日前，渣打證券正式展業(yè)，成為證券公司外資股比限制放開后，首家獲批新設并展業(yè)的外商全資控股券商。

截至目前，我國外資控股券商共9家。其中，渣打證券、高盛高華、摩根大通證券為外資獨資券商。

此外，花旗證券、城堡證券、青島意才證券、日本瑞穗證券、法巴證券、日興證券等外資券商，目前正在爭取中國內(nèi)地展業(yè)資格。

渣打證券正式展業(yè)

3月22日，渣打證券正式展業(yè)。

此前的2023年1月19日，渣打證券設立申請獲證監(jiān)會批準，成為2020年4月1日證券公司外資股比限制正式取消后，首家獲批設立的外商全資控股券商，其業(yè)務范圍包括證券經(jīng)紀、證券自營、證券承銷、證券資產(chǎn)管理（限于從事資產(chǎn)證券化業(yè)務），注冊地位于北京。

2023年12月8日，渣打證券獲得《經(jīng)營證券期貨業(yè)務許可證》，三個月后開始展業(yè)。

雖然渣打證券的中國之行剛剛起步，但其股東渣打銀行（香港）有限公司卻與中國內(nèi)地結緣良久。

早在2003年，渣打銀行（香港）即成立，成為渣打集團在華展業(yè)的重要平臺。2007年，渣打銀行（香港）全資控股的渣打銀行（中國）于上海設立，渣打銀行內(nèi)地展業(yè)步入新征程。

除渣打銀行（中國）外，渣打銀行（香港）在內(nèi)地還有多個展業(yè)渠道。一方面，其旗下?lián)碛?家全資子公司：渣打企業(yè)咨詢（北京）有限公司、渣打商貿(mào)（上海）有限公司、鵬博飛機租賃（天津）有限公司；另一方面，2020年7月H股上市的渤海銀行，其第二大股東正是渣打銀行（香港）。

除銀行業(yè)務外，2018年，渣打銀行（中國）還獲批證券投資基金托管資格。

如今，渣打證券正式展業(yè)，標志著渣打集團在華布局的又一大突破。

渣打證券現(xiàn)任首席執(zhí)行官兼法定代表人為耿琳，其曾先后任職于中金公司DCM部門、摩根士丹利華鑫證券，出任渣打證券高管前曾擔任渣打銀行侯任總經(jīng)理。

耿琳最新公開接受媒體采訪是在2023年5月，彼時其在談及渣打證券業(yè)務布局時表示，未來渣打證券會更專注在固定收益業(yè)務領域，例如債券承銷業(yè)務和資產(chǎn)證券化等，這也是渣打集團的優(yōu)勢業(yè)務領域。同時，渣打非常重視綠色發(fā)展與可持續(xù)金融，集團計劃在2030年前引導、調(diào)動3000億美元進入綠色及轉(zhuǎn)型融資領域。

外資機構青睞中國市場

無論是渣打證券還是渣打銀行的在華布局，背后折射的，是近年來我國資本市場開放度的提升和外資對國內(nèi)資本市場重視度的增強。

中國證券業(yè)對外開放始于2001年，彼時，中國在加入WTO時作出承諾：3年內(nèi)允許設立中外合資證券公司，從事A股承銷、B股和H股以及政府和公司債券的承銷和交易，當時外資比例被限定為不超過1/3。

隨后，華歐國際、長江巴黎百富勤、海際大和、財富里昂證券、一創(chuàng)摩根等一批中外合資券商相繼成立?？上?，其中的多數(shù)未能實現(xiàn)1+1大于2的效果，在中外文化差異、矛盾沖突、業(yè)績不佳等因素綜合影響下，不少合資券商的合作方相繼分手。

比如，中國第3家合資券商長江巴黎百富勤，自設立后連年虧損；2007年1月，長江巴黎百富勤發(fā)布公告，法國巴黎銀行將其持有的33.33%股權轉(zhuǎn)讓給長江證券。長江巴黎百富勤成為第一家宣告退出的合資券商。

2008年國際金融危機爆發(fā)，中國證券業(yè)開放進程有所放緩，金融開放的具體形式調(diào)整為以促進合資機構業(yè)務發(fā)展、合格境外機構投資者、合格境內(nèi)機構投資者等制度建設為主。

此后的十年間，外資機構進進出出，但其在中國的業(yè)務發(fā)展整體有限。

2018年，中國金融改革深入發(fā)展，金融開放步伐不斷加大，證券業(yè)開放也再度駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

最為典型的政策是2018年4月證監(jiān)會發(fā)布的《外商投資證券公司管理辦法》。其一方面明確允許外資控股合資證券公司，逐步放開合資證券公司業(yè)務范圍；2018年11月，瑞銀集團經(jīng)核準變更為瑞銀證券實際控制人，標志著國內(nèi)首家外資控股證券公司設立，這是中國證券業(yè)開放進程的重要里程碑事件。

另一方面，多家本土券商獲批試點跨境業(yè)務。廣發(fā)證券、中金公司、中信證券、招商證券等成為第一批獲得跨境業(yè)務試點資格的機構。

2018年12月14日，滬倫通啟動。2019年10月，證監(jiān)會發(fā)布公告，自2020年12月1日起，在全國范圍內(nèi)取消證券公司外資股比例限制；2020年3月，證監(jiān)會又將外資股比例限制的取消時間提前至2020年4月1日。

隨后，外資機構在華展業(yè)步伐明顯加快。

比如，2019年，摩根大通與其他機構共同成立了摩根大通證券；2021年8月，摩根大通將持股比例提升至100%，摩根大通證券成為中國第一家外資全資控股的證券公司。

再比如，2019年3月，證監(jiān)會核準設立野村東方國際證券有限公司。2020年8月和9月，大和證券、星展證券也相繼獲批成立。

2023年10月召開的中央金融工作會議強調(diào)，堅持“引進來”和“走出去”并重，穩(wěn)步擴大金融領域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機構和長期資本來華展業(yè)興業(yè)。此后，多家外資機構更新在華業(yè)務進程。

2023年10月，證監(jiān)會接受瑞穗證券株式會社的《證券公司設立審批》相關申請。

1月下旬，證監(jiān)會指出，將穩(wěn)步推進資本市場高水平制度型對外開放，增強開放政策的透明度、穩(wěn)定性和可預期性。3月15日發(fā)布的資本市場系列政策進一步明確，穩(wěn)步擴大制度型開放，支持符合條件的外資機構在境內(nèi)設立機構。在業(yè)內(nèi)人士看來，我國資本市場對外開放步伐有望進一步加快，未來將有更多外資券商在華展業(yè)。

與此同時，值得反思的現(xiàn)象是，外資券商在華布局熱情高漲，但整體收益情況卻不容樂觀，甚至不少外資券商近年來業(yè)績出現(xiàn)滑坡。

外資券商總部所屬國與我國的政策差異，被視為導致外資券商業(yè)績不佳的原因之一，“比如，券商所在國的‘長臂監(jiān)管’可能引起中國客戶的不滿；以美國券商為例，其對客戶的某些要求是按照美國法律必須做而中國法律不必做的，這很可能導致中國客戶反感，造成客戶流失，致使許多業(yè)務無法開展。”有業(yè)內(nèi)人士曾表示。

（來源：21世紀經(jīng)濟報道）