清明假期，外圍市場波動(dòng)較大。其中，4月4日（美國時(shí)間），美國股市三大指數(shù)大幅高開，上午還能保持高位震蕩，一度逼近前高，但下午直線跳水。截至當(dāng)日收盤，標(biāo)準(zhǔn)普爾、納斯達(dá)克、道瓊斯分別下跌了1.23%、1.40%、1.35%。

4月5日（北京時(shí)間）亞太市場亦是跌多漲少。除了印尼、巴基斯坦、印度、斯里蘭卡股市微微上漲外，其余不同程度下跌。日本日經(jīng)225指數(shù)以1.96%的幅度領(lǐng)跌亞太，越南胡志明指數(shù)下跌1.04%位居其次，韓國KOSPI指數(shù)收跌1.01%。中國香港恒生指數(shù)盤中下跌1.46%，但之后逐漸回升，終盤微跌0.01%。新華A50也受港股回升影響，從盤中大跌1.49%回升至小跌0.67%。

清明假期結(jié)束，A股走勢如何？節(jié)前A股呈窄幅波動(dòng)趨勢，有分析人士認(rèn)為，節(jié)后A股走向影響因素主要是一季度宏觀數(shù)據(jù)、上市公司年報(bào)業(yè)績以及是否能夠吸引足量的增量資金入場。

值得注意的是，就3月單月數(shù)據(jù)而言，無論公募基金發(fā)行數(shù)量，還是私募產(chǎn)品備案數(shù)據(jù)，均呈明顯回升勢頭。

外資回流，基金放開限購

申萬宏源證券研究所研究部聯(lián)席總監(jiān)錢啟敏接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，春節(jié)前A股題材引領(lǐng)、資金推動(dòng)，短線色彩較濃。但清明節(jié)后市場走向如何，目前沒有特別明顯的信號，不過市場信心確實(shí)在反復(fù)盤整當(dāng)中有所消耗。

錢啟敏認(rèn)為，節(jié)后投資者需要關(guān)注一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、上市公司年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績。

“從目前情況而言，我覺得短期市場還會(huì)呈盤整狀態(tài)，節(jié)后再尋找新突破方向。當(dāng)然市場向上突破的話，必須要有抓手、有穩(wěn)定持續(xù)的熱點(diǎn)，吸引增量資金。如果說量能在這個(gè)位置始終無法放大，向上的機(jī)會(huì)就相對有限?！卞X啟敏說。

值得關(guān)注的是，二季度伊始，多只主動(dòng)權(quán)益基金扎堆恢復(fù)大額申購或個(gè)人投資者申購，或提高大額申購限額，其中部分是知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。

自4月1日起，楊金金管理的交銀啟誠混合將單日申購限額由此前的1000元調(diào)整至50000元，直接放寬至原來的50倍。該基金自去年6月26日起限購1000元，這樣的嚴(yán)格限購持續(xù)了九個(gè)多月。

同樣自4月1日起，匯安豐恒混合、天弘恒新混合恢復(fù)大額申購。自4月2日起，景順長城價(jià)值邊際靈活配置混合恢復(fù)接受200萬元以上申購。該基金由知名基金經(jīng)理鮑無可管理，今年以來區(qū)間累計(jì)漲幅超12%，去年全年收益率接近16%，位居同類產(chǎn)品前列。2023年5月5日起，景順長城價(jià)值邊際靈活配置開啟單日200萬元的限購模式。

另據(jù)基金公司最新公告，中加心悅靈活配置混合、民生加銀量化中國靈活配置混合將于4月3日恢復(fù)辦理基金的大額申購業(yè)務(wù)。

對于放開限購的原因，上述基金的管理人在公告中均表示，是出于滿足投資者理財(cái)需求的目的。

有分析人士認(rèn)為，多只基金放開限購，意味著在基金經(jīng)理眼中，市場短期調(diào)整已臨近尾聲，代表了機(jī)構(gòu)投資者對當(dāng)前市場位置投資價(jià)值的認(rèn)可。

此外，外資也在回流。作為外資買入A股的重要渠道，北上資金凈流入A股金額遠(yuǎn)超去年全年。

截至4月2日，2024年以來，北上資金凈流入A股666.05億元人民幣，而去年全年北上資金凈流入A股437億元。

截至3月末，北上資金連續(xù)6個(gè)月增持35只個(gè)股。數(shù)據(jù)顯示，3月北上資金凈流入219.85億元，其中紡織服飾和銀行行業(yè)獲北上資金持股數(shù)量增幅居前。

個(gè)股來看，立達(dá)信、中孚實(shí)業(yè)、中芯國際等19股連續(xù)6個(gè)月獲北上資金增倉且持倉翻倍；與此同時(shí)，公用事業(yè)行業(yè)也連續(xù)6個(gè)月獲北上資金加倉。

中國核心資產(chǎn)也再次成為北上資金熱門交易對象。滬股通方面，3月份，紫金礦業(yè)、長江電力、中國中免、中國平安等17股獲北上資金凈買入，紫金礦業(yè)凈買入金額超20億元；深股通方面，寧德時(shí)代、五糧液、美的集團(tuán)、北方華創(chuàng)等14股獲北上資金凈買入，寧德時(shí)代凈買入金額超58億元。

基金發(fā)行回暖

市場另外一個(gè)積極信號在于基金發(fā)行回暖。

3月份公募基金發(fā)行數(shù)量和份額均環(huán)比大增。公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，按基金成立時(shí)間統(tǒng)計(jì)，一季度一共發(fā)行了292只新基金，合計(jì)發(fā)行份額2433.98億份，平均發(fā)行份額8.34億份。

逐月來看，2月以來A股市場大幅反彈，帶動(dòng)了投資者購買基金的熱情，3月公募基金發(fā)行一改前兩月的低迷，公募發(fā)行重拾信心。公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月份一共發(fā)行了137只基金，環(huán)比增長128.33%，占到一季度發(fā)行總量的46.92%；合計(jì)發(fā)行份額1507.63億份，環(huán)比大增317.66%，占到一季度發(fā)行總份額的61.94%，單月發(fā)行數(shù)量重回百只，發(fā)行份額重回千億關(guān)口。

年內(nèi)股票型基金發(fā)行持續(xù)回暖。公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1~3月來，股票型基金發(fā)行份額占比逐月提升，3月最新占比達(dá)16.37%，較1月提升了8.14%。

單2月份而言，雖然股票型基金發(fā)行數(shù)量、發(fā)行份額均創(chuàng)出年內(nèi)單月新低，但其發(fā)行份額占比較1月亦有提升，表明股票型基金2月發(fā)行數(shù)量和發(fā)行份額少，主要是受基金行業(yè)整體發(fā)行遇冷影響，并不改投資者投資股票型基金的熱情正持續(xù)回升。

私募證券產(chǎn)品備案也在回暖。私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，一季度共計(jì)備案私募證券產(chǎn)品1625只，其中3月份備案私募證券產(chǎn)品529只，與2月的443只相比，環(huán)比增幅19.41%，意味著私募證券產(chǎn)品備案回暖。

而備案私募產(chǎn)品以股票為主。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，一季度備案的1625只私募證券產(chǎn)品中，股票策略產(chǎn)品有1058只，占比65.11%。跟股票策略相關(guān)性較低的多資產(chǎn)策略和期貨及衍生品策略同樣受到了追捧，一季度分別備案210只多資產(chǎn)策略產(chǎn)品和179只期貨及衍生品策略產(chǎn)品，占比依次為12.92%和11.02%。值得一提的是，今年來收益領(lǐng)跑的債券策略反而不受待見，一季度備案債券策略產(chǎn)品47只，占比2.89%，在五大策略中墊底。

來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)