2023年4月，大商所與恒力石化聯(lián)手推出“大商所-恒力專區(qū)”（下稱恒力專區(qū)），在專區(qū)中首次推出期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)，成為大商所深入踐行“我為群眾辦實(shí)事”的又一抓手。一年來(lái)，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)有效解決了傳統(tǒng)基差點(diǎn)價(jià)中溝通效率低、下單操作繁瑣等“痛點(diǎn)”，得到了恒力石化及下游客戶的認(rèn)可，也為日后拓展期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)的應(yīng)用空間積累了經(jīng)驗(yàn)。

從大商所獲悉，至2024年4月，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)推出一年來(lái)，恒力石化與其下游客戶在恒力專區(qū)共開展36筆點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)，對(duì)應(yīng)3.35萬(wàn)噸苯乙烯現(xiàn)貨，已經(jīng)全部完成點(diǎn)價(jià)，總價(jià)值2.87億元，聯(lián)動(dòng)1.34萬(wàn)手苯乙烯期貨套期保值交易。

據(jù)了解，恒力專區(qū)是大商所與恒力石化為了解決傳統(tǒng)期現(xiàn)業(yè)務(wù)操作分離、企業(yè)開展基差交易成本高等問(wèn)題而共同推出的業(yè)務(wù)平臺(tái)，具有管理交易、賬戶、資金、信息等多項(xiàng)功能，支持恒力石化及其子公司與下游客戶通過(guò)線上渠道開展基差交易。期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)是恒力專區(qū)的重要業(yè)務(wù)創(chuàng)新，在支持買方線上點(diǎn)價(jià)的同時(shí)，將點(diǎn)價(jià)操作同賣方所對(duì)應(yīng)的期貨套保頭寸平倉(cāng)指令相關(guān)聯(lián)，實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)“一站式”線上操作。期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)的推出，解決了傳統(tǒng)點(diǎn)價(jià)過(guò)程中，買方點(diǎn)價(jià)和賣方的期貨套?？諉纹絺}(cāng)價(jià)格不一致所產(chǎn)生的滑點(diǎn)現(xiàn)象，以及行情波動(dòng)劇烈時(shí)客戶很難捕捉到交易機(jī)會(huì)窗口、按照理想的價(jià)格進(jìn)行點(diǎn)價(jià)等問(wèn)題，顯著提高了基差點(diǎn)價(jià)交易的效率。

以恒力石化與某客戶進(jìn)行1000噸苯乙烯基差交易為例，首先，恒力石化生產(chǎn)1000噸苯乙烯現(xiàn)貨，并擇機(jī)賣出200手苯乙烯期貨進(jìn)行部分套期保值。隨后，恒力石化與某下游客戶以“苯乙烯期貨2310合約價(jià)格+100元/噸”簽訂基差交易合同并在恒力專區(qū)進(jìn)行了登記。某交易日，苯乙烯期貨2310合約價(jià)格達(dá)到該客戶的目標(biāo)預(yù)期價(jià)區(qū)間，該客戶通過(guò)恒力專區(qū)下達(dá)包括數(shù)量1000噸、價(jià)格7800元/噸等信息的點(diǎn)價(jià)指令。與此同時(shí)，通過(guò)期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)系統(tǒng)，恒力石化所持有的200手期貨空單以7800元/噸的價(jià)格自動(dòng)進(jìn)行平倉(cāng)，雙方則以7900元/噸（點(diǎn)價(jià)價(jià)格7800元/噸+基差100元/噸）作為基差交易最終結(jié)算價(jià)，并生成點(diǎn)價(jià)確認(rèn)函。

據(jù)了解，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)的推出，使產(chǎn)業(yè)主體企業(yè)上下游利用期貨定價(jià)、基差點(diǎn)價(jià)、期現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)管理變得更加便利，一經(jīng)上線便得到產(chǎn)業(yè)企業(yè)的廣泛好評(píng)。

“該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了下游客戶基差交易點(diǎn)價(jià)與我們相關(guān)期貨套保頭寸的聯(lián)動(dòng)，避免了雙方操作期間出現(xiàn)的價(jià)格滑點(diǎn)。有了期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)，下游客戶也可以更加符合預(yù)期的價(jià)格進(jìn)行采購(gòu)，有利于提高點(diǎn)價(jià)、套保效率，促進(jìn)雙方深化合作?！焙懔κ嚓P(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。

沈陽(yáng)正興新材料有限公司是一家以苯乙烯作為原料的生產(chǎn)企業(yè)，也是恒力石化長(zhǎng)期合作的下游企業(yè)客戶。該公司總經(jīng)理耿占鎖表示，從大商所期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)推出，公司就關(guān)注并嘗試參與到新業(yè)務(wù)中。

“期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)，使我們可以根據(jù)自身需要靈活、合理地安排點(diǎn)價(jià)數(shù)量、價(jià)格等，最關(guān)鍵的是為點(diǎn)價(jià)時(shí)機(jī)提供了更多的時(shí)間窗口。以往我們是通過(guò)電話或者郵件下達(dá)點(diǎn)價(jià)指令，而且確認(rèn)的過(guò)程是反反復(fù)復(fù)，比較繁瑣。通過(guò)期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)點(diǎn)價(jià)系統(tǒng)進(jìn)行‘一站式’操作，我們根據(jù)與恒力石化簽訂的基差合同確定點(diǎn)價(jià)量，在恒力專區(qū)中提交點(diǎn)價(jià)指令，確認(rèn)點(diǎn)價(jià)結(jié)果，整個(gè)操作過(guò)程十分簡(jiǎn)單便利。”耿占鎖如是評(píng)價(jià)。

針對(duì)期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)給下游企業(yè)所帶來(lái)的高效便利，耿占鎖進(jìn)一步表示，“未來(lái)我們還將繼續(xù)積極參與，合理安排和規(guī)劃現(xiàn)貨采購(gòu)數(shù)量和價(jià)格，爭(zhēng)取通過(guò)期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)采購(gòu)更多原料，從而實(shí)現(xiàn)采購(gòu)業(yè)務(wù)的降本增效?！?/p>

此外，當(dāng)前一部分企業(yè)在參與期貨套保業(yè)績(jī)考核中仍然對(duì)期貨、現(xiàn)貨兩端收益情況進(jìn)行分別統(tǒng)計(jì)，不便于企業(yè)進(jìn)行期現(xiàn)綜合評(píng)價(jià)和進(jìn)行套保會(huì)計(jì)處理，導(dǎo)致企業(yè)參與期貨市場(chǎng)存在障礙，這也是部分企業(yè)無(wú)法順利參與期貨市場(chǎng)的“痛點(diǎn)”之一。為此，大商所在期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)系統(tǒng)中特別增加了開具期現(xiàn)頭寸統(tǒng)一核算表、期現(xiàn)合并報(bào)表等功能，通過(guò)逐筆展示每個(gè)現(xiàn)貨合同與期貨套保頭寸之間的關(guān)系，并給出期現(xiàn)盈虧合并計(jì)算的結(jié)果，滿足企業(yè)套保合規(guī)審批、套保會(huì)計(jì)處理等方面要求。

恒力石化相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前集團(tuán)風(fēng)控、財(cái)務(wù)等審核部門已接受由期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)系統(tǒng)生成期現(xiàn)合并報(bào)表作為其跟蹤套保效果、進(jìn)行會(huì)計(jì)處理的依據(jù)性文件，大大加快了套保的內(nèi)部審批流程速度。

隨著期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)的參與規(guī)模不斷增長(zhǎng)，其便捷性和及時(shí)性越來(lái)越為企業(yè)所接受和應(yīng)用。對(duì)此，大商所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，未來(lái)，大商所將繼續(xù)堅(jiān)持“我為群眾辦實(shí)事”，不斷優(yōu)化期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)，拓展業(yè)務(wù)應(yīng)用領(lǐng)域和服務(wù)范圍，引導(dǎo)企業(yè)廣泛參與，滿足不同領(lǐng)域、不同企業(yè)在不同場(chǎng)景下的期現(xiàn)交易聯(lián)動(dòng)需求，更好地促進(jìn)場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外協(xié)同發(fā)展，助力實(shí)體企業(yè)期現(xiàn)結(jié)合管理風(fēng)險(xiǎn)，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平。

（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）