元/盎司點位，下方關注2300美元/盎司點位，2150美元/盎司依然是長期下方重要支撐；中長期行情仍然樂觀。倫敦銀方面，上方關注29美元/盎司點位，下方關注27.5美元/盎司點位，24.5美元/盎司依然是長期核心支撐，依然強調白銀調整均是買入做多機會。國內方面，滬金上方繼續(xù)關注575元至580元/克左右的壓力區(qū)間，下方關注555元至550元/克區(qū)間，500元至505元/克仍是重要長期支撐；滬銀上方關注7500元至7700元/千克左右壓力位，下方關注6700元至7000元/千克。

（來源：國際金融報）