在美國(guó)今年前三個(gè)月通脹數(shù)據(jù)持續(xù)高于市場(chǎng)預(yù)期的背景下，市場(chǎng)對(duì)于年內(nèi)能否順利實(shí)現(xiàn)三次降息的預(yù)期開(kāi)始產(chǎn)生質(zhì)疑。

目前，市場(chǎng)主流觀點(diǎn)認(rèn)為政策對(duì)數(shù)據(jù)具有較大依賴(lài)，因此在當(dāng)前情況下并未顯示出急迫的降息需求。

就在本周二，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾進(jìn)一步打擊市場(chǎng)的降息預(yù)期。鮑威爾表示，“最近的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)健，勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)保持強(qiáng)勁，但今年迄今為止，實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)缺乏進(jìn)一步進(jìn)展?！?/p>

鮑威爾稱(chēng)，近期數(shù)據(jù)顯然沒(méi)有讓聯(lián)儲(chǔ)增強(qiáng)降低通脹的信心，可能需要更長(zhǎng)時(shí)間才能對(duì)通脹有信心，讓高利率政策在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)發(fā)揮作用可能是適宜的。

目前，地緣政治的不確定性、利率上升、美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)偏鷹和對(duì)通脹的沮喪結(jié)合在一起，讓空頭暫時(shí)占據(jù)主導(dǎo)地位。

在預(yù)期不明朗之下，美股繼續(xù)受到美債利率上行的壓制，截至美東時(shí)間2024年4月17日（周三）收盤(pán)，本周以來(lái)，美股三大指數(shù)集體表現(xiàn)不佳，標(biāo)普、納指雙雙四連跌，道指同樣趨于跌勢(shì)，指數(shù)連續(xù)8天收陰線(xiàn)，顯示空頭壓力占主導(dǎo)。美債亦然，周二美債收益率集體大漲，刷新近幾月新高之后，周三繼續(xù)在高位震蕩。

對(duì)于降息預(yù)期不明朗，不少機(jī)構(gòu)及分析師預(yù)警，股市或受拖累。

全球最大資產(chǎn)管理公司的研究機(jī)構(gòu)——貝萊德的高級(jí)投資策略師Petersen也預(yù)計(jì)，未來(lái)五年美國(guó)的利率將接近4%，歐元區(qū)的利率將在2%左右。她表示：“我們已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)新的宏觀市場(chǎng)機(jī)制，而該機(jī)制的基石之一是結(jié)構(gòu)性加息?！?/p>

但持續(xù)的高利率也給股市敲響了“警鐘”。專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)們預(yù)警，主要經(jīng)濟(jì)體利率將維持在相對(duì)高位，股市需小心“利率沖擊”。

目前，全球股市仍接近紀(jì)錄高位，年內(nèi)全球股市累計(jì)漲幅約4%，3月份創(chuàng)下歷史新高。全球第二大基金管理公司Vanguard表示，根據(jù)長(zhǎng)期利率預(yù)測(cè)，標(biāo)普500指數(shù)的定價(jià)比公允價(jià)值高出32%。

貝萊德的高級(jí)投資策略師Petersen認(rèn)為，如果利率繼續(xù)攀升，全球股市將遭受估值拖累。

歐洲最大的資產(chǎn)管理公司Amundi稱(chēng)，未來(lái)10年美國(guó)股市將落后于全球。該公司預(yù)計(jì)，高增長(zhǎng)的印度、礦產(chǎn)豐富的智利和印尼等發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的股票和債券將表現(xiàn)出色。

PGM Global策略師Richard Dias表示，如果市場(chǎng)從認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將降息兩次變?yōu)榻迪⒁淮危踔猎僮優(yōu)轭A(yù)測(cè)加息，那么股市將很難挺過(guò)去。

來(lái)源：港股解碼