在已披露2023年年報(bào)的1128家滬市公司中，900家推出現(xiàn)金分紅方案，占比約八成。疊加中期分紅，2023年已宣告利潤(rùn)分配金額超過1.44萬億元，728家公司分紅比例超30%

滬市公司持續(xù)穩(wěn)定分紅特征明顯，547家公司連續(xù)四年分紅比例超過30%，71家公司連續(xù)四年分紅比例超過50%

滬市公司持續(xù)加大研發(fā)力度，深度錨定高技術(shù)壁壘、高附加值、高成長(zhǎng)賽道，“新”“質(zhì)”底色突出。已披露2023年年報(bào)公司合計(jì)研發(fā)支出達(dá)6232億元，中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通、中國中鐵、上汽集團(tuán)等13家公司研發(fā)支出超百億元

近期出爐的我國一季度GDP數(shù)據(jù)，再次證明了中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁韌性。在資本市場(chǎng)，隨著新“國九條”及一攬子配套措施的落實(shí)落地，上市公司的投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月19日晚，共有1128家滬市公司披露2023年年報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.67萬億元，八成以上公司實(shí)現(xiàn)盈利，650家公司實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)；127家公司披露2024年一季度業(yè)績(jī)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)298億元，79家公司實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)，26家公司增速超過50%，整體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健向好。

同時(shí)，越來越多的上市公司給出了慷慨的分紅方案，900家公司推出現(xiàn)金分紅方案，2023年度已宣告利潤(rùn)分配金額超過1.44萬億元，強(qiáng)化投資者回報(bào)，進(jìn)一步夯實(shí)了公司自身的投資價(jià)值。以4月19日收盤價(jià)計(jì)算，滬市2022年分紅金額前200名的公司整體市盈率為9.71倍，上證180、中證紅利指數(shù)等成分公司也不乏業(yè)績(jī)優(yōu)、估值低的公司。

業(yè)內(nèi)人士表示，業(yè)績(jī)穩(wěn)健、研發(fā)強(qiáng)勁、回報(bào)突出的滬市公司的投資價(jià)值已經(jīng)被越來越多的投資者所青睞。

穿越周期經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，夯實(shí)價(jià)值基礎(chǔ)

目前滬市上市公司2023年年報(bào)披露進(jìn)入高峰期。截至4月19日晚，共有1128家滬市公司年報(bào)出爐，2023年合計(jì)營(yíng)業(yè)收入達(dá)39.13萬億元，歸母凈利潤(rùn)達(dá)3.67萬億元。盡管一些行業(yè)在過去一年中面臨不少挑戰(zhàn)，但多數(shù)公司扎實(shí)經(jīng)營(yíng)，保持業(yè)績(jī)整體穩(wěn)中有增，展現(xiàn)出高質(zhì)量發(fā)展的韌性與風(fēng)貌。整體來看，滬市已經(jīng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域形成了一股有扎實(shí)技術(shù)積累和較強(qiáng)資金實(shí)力的引領(lǐng)力量，一批具有穿越周期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中涌現(xiàn)，并展現(xiàn)出對(duì)高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)勁推動(dòng)力和支撐力。

在已披露2023年年報(bào)的滬市公司中，有929家實(shí)現(xiàn)盈利，占比超八成。從業(yè)績(jī)?cè)鏊倏矗?29家公司2023年凈利增長(zhǎng)逾100%，6家公司凈利增長(zhǎng)超過10倍。華電國際2023年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)逾37.89倍，增速領(lǐng)跑。

今年一季報(bào)業(yè)績(jī)方面，127家公司披露業(yè)績(jī)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3501億元，歸母凈利潤(rùn)298億元，其中79家公司實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)，26家公司增速超過50%，進(jìn)一步釋放出經(jīng)營(yíng)回升向好、穩(wěn)中有進(jìn)的積極信號(hào)。杭州銀行、萬華化學(xué)等7家公司單季度盈利超過10億元。

分行業(yè)看，多數(shù)行業(yè)整體向好，有19個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)2023年?duì)I收同比增長(zhǎng)，15個(gè)行業(yè)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)整體增長(zhǎng)或基本持平。其中，凈利潤(rùn)增速排名前五的行業(yè)依次是社會(huì)服務(wù)、公用事業(yè)、美容護(hù)理、交通運(yùn)輸、傳媒，同比增速分別達(dá)551%、143%、43%、34%和26%。

出口方面，面對(duì)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境，我國產(chǎn)品出海發(fā)展穩(wěn)中提質(zhì)，展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。在上述已披露2023年年報(bào)的滬市公司中，海外業(yè)務(wù)收入合計(jì)達(dá)2.97萬億元，較2020年年均復(fù)合增速為14.09%。2021年至2023年海外收入同比增速分別為21.69%、17.28%和4.07%，出海經(jīng)營(yíng)活動(dòng)保持活躍，提振經(jīng)濟(jì)效果明顯。

一批質(zhì)優(yōu)力強(qiáng)的滬市公司積極應(yīng)對(duì)行業(yè)趨勢(shì)變化，以進(jìn)促穩(wěn)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，展現(xiàn)出穿越產(chǎn)業(yè)周期的韌性。已披露2023年年報(bào)的公司中，有226家公司連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，110家公司連續(xù)五年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，具備了長(zhǎng)期向上的實(shí)力和動(dòng)力。其中科創(chuàng)板公司振華風(fēng)光和特寶生物連續(xù)五年保持50%以上業(yè)績(jī)?cè)鏊?，展現(xiàn)出穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)能力。

積極培育新質(zhì)生產(chǎn)力，強(qiáng)化價(jià)值創(chuàng)造

近年來，滬市公司持續(xù)加大研發(fā)力度，深度錨定高技術(shù)壁壘、高附加值、高成長(zhǎng)賽道，“新”“質(zhì)”底色突出。

2019年至2022年，滬市公司研發(fā)支出合計(jì)分別達(dá)到5324億元、5991億元、7676億元和9571億元，呈逐年上升態(tài)勢(shì)，近三年的平均復(fù)合增速高達(dá)21.6%。上述已披露2023年年報(bào)公司合計(jì)研發(fā)支出達(dá)6232億元，中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通、中國中鐵、上汽集團(tuán)等13家公司研發(fā)支出超百億元。

以中國移動(dòng)、中國電信和中國聯(lián)通為例，它們持續(xù)通過創(chuàng)新引領(lǐng)，推動(dòng)我國信息通信產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)從“1G空白、2G跟隨、3G突破”到“4G同步、5G引領(lǐng)”的跨越式發(fā)展。2023年累計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用達(dá)630.5億元，同比增長(zhǎng)37%。持續(xù)深入推進(jìn)5G、算力網(wǎng)絡(luò)、云計(jì)算、人工智能等重要領(lǐng)域研發(fā)，累計(jì)牽頭數(shù)百個(gè)5G國際標(biāo)準(zhǔn)、百余個(gè)國內(nèi)外算力網(wǎng)絡(luò)標(biāo)準(zhǔn)，自主研發(fā)云操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫等，發(fā)布多項(xiàng)人工智能通用、專用大模型。目前，我國已建成全球規(guī)模最大、技術(shù)領(lǐng)先的5G網(wǎng)絡(luò)。

技術(shù)驅(qū)動(dòng)型產(chǎn)業(yè)公司也通過發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力打造“獨(dú)門功法”，持續(xù)提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力。從研發(fā)強(qiáng)度看，計(jì)算機(jī)、電子、醫(yī)藥生物等新興產(chǎn)業(yè)2022年研發(fā)強(qiáng)度分別達(dá)到15%、6.1%和5.7%，高研發(fā)展現(xiàn)出對(duì)公司高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)勁推力。

傳統(tǒng)領(lǐng)域方面，滬市公司同樣以創(chuàng)新為支撐，提供內(nèi)生成長(zhǎng)、不斷煥新的動(dòng)力。建筑裝飾、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備的研發(fā)支出位列前三，2022年分別達(dá)到2130億元、605億元和526億元。

重視投資者回報(bào)，筑牢價(jià)值中樞

解題上市公司投資價(jià)值提升路徑，還要站在投資者的角度審視企業(yè)價(jià)值，使其通過市場(chǎng)投資實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值、取得穩(wěn)定回報(bào)。滬市公司已把投資者回報(bào)擺在更加突出的位置，通過制定長(zhǎng)期分紅方案、推動(dòng)一年多次分紅、回購股份用于注銷、強(qiáng)化投資者溝通交流等，多維度展現(xiàn)上市公司價(jià)值主線，逐步實(shí)現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、資本市場(chǎng)穩(wěn)定、資產(chǎn)保值增值的良性循環(huán)。

上述已披露2023年年報(bào)的1128家滬市公司中，900家推出現(xiàn)金分紅方案，占比約八成。疊加中期分紅，2023年已宣告利潤(rùn)分配金額超過1.44萬億元，728家公司分紅比例超30%，其中四大行、中國移動(dòng)等8家公司分紅金額達(dá)到500億元以上，彰顯頭部企業(yè)的引領(lǐng)示范作用。

總結(jié)近年分紅情況，滬市公司持續(xù)穩(wěn)定分紅特征明顯，547家公司連續(xù)四年分紅比例超過30%，71家公司連續(xù)四年分紅比例超過50%。此外，股息率是體現(xiàn)投資效率的重要指標(biāo)。以4月18日收盤價(jià)計(jì)算，340家公司股息率超過3%，126家公司股息率超過5%，如中遠(yuǎn)?？亍嫉V能源、通威股份、中谷物流等。

以中國神華為例，公司前期制定了2022年度至2024年度股東回報(bào)規(guī)劃，每年現(xiàn)金分紅比例不低于60%。具體實(shí)踐中均超承諾落實(shí)，2023年派息比例達(dá)到75.2%。上市以來，公司已累計(jì)現(xiàn)金分紅金額超過4021億元。

除了提高分紅力度，滬市公司也越來越注重分紅頻次，努力實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金分紅與公司發(fā)展進(jìn)一步同頻共振，讓投資者更早、更多分享上市公司業(yè)績(jī)紅利。從市場(chǎng)生態(tài)角度來看，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅等也有利于強(qiáng)化市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資理念和構(gòu)建良好的投資回報(bào)環(huán)境。2020年至2023年，滬市實(shí)施中期分紅的公司數(shù)量分別為67家、66家、72家和110家。中國石油、中國石化、廣汽集團(tuán)、中國平安等公司已經(jīng)形成了一年兩次分紅的長(zhǎng)期實(shí)踐。

高分紅優(yōu)回報(bào)成為滬市公司慣常做法，公司積極通過業(yè)績(jī)說明會(huì)、一圖讀懂年報(bào)、反向路演等搭建立體化投資者溝通渠道，向市場(chǎng)傳遞與投資者共享企業(yè)發(fā)展成果的積極訊號(hào)。截至4月15日，滬市主板共計(jì)230余家公司召開2023年度業(yè)績(jī)說明會(huì)，其中以視頻形式召開的公司超100家。它們通過生動(dòng)的投資者互動(dòng)形式，幫助投資者認(rèn)識(shí)并認(rèn)可企業(yè)，合理引導(dǎo)預(yù)期，增強(qiáng)資本市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性。4月16日，招商局旗下上市公司召開集體業(yè)績(jī)說明會(huì)，招商輪船、中國外運(yùn)稱，將結(jié)合公司經(jīng)營(yíng)情況和資金安排情況積極回饋投資者；招商南油表示，將在新公司法背景下制定可行的補(bǔ)虧方案，爭(zhēng)取早日實(shí)施分紅。

（來源：上海證券報(bào)）