4月12日，廣期所發(fā)布《關(guān)于修訂〈廣州期貨交易所工業(yè)硅期貨、期權(quán)業(yè)務(wù)細則〉的通知》，對工業(yè)硅期貨交割質(zhì)量標準等進行修改。本次修訂適用于工業(yè)硅期貨2412合約及后續(xù)合約，自工業(yè)硅期貨2412合約掛牌之日起施行。

據(jù)了解，本次規(guī)則修改是廣期所積極響應(yīng)市場訴求，進一步促進品種功能發(fā)揮，保障期貨市場平穩(wěn)運行的重要舉措。修訂內(nèi)容包括兩方面：一是交割品指標更加完善、質(zhì)量特征更清晰?；鶞式桓钇吩谠瓨藴实幕A(chǔ)上增加磷、硼、碳三個微量元素指標，精準定位光伏產(chǎn)業(yè)用工業(yè)硅，便于下游產(chǎn)業(yè)客戶更好參與交割，替代交割品在基準交割品的基礎(chǔ)上增加鈦、鎳、鉛、釩四個微量元素指標，也有利于精準服務(wù)有機硅等下游企業(yè)。二是品質(zhì)升貼水調(diào)整為800元/噸，更貼合現(xiàn)貨市場實際，更便利符合基準交割品要求的產(chǎn)品參與期貨市場交割，有效配置現(xiàn)貨市場資源。

工業(yè)硅期貨自2022年12月22日上市以來運行平穩(wěn)，功能初步發(fā)揮。截至今年4月12日，工業(yè)硅期貨共運行315個交易日，日均成交10.59萬手，日均持倉12.49萬手，在市場規(guī)模、期現(xiàn)貨價格關(guān)系、產(chǎn)業(yè)客戶參與、交割服務(wù)等方面都取得了較好效果，服務(wù)光伏產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)正在逐步夯實。一是為行業(yè)提供了風險管理工具。工業(yè)硅期貨上市以來，云南、四川、廣西、新疆等13個省份105家工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)與期現(xiàn)商積極開展合作進行賣出套保，鎖定經(jīng)營利潤，極大緩解了價格下行周期的困境。二是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)定價與貿(mào)易模式。當前已注銷的工業(yè)硅期貨標準倉單超過80%流入光伏產(chǎn)業(yè)，為光伏產(chǎn)業(yè)鏈降本增效發(fā)揮了積極作用。

據(jù)廣期所相關(guān)負責人介紹，本次規(guī)則修改主要出于三方面考慮：一是多晶硅產(chǎn)業(yè)已成為工業(yè)硅下游最大消費領(lǐng)域，光伏產(chǎn)業(yè)消費需求對工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響更加顯著。近年來，光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，其消費工業(yè)硅數(shù)量已經(jīng)由2021年的59萬噸增長至2023年的176萬噸，占工業(yè)硅消費量的比例也由32%增長至53%。替代交割品Si4210則受到下游相關(guān)行業(yè)影響，消費量持續(xù)走低，與基準交割品Si5530的價差進一步縮窄。在產(chǎn)業(yè)調(diào)研座談過程中，光伏多晶硅企業(yè)多建議將磷、硼、碳等微量元素含量納入交割質(zhì)量標準，有機硅生產(chǎn)企業(yè)則建議增加鈦、鎳、鉛、釩等指標，以更好滿足下游消費企業(yè)套保需求。二是質(zhì)檢數(shù)據(jù)持續(xù)累積，已具備明確微量元素要求的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。出于缺少歷史數(shù)據(jù)積累考慮，工業(yè)硅期貨合約上市之初暫未將微量元素納入交割質(zhì)量標準。通過對入庫貨物檢測微量元素水平，廣期所積累了大量質(zhì)檢數(shù)據(jù)，為進一步優(yōu)化交割質(zhì)量標準提供了堅實的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。三是行業(yè)供需格局變化較快，工業(yè)硅期現(xiàn)貨價格下行明顯，不同牌號Si4210與Si5530間價差逐步縮小。作為近年來我國發(fā)展較快的新興優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，工業(yè)硅現(xiàn)貨市場格局變化較快。自工業(yè)硅期貨上市以來，受供過于求等因素影響，期現(xiàn)貨價格持續(xù)運行在20000元/噸甚至15000元/噸以下，Si4210與Si5530價差持續(xù)縮窄，基本維持在1000元/噸甚至500元/噸以下水平，品質(zhì)升貼水設(shè)置與現(xiàn)貨價差出現(xiàn)較大差異，產(chǎn)業(yè)客戶呼吁下調(diào)品質(zhì)升貼水。

廣期所上述負責人表示，在交割標準優(yōu)化過程中，具體質(zhì)量標準指標的選擇、數(shù)值的確定以及升貼水的制定上，主要遵循三個原則：一是適度滿足下游消費需求，拓展期貨市場服務(wù)實體產(chǎn)業(yè)深度；二是確保交割資源充足，保障期貨市場交割安全；三是維持盤面價格清晰，保障期貨市場功能發(fā)揮。

（來源：期貨日報網(wǎng)）