國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年3月份，全國居民消費價格(CPI)同比上漲0.1%，環(huán)比下降1.0%。

國家統(tǒng)計局首席統(tǒng)計師董莉娟解讀稱，3月份，受節(jié)后消費需求季節(jié)性回落、市場供應總體充足等因素影響，全國CPI環(huán)比季節(jié)性下降，同比漲幅有所回落?？鄢称泛湍茉磧r格的核心CPI同比上漲0.6%，保持溫和上漲。

多位專家認為，此次CPI同比漲幅低于市場預期。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出，3月CPI環(huán)比下降1.0%，同比上漲0.1%，低于市場預期。

東方金誠高級分析師馮琳表示，3月CPI同比上漲0.1%，連續(xù)兩個月保持正增長，但漲幅較上月大幅回落0.6個百分點，回落幅度超出市場預期。

馮琳認為，春節(jié)過后，食品及旅游出行消費季節(jié)性回落，豬肉、鮮菜等食品價格走低，旅游、機票價格大幅下行，這是3月CPI環(huán)比降幅較大，同比漲幅明顯回落的直接原因。受疫情疤痕效應、樓市低迷等影響，居民消費信心偏弱，需求不足是這段時間物價偏低的根本原因。

此外，豬肉價格月末反彈的可持續(xù)性及后續(xù)影響值得關注。溫彬指出，3月下旬豬肉價格受前期產能去化及部分養(yǎng)殖戶壓欄惜售及二次育肥影響有所反彈，但對3月整體數(shù)據(jù)的貢獻不大，或將抬升4月CPI中的豬肉價格。

核心CPI方面，溫彬表示，3月核心CPI表現(xiàn)低于預期。3月剔除食品和能源的核心CPI環(huán)比下降0.6%，降幅反向超過2月0.5%的環(huán)比漲幅，降幅也大于歷史3月平均水平。

整體來看，3月CPI未能延續(xù)2月回暖勢頭。溫彬認為，2月春節(jié)因素抬升的部分商品與服務價格，在3月出現(xiàn)超幅度的回落，主要集中在出行和旅游相關項目，最終導致CPI同比又回落至0附近，考慮到能源和黃金價格起到了一定支撐作用，實際反映核心需求的CPI依然偏弱。

馮琳指出，整體看，3月CPI同比連續(xù)兩個月保持正增長，意味著通縮風險可控。廣義貨幣供應量M2處在接近兩位數(shù)的增長水平，從宏觀環(huán)境上看，當前我國并不存在持續(xù)通縮的基礎。不過，3月CPI環(huán)比下降1.0%，這一降幅比疫情前十年3月平均降幅擴大1倍，意味著當前物價運行明顯偏弱。背后是當前各類商品和服務供應比較穩(wěn)定，而在疫情疤痕效應及房地產低迷背景下，居民消費需求整體仍然不旺。

展望未來，馮琳預計4月CPI同比將在0.3%左右，后期伴隨豬周期價格見底、消費修復及價格基數(shù)走低，CPI同比漲幅有小幅擴大趨勢，但物價水平偏低狀況仍需高度重視，要著力避免形成“低物價、低消費”循環(huán)。未來決定CPI走勢的最重要因素將是樓市何時企穩(wěn)回暖。這對當前居民消費信心的影響最大。

溫彬表示，建議重新調整未來對CPI中樞的預期，盡管仍將小幅回升，但預計重回1%上方或需要等到四季度。

（來源：中國網(wǎng)財經）