金價上漲帶火的不僅是實物黃金、積存金等產(chǎn)品的銷售，理財產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性存款也來跟“熱度”。3月26日，據(jù)了解，近期，招銀理財、光大理財、興銀理財?shù)榷嗉依碡敼鞠嗬^推出掛鉤黃金或配置黃金資產(chǎn)的理財產(chǎn)品，更有產(chǎn)品近一個月年化收益率超10%。除理財產(chǎn)品之外，部分銀行還發(fā)售了掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款，投資期限在11—180天之間。在分析人士看來，若本輪黃金投資熱潮持續(xù)，或?qū)⒂懈嗟你y行、理財公司跟進(jìn)布局具有含“金”量的投資產(chǎn)品。不過，在金價前期屢創(chuàng)新高的背景下，投資者也要關(guān)注相應(yīng)風(fēng)險，謹(jǐn)慎投資。

“含金”產(chǎn)品頻出

3月26日，據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近期，已有招銀理財、光大理財、興銀理財、平安理財、北銀理財?shù)榷嗉依碡敼鞠嗬^推出掛鉤黃金或配置黃金資產(chǎn)的理財產(chǎn)品。

以北銀理財為例，該公司推介的“謀定止盈1號理財產(chǎn)品”，在固收資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，配置部分黃金資產(chǎn)。根據(jù)介紹，該產(chǎn)品以不低于80%投資于固定收益類資產(chǎn)，并按照15%的中樞配置掛鉤黃金的ETF基金等。在債券市場穩(wěn)健運行的情況下，固定收益類資產(chǎn)在產(chǎn)品存續(xù)期獲得的持有收益以及資本利得可以彌補黃金資產(chǎn)下跌10%以內(nèi)的損失。而通過配置掛鉤黃金價格的看跌期權(quán)，可以對沖金價下跌10%以上的風(fēng)險。

“謀定止盈1號理財產(chǎn)品”并非新發(fā)產(chǎn)品，據(jù)悉，該產(chǎn)品成立于2023年12月27日，業(yè)績比較基準(zhǔn)為1.1%—6.7%。截至2024年3月12日，該產(chǎn)品成立以來年化收益率6.6%，近一個月年化收益率10.98%。

基于對黃金市場的看好，興銀理財發(fā)售“睿利興成金辰6個月持有期1號增強型固收類產(chǎn)品”，該產(chǎn)品也采用固收資產(chǎn)打底，黃金類資產(chǎn)投資比例中樞在5%—10%浮動，主要采用現(xiàn)貨黃金的標(biāo)的進(jìn)行投資，倫敦金現(xiàn)指數(shù)作為基準(zhǔn)。同時，針對該只產(chǎn)品，興銀理財再度拋出“產(chǎn)品累計凈值低于1期間不收管理費”的費率模式。

招銀理財則陸續(xù)推出“招睿目標(biāo)盈穩(wěn)金3號”“招睿焦點聯(lián)動穩(wěn)進(jìn)黃金二元看漲2號固收類理財計劃”等“固收+黃金”或黃金結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。3月26日，從招銀理財獲悉，該公司陸續(xù)推出的黃金理財產(chǎn)品主要通過黃金ETF、掛鉤黃金標(biāo)的場外期權(quán)等方式進(jìn)行投資。一方面，目前該公司已經(jīng)成為市場上相當(dāng)有分量的黃金ETF買方；另一方面，雖然對黃金長期看多，但考慮到短期內(nèi)黃金可能出現(xiàn)的震蕩行情，也在使用掛鉤黃金的衍生金融工具來規(guī)避短期波動，以期在黃金的震蕩行情中獲取一定收益。

資深金融政策專家周毅欽表示，掛鉤黃金的理財產(chǎn)品一般有兩種，一種是“固收+黃金”理財產(chǎn)品，其中固收資產(chǎn)占比較大，黃金資產(chǎn)占比較小。與黃金ETF相比，這類理財產(chǎn)品更加穩(wěn)健，雖然在金價大漲階段的收益水平可能弱于黃金ETF，但在金價震蕩時期，這類產(chǎn)品可通過固收類資產(chǎn)的收益來平抑波動風(fēng)險。第二種是掛鉤黃金標(biāo)的的結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的收益和黃金走勢相關(guān)度較大。如果達(dá)成行權(quán)條件，可以獲得相對較高的或有收益，即使沒有達(dá)成行權(quán)條件，也有保底收益。投資者可以根據(jù)自身的風(fēng)險偏好特征理性選擇。

理財公司紛紛布局黃金資產(chǎn)的同時，銀行緊跟黃金投資熱潮。

據(jù)了解，光大銀行、招商銀行等銀行近期發(fā)售了多只掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，投資期限在11天至180天之間，以招商銀行為例，該行推出的“點金看跌三層區(qū)間周周存”結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，于3月26日起售，投資期限為11天，預(yù)計到期利率分為三檔，分別為1.55%、2.35%、2.55%。

相較于理財產(chǎn)品的1元起購，這類掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的“門檻”較高，通常為1萬元起購。

“近期銀行、理財公司頻頻推出掛鉤黃金理財產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性存款的原因主要是近期黃金市場投資熱度較高，更容易受到投資者關(guān)注”，光大銀行金融市場部分析師周茂華認(rèn)為，黃金價格持續(xù)創(chuàng)新高，相關(guān)投資和消費產(chǎn)品受市場追捧。部分機構(gòu)圍繞市場需求，積極把握展業(yè)機會，創(chuàng)新和豐富產(chǎn)品，更好滿足投資者多元化投資需求。

宜謹(jǐn)慎分散投資

自3月以來，國際金價屢次刷新歷史紀(jì)錄，最近一次在3月21日。彼時，倫敦現(xiàn)貨黃金盤中一度上漲至2222.65美元/盎司，COMEX黃金盤中最高價為2225.3美元/盎司。此后，國際金價沖高后回落，截至3月26日發(fā)稿時，倫敦現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金分別報2195.79美元/盎司、2197美元/盎司，仍處于高位。

金價上漲引發(fā)了投資者“淘金熱”，除實物黃金之外，銀行積存金也受到關(guān)注，據(jù)不完全統(tǒng)計，3月以來，已有5家銀行對積存金起購金額進(jìn)行上調(diào)。

而相較于實物黃金、積存金，掛鉤黃金的理財產(chǎn)品與結(jié)構(gòu)性存款有何優(yōu)劣勢？普益標(biāo)準(zhǔn)研究員何雨芮表示，掛鉤黃金的理財產(chǎn)品為投資者提供了一種多元化的投資方式，能夠分散投資風(fēng)險，相較于直接購買實物黃金或參與黃金期貨交易，掛鉤黃金的理財產(chǎn)品的投資門檻通常較低，使得更多投資者能夠參與。但由于掛鉤黃金的理財產(chǎn)品通常涉及多種資產(chǎn)組合，其收益可能受到其他資產(chǎn)表現(xiàn)的影響，導(dǎo)致收益不如直接投資黃金來得高。

周茂華認(rèn)為，掛鉤黃金的理財產(chǎn)品與結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，有助于豐富資產(chǎn)組合、分散風(fēng)險，在盡可能保持投資風(fēng)險不會大幅增加情況下，滿足部分投資者對超額收益的需求；但近年來黃金波動有所增大，投資者也可能會面臨一定損失風(fēng)險。

在周毅欽看來，若本輪黃金投資熱潮持續(xù)，或?qū)⒂懈嗟你y行、理財公司跟進(jìn)布局具有含“金”量的投資產(chǎn)品。

值得提醒的是，雖然掛鉤黃金的產(chǎn)品具有一定的吸引力，但投資者在選擇時仍需謹(jǐn)慎。何雨芮認(rèn)為，一方面，黃金市場的價格波動可能受到多種因素的影響，如全球經(jīng)濟形勢、地緣政治風(fēng)險等，這些因素可能導(dǎo)致黃金價格的波動加大。另一方面，掛鉤黃金的理財產(chǎn)品的收益和風(fēng)險特征也可能因具體產(chǎn)品設(shè)計而異，投資者需要仔細(xì)了解產(chǎn)品的投資范圍、投資策略、風(fēng)險收益特征等信息，以便做出明智的投資決策。

周茂華表示，從目前復(fù)雜國際政經(jīng)環(huán)境看，黃金價格有一定支撐，但要再次突破歷史高點，需要重大超預(yù)期事件刺激。一方面，國際地緣沖突持續(xù)，海外主要央行政策新周期，對黃金有一定支持；但值得關(guān)注的是，目前黃金價格已處于歷史高位，歐美通脹前景、實際利率等因素都可能對黃金價格構(gòu)成一定逆風(fēng)。從穩(wěn)健投資角度，建議投資者更傾向于多元化投資組合，審慎投資，重視短期市場波動風(fēng)險。

（來源：北京商報）