為進一步豐富期貨市場價格體系，更好滿足產業(yè)企業(yè)對月度貿易定價和風險管理的需求，鄭商所以硅鐵、錳硅品種為試點，自4月8日起發(fā)布期貨月均結算價。鄭商所官網交易數據欄目設立專欄，并于每個交易日下午發(fā)布。

據了解，硅鐵、錳硅等鐵合金現貨貿易的主要定價方式為月度招標定價，即以月度招標形式確定次月鐵合金采購價格。

“在現貨市場，我們普遍采用月度均價開展現貨貿易、設計生產計劃、對外結算以及內部核算盈虧等?！蹦充搹S負責人表示。

為與日度結算價形成有機互補，更好滿足實體企業(yè)需要，鄭商所以“先行試點、逐步擴展”為工作思路，發(fā)布硅鐵、錳硅期貨月均結算價。

據介紹，期貨月均結算價是對日度結算價加工處理后反映整月綜合水平的價格，一般是期貨合約在自然月每個交易日結算價的算術平均數。發(fā)布期貨月均結算價在提供價格參考、便利風險管理等方面具有一定優(yōu)勢，有助于產業(yè)獲得與現貨月度周期相匹配的期貨價格信息，為實體企業(yè)生產經營、貿易定價提供參考，滿足多樣化風險管理需求。

在具體算法設計中，硅鐵、錳硅期貨月均結算價實施合約選取了最具代表性的近月合約（固定月份）和主連合約。近月合約月均結算價算法為該自然月已交易日期每日結算價的算術平均值。主連合約月均結算價設定為截至當日收盤，主力合約連續(xù)價格近22個交易日（大部分自然月交易日天數為22天）結算價的算術平均值。

該算法設計獲得了市場認可。市場人士認為，同一時間僅發(fā)布一個近月合約的月均結算價，可以精準對標現貨市場月度招標采購價格，價格信號更加清晰，降低了鐵合金產業(yè)鏈招標企業(yè)或應標企業(yè)選擇參考價格的難度。主力采用連續(xù)月份，充分考慮了主力換月的情況，價格代表性更強。

據了解，鄭商所已通過實地走訪等形式，與不同類型產業(yè)企業(yè)及部分期貨公司就發(fā)布期貨月均結算價進行交流，市場對此表示支持。

“鄭商所發(fā)布鐵合金期貨月均結算價，在企業(yè)商議貿易價格時提供參考，甚至可以作為基準寫進合同，能夠為各類市場經貿活動提供期貨價格風向標?！敝袊F合金工業(yè)協會秘書長史萬利表示。

河南鋼鐵市場部主任劉洪波表示，鄭商所發(fā)布的鐵合金期貨月均結算價，為企業(yè)提供了一個直接獲取鐵合金期貨月度價格的渠道，有利于產業(yè)鏈上下游企業(yè)更好地運用期貨市場進行風險管理或貿易定價，也可以為鋼廠制訂下一月度的生產經營計劃提供參考。

華東某鋼廠市場部分析師也表示，鄭商所發(fā)布鐵合金期貨月均結算價，在反映現貨市場價格水平、服務鐵合金供需雙方價格談判上發(fā)揮獨有的作用。如主力合約的月均結算價，可以加上一個約定的升貼水（包含運費、質量和品牌加價等），作為鋼廠采購定價參照。

鄭商所相關負責人表示，鄭商所將持續(xù)創(chuàng)新，多措并舉提升企業(yè)參與期貨市場便利度。前期，以促進品種功能發(fā)揮為基礎，鄭商所先后以硅鐵、錳硅期貨為試點實施跨品種套利指令、承兌匯票充當廠庫倉單擔保品業(yè)務，目前上述試點業(yè)務均已推廣至多個品種。下一步，鄭商所將聯合中國鐵合金工業(yè)協會等機構，加強產業(yè)企業(yè)應用期貨月均結算價的推廣與宣傳，持續(xù)跟蹤期貨月均結算價在鐵合金產業(yè)的應用效果，擇機適時推廣至更多品種，為實體經濟高質量發(fā)展貢獻更多期貨力量。

（來源：期貨日報網）