近日，國投瑞銀基金、東吳基金、南華基金、德邦基金、中庚基金、睿遠(yuǎn)基金等公司旗下的部分基金一季報相繼出爐。

2024年一季度，多只權(quán)益基金保持高倉位運(yùn)作，基金經(jīng)理對經(jīng)濟(jì)和市場的看法趨于積極；多只債券基金獲得投資者顯著增持，部分基金一季度份額增長超60%。

權(quán)益基金保持高倉位

從目前已披露的基金一季報來看，多只產(chǎn)品均保持較高股票倉位運(yùn)作。如國投瑞銀先進(jìn)制造的權(quán)益投資占基金資產(chǎn)凈值比例為94.52%；東吳移動互聯(lián)及睿遠(yuǎn)成長價值的該比例分別為93.24%、90.52%。

對于高倉位運(yùn)作，東吳移動互聯(lián)基金經(jīng)理劉元海在一季報中表示，雖然1月份A股市場出現(xiàn)較大幅度下跌，但是在1月中下旬市場可能有些過度恐慌，當(dāng)時市場中長期投資價值比較明顯，因此該基金依然保持高倉位運(yùn)作，并且行業(yè)配置方向基本保持不變。

睿遠(yuǎn)均衡價值三年持有基金經(jīng)理趙楓同樣在一季度對經(jīng)濟(jì)和市場的看法趨于積極。他在一季報中闡述了三點理由：一是很多公司的估值已經(jīng)極具吸引力，即使未來經(jīng)濟(jì)和盈利增長放緩，其潛在回報水平也已經(jīng)遠(yuǎn)超其他資產(chǎn)；二是市場情緒極度悲觀，投資者預(yù)期已經(jīng)基本見底；三是截至2024年2月份，全部工業(yè)品PPI已經(jīng)連續(xù)17個月同比下行，社會庫存被持續(xù)壓縮，處于較低水平，伴隨宏觀政策的支持和需求回升，經(jīng)濟(jì)和公司基本面有可能在未來出現(xiàn)回暖。

多只債基份額大幅增長

今年一季度，債券市場表現(xiàn)亮眼，投資者關(guān)注度升溫，從目前已披露的債券基金一季報來看，多只債基獲得投資者的顯著增持。

2024年一季報顯示，一季度德邦銳興債券A份額、C份額分別獲得了14.24億份、15.22億份的凈申購，截至一季度末總份額達(dá)66.78億份，較2023年末增長64.46%；德邦短債截至一季度末總份額達(dá)67.68億份，較2023年末增長67.92%；中歐中短債截至一季度末總份額達(dá)33.06億份，較2023年末增長68.03%。

回顧一季度的債券市場行情，中歐中短債一季報表示，1—2月債券收益率快速下行，在季末轉(zhuǎn)為震蕩，結(jié)構(gòu)上超長期限利率債表現(xiàn)亮眼。一方面，年初配置需求強(qiáng)烈，而票息資產(chǎn)又較為稀缺，供需失衡的情況下，債券投資者普遍采取拉長久期的方式獲取超額收益；另一方面，一季度資金面平穩(wěn)，資金波動性較去年下半年大幅下降，為債券市場提供了較為有利的投資環(huán)境；此外，市場對于央行進(jìn)一步寬松存在廣泛預(yù)期，外部環(huán)境的變化，客觀上有利于增強(qiáng)中國貨幣政策操作的自主性，拓展貨幣政策操作的空間。

基金經(jīng)理看好二季度行情

展望二季度，多位基金經(jīng)理表示了對后市的看好。劉元海認(rèn)為，A股市場有望震蕩上行。隨著提高上市公司質(zhì)量以及上市公司分紅比例等制度落實，有望提升上市公司估值水平，利好A股市場。與此同時，今年政府工作報告提出，大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。隨著新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，未來或?qū)⒖吹叫碌慕?jīng)濟(jì)增長點以及A股市場新的投資主線出現(xiàn)。

睿遠(yuǎn)成長價值基金經(jīng)理傅鵬博、朱璘表示，A股市場預(yù)計還會存在一些結(jié)構(gòu)性機(jī)會，板塊指數(shù)的估值水平仍低于歷史均值。隨著上市公司年報和一季報披露，二季度基本面改善和景氣變化對全年投資或有更強(qiáng)和更加明晰的引導(dǎo)作用。將繼續(xù)動態(tài)調(diào)整組合，挖掘新的投資標(biāo)的，選擇估值合理、增長確定性較高、內(nèi)生穩(wěn)定增長持續(xù)創(chuàng)造現(xiàn)金流的公司。

關(guān)注的具體細(xì)分方向上，中庚價值領(lǐng)航基金經(jīng)理丘棟榮表示更關(guān)注以下幾類機(jī)會：一是業(yè)務(wù)成長屬性強(qiáng)、未來空間較大的醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)股和智能電動車等科技股；二是供給端收縮或剛性，具有較高成長性或盈利彈性的價值股，主要行業(yè)包括基本金屬為代表的資源類公司、能源運(yùn)輸公司、房地產(chǎn)等；三是需求增長有空間、供給有競爭優(yōu)勢的高性價比公司，主要行業(yè)包括機(jī)械、電子、醫(yī)藥制造、電力設(shè)備等；四是中小盤成長股和價值股。

中歐紅利優(yōu)享基金經(jīng)理藍(lán)小康表示，在無風(fēng)險收益持續(xù)下降的背景下，紅利類資產(chǎn)值得重點關(guān)注。從全社會的資產(chǎn)圖譜中看，紅利股資產(chǎn)具有吸引力，分紅的價值觀在股市價值觀中將更加重要。

（來源：證券時報）