今年以來，伴隨市場回暖，合資理財產品熱度提升，匯華理財、貝萊德建信理財、施羅德交銀理財、高盛工銀理財、法巴農銀理財等眾多機構都在加快推進產品銷售。

機構表示，若債牛行情持續(xù)，理財產品發(fā)行將持續(xù)回暖。

快馬加鞭推進產品發(fā)行

來自中國理財網的數據顯示，按照發(fā)行公告日統(tǒng)計，截至3月31日，貝萊德建信理財年內共發(fā)行33只新產品，產品類型包括固定收益類QDII基金和其它固定收益類產品；施羅德交銀理財發(fā)行25只新產品，包括封閉型固收產品和美元理財類產品等；高盛工銀理財發(fā)行24只新產品，均為固定收益類美元理財產品；匯華理財共發(fā)行21只產品；法巴農銀理財共發(fā)行2只產品。

值得一提的是，2023年9月開業(yè)的法巴農銀理財成立以來已發(fā)行4只產品，每只產品規(guī)模均較為可觀。例如，該公司于去年11月6日推出的成立后第一只產品法巴農銀理財琺瑯藍系列固定收益類封閉式2023年01期理財，募集規(guī)模達到24.99億元；另外三只產品的募集規(guī)模分別為約10億元、約15億元和約15億元。從業(yè)內獲悉，法巴農銀理財產品發(fā)行得到了農業(yè)銀行的鼎力支持。

此外，今年以來，高盛工銀理財和貝萊德建信理財均發(fā)行了多只美元理財產品，匯華理財發(fā)行了一只責任投資類產品。

業(yè)內人士表示，理財產品費率較薄，加之產品以中低風險為主，理財公司要達到相當的規(guī)模水平，才能保證公司運營盈虧平衡。

從已披露的2023年年報來看，截至2023年底，匯華理財存續(xù)產品管理規(guī)模為242.51億元，共有產品203只，其中公募產品202只，私募類產品1只。貝萊德建信理財存續(xù)產品規(guī)模為121.76億元，99只產品全部為公募類。施羅德交銀理財存續(xù)產品規(guī)模101.11億元，共有產品50只，其中48只公募類、2只私募類。高盛工銀理財截至2023年底，存續(xù)產品管理規(guī)模約44.01億元，共有產品21只，全部為公募類產品。

在機構人士看來，以目前合資理財公司的產品規(guī)模，其生存運營仍面臨一定的壓力。

理財產品規(guī)模增長可期

光大證券發(fā)行研究報告顯示，2023年，我國理財投資者突破1.1億，整體風險偏好較為保守，一級（保守型）和二級（穩(wěn)健型）投資者合計占比將近一半。而且，經歷了2022年年底的債市調整之后，理財產品投資者風險偏好降低，產品發(fā)行低迷，理財產品規(guī)模有所縮水。統(tǒng)計顯示，截至2023年末，理財產品總規(guī)模為26.8萬億元，較年初減少8500億元。

機構強調，一般說來，理財產品規(guī)模呈現一定的季節(jié)性，季度末會因存款回表而面臨一定的規(guī)模收縮。數據顯示，2018年~2022年3月（2023年官方未披露月度規(guī)模），月度規(guī)模環(huán)比下降比例平均值在4.7%左右。

不過，中金固定收益研究表示，今年3月理財規(guī)模收縮的季節(jié)性效應可能會有所減弱，環(huán)比變化不會太大。

對此，中金固定收益團隊給出了三個理由。首先是較好的收益率回報。據普益標準統(tǒng)計，截至3月13日，現金管理類產品近7日、近1月和近3月的年化收益率中位數分別為2.2%、2.24%和2.34%；非現金管理類產品同期年化收益率中位數分別為3.53%、4%和4.11%，顯示理財收益率相對存款利率仍有一定優(yōu)勢。

其次，季末回表影響有減弱跡象。從理財產品季末規(guī)模變化情況來看，2023年12月理財規(guī)模環(huán)比減少5000億元，但受季末存款回表影響較大的現金管理類產品和非現金管理類日開產品收縮規(guī)模小于整體下降規(guī)模，表明季末回表的影響有所降低。

最后，債市整體表現較好，賺錢效應或加大。2024年以來，賺錢效應較為明顯的最小持有期產品規(guī)模持續(xù)增長，截至3月13日累計增長7800億元，非現金管理類日開產品規(guī)模累計增長約3600億元，顯示在收益率下行期間理財需求增長較快。

從數據來看，理財規(guī)模確有明顯增長。根據普益的估算，截至2月末，理財存量規(guī)模約27.48萬億元，相比1月末增長0.94萬億元。分階段看，春節(jié)前一周增長最多，達到約9800億元，這或與節(jié)前企業(yè)發(fā)放獎金相關。

機構人士表示，若債牛行情持續(xù)，理財產品規(guī)?；厣善凇?/p>

（來源：中國基金報）