近期，有“銅博士”之稱的金屬銅期貨、現(xiàn)貨價格節(jié)節(jié)攀升，相關(guān)上市公司股價隨之大幅飆升。為此，北方銅業(yè)、白銀有色等公司開始提示風(fēng)險。業(yè)內(nèi)人士表示，從需求端看，電網(wǎng)投資增長相對穩(wěn)定，空調(diào)排產(chǎn)略超預(yù)期，而新能源汽車及光伏、風(fēng)電等領(lǐng)域保持快速增長，繼續(xù)拉動銅需求。同時，二季度冶煉端將進(jìn)入密集檢修減產(chǎn)周期，供應(yīng)短缺將逐步顯現(xiàn)。

部分公司股價大漲

北方銅業(yè)4月8日晚間公告顯示，公司主要產(chǎn)品為陰極銅。全球供需平衡狀況、主要產(chǎn)銅國的生產(chǎn)情況和重大經(jīng)濟(jì)政治事件以及市場投機、海運價格因素等影響，會對公司業(yè)績帶來不確定性。公司陰極銅產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電氣、輕工、電子、機械制造、交通運輸?shù)阮I(lǐng)域。北方銅業(yè)表示，自3月13日至4月8日，公司股票價格漲幅為108.44%，相比同行業(yè)公司偏離度較大，存在投資風(fēng)險。

白銀有色4月8日晚間公告顯示，2023年前三季度，公司共實現(xiàn)營業(yè)收入約695.63億元，同比上升9.63%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-5128.55萬元。公司存在市場交易風(fēng)險和股票質(zhì)押風(fēng)險。截至公告日，股東中信國安實業(yè)集團(tuán)有限公司將其所持有的白銀有色22.48億股股份質(zhì)押，占其所持有公司股份總數(shù)約99.89%，占公司總股本的30.35%。

對于銅價上漲帶來的影響，“原材料端也在漲價，對業(yè)績的提振作用需要進(jìn)一步觀察。”白銀有色證券部工作人員表示。

高端銅板帶需求增長

截至目前，金屬銅行業(yè)有6家上市公司披露了2023年年報，3家公司實現(xiàn)凈利潤同比增長，業(yè)績整體較為分化。

2023年，鑫科材料實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入約32億元，同比增長3.44%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-6126.27萬元，同比下降162.69%。報告期內(nèi)，我國銅加工行業(yè)低位運行，但高端銅板帶需求仍保持增長。

2023年，云南銅業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入1469.85億元，同比增長8.95%；實現(xiàn)歸母凈利潤15.79億元，同比下降12.73%。公司全年生產(chǎn)陰極銅138.01萬噸。

多家上市公司披露，2023年，銅現(xiàn)貨均價為68272元/噸，同比增長1.2%；LME期銅均價較2022年有所回落。2023年，得益于新增冶煉產(chǎn)能和復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的有效釋放和提升，銅精礦加工費維持較高水平，同時冶煉廠加大對廢雜銅原料利用，國內(nèi)銅冶煉企業(yè)陰極銅產(chǎn)量增長。

2023年，江西銅業(yè)共實現(xiàn)營業(yè)收入5218.93億元，同比增長8.74%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤65.05億元，同比增長8.53%。

供應(yīng)短缺或逐步顯現(xiàn)

對于近期銅價大漲的原因，百川盈孚電解銅分析師李花蕾表示，海外主要礦端擾動因素依舊存在，冶煉廠集中檢修高峰臨近，市場對供應(yīng)短缺擔(dān)憂加劇，助推銅價走高。同時，金屬市場全線上漲，進(jìn)一步提振了銅金屬的走勢。

國貿(mào)期貨研報顯示，從供應(yīng)端看，2023年年底開始，海外銅礦供應(yīng)擾動不斷，國內(nèi)冶煉廠聯(lián)合減產(chǎn)預(yù)期提升，預(yù)計二季度供應(yīng)短缺將逐步顯現(xiàn)；從需求端看，電網(wǎng)投資增長相對穩(wěn)定，空調(diào)排產(chǎn)略超預(yù)期，而新能源汽車及光伏、風(fēng)電等領(lǐng)域保持快速增長，繼續(xù)拉動銅需求。

機構(gòu)看好銅價未來走勢。金源期貨研報顯示，從基本面來看，國內(nèi)產(chǎn)量繼續(xù)回落，進(jìn)口環(huán)比下降，供應(yīng)端持續(xù)趨緊；二季度冶煉端將進(jìn)入密集檢修減產(chǎn)周期，供需緊平衡將從預(yù)期走向現(xiàn)實。從庫存結(jié)構(gòu)來看，國內(nèi)去庫存預(yù)期強化，海外庫存偏低，將對銅價形成一定支撐。

中信建投證券研報顯示，3月份，銅價突破箱體上限并持續(xù)沖高。展望后市，美聯(lián)儲降息預(yù)期、國內(nèi)冶煉減產(chǎn)預(yù)期發(fā)酵，同時消費品“以舊換新”產(chǎn)生新的需求，預(yù)計短期銅價有望維持高位震蕩。

江西銅業(yè)披露，房地產(chǎn)低迷、傳統(tǒng)消費增速低導(dǎo)致銅需求減少，而光伏、風(fēng)力發(fā)電及新能源汽車成為拉動銅消費的主力。

“電力、城市軌道交通、汽車等行業(yè)快速發(fā)展，規(guī)模持續(xù)擴大，電線電纜需求將保持穩(wěn)健增長。從銅的應(yīng)用領(lǐng)域看，目前電力行業(yè)用銅占比達(dá)到50%以上，家電占比約13%，建筑占比約9%?！崩罨ɡ俦硎尽?/p>

百川盈孚研報顯示，美聯(lián)儲降息預(yù)期以及中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)高速增長有望對銅價形成支撐。

（來源：中國證券報）