低利率下保值需求上升，年金型產(chǎn)品受青睞

上市險企一季度壽險業(yè)務(wù)開始出現(xiàn)分化。

近日，中國平安、中國人保、中國太保三家A股上市保險企業(yè)披露了2024年1-3月份保費收入情況。從三家險企的壽險子公司保費收入情況來看，人保壽險和太保壽險的原保費收入同比分別下滑8.2%、5.4%，平安人壽小幅增長0.9%。

對比年初開門紅時，五家上市壽險公司中，僅有中國人壽1月保費呈現(xiàn)同比正增長，其他四家均呈現(xiàn)同比負增長。

談及原因，業(yè)內(nèi)人士分析稱，對于壽險公司來說，近年來資產(chǎn)端受困于低利率環(huán)境，負債端面臨著預(yù)定利率下滑和銀保渠道“報行合一”的壓力。

“隨著全球經(jīng)濟進入低利率時代，經(jīng)濟下行周期中，居民金融資產(chǎn)配置面臨新的挑戰(zhàn)與機遇。”永達保險董事長吳文永分析稱，低利率下保值需求上升，尤其是年金型產(chǎn)品能很好地解決經(jīng)濟下行壓力比較大時的資產(chǎn)保值增值問題。

吳文永表示，過去中國經(jīng)濟得益于人口紅利和城鎮(zhèn)化，地產(chǎn)、資源、制造、互聯(lián)網(wǎng)和消費都曾是增長點。但如今人口紅利減弱，城鎮(zhèn)化空間有限，經(jīng)濟增長面臨轉(zhuǎn)型。從以往經(jīng)驗來看，這個時候其實是發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險的好時候。

“總的來看，我國經(jīng)濟展現(xiàn)出強勁韌性，長期向好的趨勢也沒有改變。這為保險業(yè)發(fā)展提供了機遇，特別是在醫(yī)療、養(yǎng)老、健康等民生需求方面?！眳俏挠婪Q，保險資金應(yīng)發(fā)揮長期、穩(wěn)定、大體量的特點，精準對接融資需求，跨周期持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，拉長資產(chǎn)久期，服務(wù)主業(yè)與民生建設(shè)，實現(xiàn)保險資金與社會經(jīng)濟的良性互動。

在政策層面，作為養(yǎng)老金融中的一項重要試點，個人養(yǎng)老金制度自2022年11月正式啟動之后就獲得了廣泛的關(guān)注。試點一年多后，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計個人養(yǎng)老金制度將推向全國。2024年1月，人社部表示，下一步將推進個人養(yǎng)老金制度全面實施。今年政府工作報告亦再次明確，將在全國實施個人養(yǎng)老金制度，積極發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險。

吳文永認為，在開支增多、養(yǎng)老金替代率卻并不高的情況下，個人儲備越發(fā)受到重視。而在當前經(jīng)濟環(huán)境下，年金保險作為一種強制儲蓄計劃，為個人提供了有效的財富積累方式。通過定期繳納保費，積累現(xiàn)金價值，為未來的養(yǎng)老金支出提供穩(wěn)定保障。

此外，2023年10月底召開的中央金融工作會議提出要做好“五篇大文章”，養(yǎng)老金融是其中之一。在2024年兩會期間，國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤也表示，將盡快補齊第三支柱短板，進一步豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，加快發(fā)展長期護理險等健康保險。

對于保險機構(gòu)來說，面對市場新趨勢，吳文永認為，低利率環(huán)境下，保險資金再投資的風險上升，也對保險企業(yè)的資產(chǎn)負債管理提出了更高的要求。壽險行業(yè)更需重塑能力，提升投研能力，把握稅延政策帶來的新機遇。

吳文永還指出，二、三線城市地區(qū)的商業(yè)養(yǎng)老保險市場潛力巨大。這些地區(qū)的人口和家庭財富數(shù)量均具備巨大潛力，值得保險企業(yè)耐心開拓。

（來源：第一財經(jīng)）