近日，基金市場又現(xiàn)“幫忙資金”魅影。一只去年底成立的主動權(quán)益類基金在運(yùn)作3個(gè)月后，規(guī)模從14億元驟降到5000萬元以下。該基金發(fā)布公告顯示，截至3月20日，基金已連續(xù)30個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元。而根據(jù)合同規(guī)定，若連續(xù)50個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形，該基金將被清盤。

從市場低迷時(shí)期逆勢“大賣”的爆款基金，到開放贖回后不到一周便超13億元遭遇贖回，再到現(xiàn)在即將跌破清盤線，這只基金到底發(fā)生了什么？在市場分析人士看來，大概率又是“幫忙資金”惹的禍。

所謂“幫忙資金”，就是在基金發(fā)行階段，通過認(rèn)購新基金幫助基金保成立，或者做大首發(fā)規(guī)模的資金。近兩年，由于市場行情的不溫不火，很多中小基金公司面臨著發(fā)行壓力，為了讓產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到成立門檻，很多公司不得不找“幫忙資金”救場，這在業(yè)內(nèi)已經(jīng)是公開的秘密。

從短期看，“幫忙資金”似乎真的可以解基金公司的燃眉之急，一方面可以幫助公司成立新產(chǎn)品，維護(hù)好公司聲譽(yù)，畢竟沒有公司想讓“賣不出產(chǎn)品”和自己聯(lián)系在一起。另一方面“幫忙資金”的入場可以壯大產(chǎn)品的發(fā)行聲勢，一款炙手可熱的基金無疑會吸引更多投資者的目光，有利于后續(xù)的持續(xù)銷售。

但從長期看，“幫忙資金”帶來的潛在隱患遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于前期收獲的利益，很可能幫了倒忙。首先，“幫忙資金”會對基金經(jīng)理的投資管理帶來束縛，由于這部分資金存在于基金產(chǎn)品的建倉期，為了避免后期贖回時(shí)出現(xiàn)明顯虧損，基金經(jīng)理不得不采取保守的策略，甚至消極建倉，一些良好的投資機(jī)會也會因此錯(cuò)失。其次，天下沒有免費(fèi)的午餐，“幫忙資金”的拆借費(fèi)用大概率需要動用基金公司自身的運(yùn)營資金來支付，這進(jìn)一步增加了基金公司的成本負(fù)擔(dān)。再次，若投資者發(fā)現(xiàn)“幫忙資金”大幅撤出，會對其持有信心造成沖擊，一旦引發(fā)集體贖回，基金產(chǎn)品最終也逃脫不了被清盤的命運(yùn)。

更為重要的是，“幫忙資金”的出現(xiàn)是對個(gè)人投資者合法權(quán)益的一種侵害。在資本市場，個(gè)人投資者本身就具有信息不對稱的劣勢，“幫忙資金”的快速進(jìn)出可能帶來基金熱銷的假象，誤導(dǎo)投資者的投資決策。同時(shí)，由于“幫忙資金”通常不會長期持有基金份額，一旦開放贖回便可能迅速離場，這會對基金凈值產(chǎn)生較大沖擊，最終買單的還是投資者。

為了推動公募基金行業(yè)健康穩(wěn)健發(fā)展，更好保護(hù)投資者權(quán)益，遏制“幫忙資金”的使用已刻不容緩。監(jiān)管部門應(yīng)盡快提升監(jiān)管效能，加強(qiáng)對新基金發(fā)行的審核力度，對損害公眾投資者利益的機(jī)構(gòu)依法予以嚴(yán)厲打擊。同時(shí)，相關(guān)部門要進(jìn)一步完善法律規(guī)定，逐步提高發(fā)行透明度，明確“幫忙資金”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，為監(jiān)管部門執(zhí)法提供更好的法律依據(jù)。

基金公司也應(yīng)該盡快摒棄依靠“幫忙資金”這種短視行為，拿出更多精力用于自身的投研能力建設(shè)上面，用合理的回報(bào)來贏得投資者的信任，切莫為了眼前的蠅頭小利反復(fù)冒險(xiǎn)，“飲鴆止渴”終究不是長遠(yuǎn)之計(jì)。

（來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào)）