隨著年報(bào)陸續(xù)出爐，五大A股上市險(xiǎn)企的2023年度業(yè)績(jī)也隨之顯現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，2023年五大A股上市險(xiǎn)企累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1655.2億元，同比2022年普遍承壓。

在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，如何預(yù)防利差損風(fēng)險(xiǎn)，成為壽險(xiǎn)業(yè)的共同課題。對(duì)于該問題的解決方案，在五大A股上市公司2023年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，“堅(jiān)持長(zhǎng)期主義”、“資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)”成為關(guān)鍵詞。

權(quán)益市場(chǎng)影響 投資收益減少

據(jù)年報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，在中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，2023年五大A股上市險(xiǎn)企累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1655.2億元，同比下降23.3%。與此同時(shí)，五大A股上市險(xiǎn)企2023年歸母凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)不同程度下降。

從五大A股上市險(xiǎn)企2023年錄得的歸母凈利潤(rùn)規(guī)模來(lái)看，其中中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)856.7億元，中國(guó)太保實(shí)現(xiàn)272.6億元，中國(guó)人保實(shí)現(xiàn)227.7億元，中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)211.1億元。

如中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)等在年報(bào)中所述，2023年歸母凈利潤(rùn)主要變動(dòng)原因是受權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)地位運(yùn)行影響，投資收益同比減少。

據(jù)年報(bào)顯示，新華保險(xiǎn)2023年實(shí)現(xiàn)總投資收益222.5億元，同比下降50.3%。中國(guó)太保2023年實(shí)現(xiàn)總投資收益522.4億元，同比下降28.3%。中國(guó)人壽2023年實(shí)現(xiàn)總投資收益1419.7億元，同比下降24.4%。中國(guó)人保2023年實(shí)現(xiàn)總投資收益441.2億元，同比下降19.7%。而中國(guó)平安2023年則實(shí)現(xiàn)總投資收益近1239億元，同比增長(zhǎng)32.8%。

在2023年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)平安總經(jīng)理助理兼首席投資官鄧斌用三句話來(lái)描述平安的投資風(fēng)格，即戰(zhàn)略定力穿越周期、戰(zhàn)術(shù)機(jī)動(dòng)未雨綢繆、配置均衡分散風(fēng)險(xiǎn)。他表示，在此基礎(chǔ)上，到目前為止，給平安帶來(lái)穩(wěn)定的收益。平安的投資均衡的配置在股和債上面，在股票里面又均衡的配置在成長(zhǎng)股和價(jià)值股之間。

中國(guó)人壽副總裁劉暉則表示，預(yù)計(jì)今年的投資環(huán)境較去年將有明顯改善。那么，在市場(chǎng)固收利率持續(xù)低位，權(quán)益資產(chǎn)加大波動(dòng)的背景下如何把握保險(xiǎn)資金資產(chǎn)配置方向？她表示，中國(guó)人壽今年大類資產(chǎn)配置基本會(huì)保持穩(wěn)定，但在具體的品種構(gòu)建上會(huì)有所加強(qiáng)。

具體而言，在固收方面，中國(guó)人壽將在持續(xù)提升長(zhǎng)久期資產(chǎn)配置的同時(shí)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注收益率具有優(yōu)勢(shì)的銀行資本債、存款等品種，把握交易機(jī)會(huì)增厚收益。在權(quán)益方面，會(huì)堅(jiān)持策略多元化和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，發(fā)揮長(zhǎng)期資金優(yōu)勢(shì)，在布局投資提升收益的同時(shí)，也會(huì)重點(diǎn)關(guān)注高股息股票的配置價(jià)值，降低權(quán)益組合波動(dòng)性。在另類投資方面，則會(huì)持續(xù)聚焦于優(yōu)勢(shì)賽道和核心資產(chǎn)，進(jìn)一步豐富投資策略，在加強(qiáng)信用資產(chǎn)配置的同時(shí)，加大在REITs、ABS以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)方面的布局，提升另類投資對(duì)于整體投資組合的長(zhǎng)期價(jià)值貢獻(xiàn)。積極構(gòu)建資產(chǎn)配置更加穩(wěn)健，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)更加豐厚的投資組合。

中國(guó)人保在年報(bào)中提到，將堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、審慎投資的理念，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，以適應(yīng)市場(chǎng)的變化。新華保險(xiǎn)也表示，將繼續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，聚焦期交業(yè)務(wù)發(fā)展，提升價(jià)值貢獻(xiàn)。

壽險(xiǎn)業(yè)嚴(yán)陣防范利差損風(fēng)險(xiǎn)

在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，如何預(yù)防利差損風(fēng)險(xiǎn)，成為壽險(xiǎn)業(yè)的共同課題。對(duì)于該問題的解決方案，五大A股上市公司在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，“堅(jiān)持長(zhǎng)期主義”、“資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)”成為關(guān)鍵詞。

中國(guó)人壽總裁利明光表示，壽險(xiǎn)是跨行業(yè)、跨周期、長(zhǎng)期的一個(gè)行業(yè)。中國(guó)人壽進(jìn)一步強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債管理在公司經(jīng)營(yíng)過程中的重要作用，并將這一理念貫穿到公司經(jīng)營(yíng)的方方面面，整個(gè)鏈條。

“比方說(shuō)在產(chǎn)品供給方面，我們不斷地強(qiáng)化以客戶為中心來(lái)豐富各類產(chǎn)品的供給，著力建設(shè)形態(tài)多元、期限多元、成本多元的產(chǎn)品體系。同時(shí)，在目前的環(huán)境下，我們不斷地加強(qiáng)前瞻性研究，根據(jù)每個(gè)產(chǎn)品的久期、流動(dòng)性、產(chǎn)品類型等進(jìn)行科學(xué)定價(jià)。在投資端，我們也強(qiáng)化資負(fù)聯(lián)動(dòng)，不斷地加強(qiáng)投資能力建設(shè)，在深諳負(fù)債特征的前提下搞好投資，在深諳投資的前提下做好產(chǎn)品供給?！崩鞴獗硎?。

人保集團(tuán)副總裁、人保壽險(xiǎn)總裁肖建友表示，第一，負(fù)債端持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，壓縮負(fù)債成本高的業(yè)務(wù)規(guī)模，積極推進(jìn)預(yù)定利率相對(duì)比較低的新產(chǎn)品銷售，加大保障性險(xiǎn)種的銷售力度。同時(shí)，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上豐富有收益調(diào)節(jié)機(jī)制的分紅險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)。第二，從負(fù)債端來(lái)說(shuō)，加強(qiáng)管理，降本增效，合理調(diào)整分紅水平和萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率。從投資端來(lái)說(shuō)，努力追求較好的投資收益率。一是加強(qiáng)對(duì)利率趨勢(shì)的前瞻研判，及時(shí)把握可能對(duì)長(zhǎng)期利率走勢(shì)產(chǎn)生影響的變化。二是充分發(fā)揮戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置相結(jié)合，針對(duì)不同賬戶特征制定投資策略，從點(diǎn)到面結(jié)合市場(chǎng)情況進(jìn)一步優(yōu)化整體配置的結(jié)構(gòu)。第三，強(qiáng)化資負(fù)聯(lián)動(dòng)管理，在利率下行的趨勢(shì)下，主動(dòng)管理久期缺口，拉長(zhǎng)資產(chǎn)久期，防范資產(chǎn)負(fù)債久期錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)。

新華保險(xiǎn)副總裁兼總精算師、董事會(huì)秘書龔興峰表示，首先要從長(zhǎng)周期角度來(lái)看待壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，加強(qiáng)長(zhǎng)期主義的落地。第二，提高差異化競(jìng)爭(zhēng)能力。第三，真正提高資產(chǎn)負(fù)債管理的聯(lián)動(dòng)，要把資產(chǎn)與負(fù)債端的壁壘要打穿，要在公司的組織架構(gòu)上要強(qiáng)化對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債管理的統(tǒng)籌領(lǐng)導(dǎo)。第四，加強(qiáng)創(chuàng)新，壓降利差損風(fēng)險(xiǎn)可能的敞口。

（來(lái)源：中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)）