自4月初以來，情況發(fā)生了變化。

隨著投資者對美國聯(lián)邦儲備委員會將繼續(xù)降息的希望減弱，標(biāo)普500指數(shù)本月累計下跌近4%。

美聯(lián)儲主席杰爾姆鮑威爾周二表示：”我們在FOMC上表示，在放松政策之前，我們需要對通脹可持續(xù)走向2%有更大的信心。””最近的數(shù)據(jù)顯然沒有給我們更大的信心，而是表明，實現(xiàn)這種信心可能需要比預(yù)期更長的時間。”

在發(fā)表上述言論后，兩年期美國國債收益率飆升，自11月以來首次超過5%，而股市跌至交易日低點。

Truist聯(lián)合首席信息官Keith Lerner在周一晚些時候發(fā)布的給客戶的一份報告中寫道：”我們?nèi)匀活A(yù)計，與第一財季異常平穩(wěn)的走勢相比，未來的道路將更加坎坷?！?/p>

勒納指出，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（S&P 500）年內(nèi)4%的跌幅仍與過去40年平均14%的跌幅相去甚遠(yuǎn)。勒納指出，在該指數(shù)在第一季度上漲10%的年份，比如2024年，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（S&P 500）在今年剩余時間內(nèi)的平均最大回調(diào)為11%，自1980年以來，該指數(shù)在一年中只有三次沒有至少下跌5%。

勒納寫道：”事實上，周期性回調(diào)是市場的準(zhǔn)入價格?！薄八麄兛偸菐韷南??！?/p>

自由資本市場（Freedom Capital Markets）首席全球策略師杰伊?伍茲（Woods）對雅虎財經(jīng)（Yahoo Finance）表示：”我們已經(jīng)走了這么遠(yuǎn)，這么快。

”我認(rèn)為，除了個人盈利之外，沒有下一個催化劑來推動市場走高?，F(xiàn)在，隨著（債券）收益率再次上升……小盤股、公用事業(yè)股的擴(kuò)大反彈，這個故事現(xiàn)在已經(jīng)結(jié)束了?！?/p>

正如鮑威爾本月早些時候所說，通脹下行的道路已經(jīng)被證明是”坎坷的”，連續(xù)三份消費者價格指數(shù)報告顯示，價格上漲超過了共識預(yù)期。

與此同時，經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)繼續(xù)高于預(yù)期，加劇了進(jìn)一步的通脹擔(dān)憂，并導(dǎo)致市場對今年降息的預(yù)期有所下降。

根據(jù)數(shù)據(jù)，市場現(xiàn)在預(yù)計今年將降息兩次，低于1月份降息七次的峰值。

隨著美聯(lián)儲的預(yù)期被改寫，債券收益率飆升。10年期美國國債收益率在4月份上漲了約50個基點，達(dá)到4.67%，為去年11月以來的最高水平。正如去年所見，債券收益率的上升可能會對股市的進(jìn)一步冒險構(gòu)成阻力。

SoFi投資策略主管利茲·楊（Liz Young）表示：”（10年期美國國債收益率）還沒有發(fā)出警報信號，表明事情真的面臨風(fēng)險?！薄钡艺J(rèn)為，股票估值需要有一些適當(dāng)?shù)囊?guī)模?！?/p>

不過，沃爾街的一些人認(rèn)為，市場的任何進(jìn)一步下行都是”可買入的下跌”。

策略師表示，將敘事轉(zhuǎn)變?yōu)橥浫匀活B固但經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)加速的敘事，仍可能有助于提振盈利，推高股市。

Lerner寫道：”我們工作中的證據(jù)的重量仍然表明，我們正處于牛市，但這一糾正期可能還需要進(jìn)一步的價格和/或時間。”

”對于觀望和低于目標(biāo)股票配置的投資者，我們將使用美元成本平均方法，如果我們進(jìn)行更深、更正常的調(diào)整，我們將更加積極。”

來源：金融界