3月13日，印度股市遭遇“黑色星期三”，市場(chǎng)整體放量大跌，印度SENSEX指數(shù)跌破73000關(guān)口，甚至一度在72000關(guān)口浮動(dòng)，直至本周才有所回暖。自21世紀(jì)初以來，印度股市表現(xiàn)強(qiáng)勁，僅在新冠肺炎疫情期間有所下滑。如今，印度股市顯出頹勢(shì)，自然免不了成為國(guó)際熱議話題。

印度股市長(zhǎng)期趨勢(shì)性走高，反映出印度上市公司盈利水平持續(xù)、可預(yù)期的趨勢(shì)性增長(zhǎng)。同時(shí)，股市的長(zhǎng)期優(yōu)異表現(xiàn)也為國(guó)際投資者帶來了豐厚回報(bào)，增強(qiáng)了其長(zhǎng)期配置印度股票的信心。然而，“黑色星期三”的出現(xiàn)意味著印度股市乃至印度經(jīng)濟(jì)并不能高枕無憂，股市的短暫下跌或許是某些外部偶然因素使然，但這一現(xiàn)象背后其實(shí)透露出一個(gè)重點(diǎn)——印度經(jīng)濟(jì)本身仍有諸多不利因素和未解決的難題，這些因素和難題讓國(guó)內(nèi)外投資人對(duì)于印度經(jīng)濟(jì)始終抱有樂觀且謹(jǐn)慎的態(tài)度，任何風(fēng)吹草動(dòng)都可能會(huì)讓投資者考慮收手。

首先，貿(mào)易逆差加大，印度經(jīng)濟(jì)基本盤始終面臨挑戰(zhàn)。印度經(jīng)常賬戶長(zhǎng)期赤字可能會(huì)導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備下降、匯率波動(dòng)，尤其是國(guó)際能源價(jià)格的波動(dòng)對(duì)于印度乃至整個(gè)南亞地區(qū)的影響都是巨大的。印度盧比的不穩(wěn)定性和外匯儲(chǔ)備薄弱，讓不少業(yè)內(nèi)人士始終擔(dān)心某一天印度會(huì)出現(xiàn)大幅外資流出，屆時(shí)印度政府將難以應(yīng)對(duì)。

其次，失業(yè)率高的問題遲遲解決不了，延緩了印度制造業(yè)的發(fā)展。當(dāng)前，印度國(guó)內(nèi)仍存在失業(yè)率高、就業(yè)結(jié)構(gòu)失衡的問題，巨大的人口紅利無法有效轉(zhuǎn)化成高質(zhì)量勞動(dòng)力，這一現(xiàn)狀已成為印度制造業(yè)發(fā)展的一大桎梏，無論是技術(shù)革新，還是產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張，印度都缺乏足夠多的優(yōu)質(zhì)人力資源去完成這些任務(wù)。

此外，大選之年的政策不穩(wěn)定性也讓不少投資者觀望情緒嚴(yán)重。政策能否延續(xù)，競(jìng)選時(shí)的改革口號(hào)是否會(huì)落地實(shí)施，這些都是國(guó)內(nèi)外投資者十分關(guān)注的議題。近幾年來，對(duì)印度政府而言，無論是對(duì)外資的吸引方式，還是對(duì)國(guó)內(nèi)中小投資者權(quán)益的保護(hù)，頻繁變動(dòng)的政策法規(guī)讓不少投資者望而卻步。

通常而言，國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定且明朗之后，投資會(huì)迎來好轉(zhuǎn)，這也是印度眾多業(yè)內(nèi)人士依舊看好印度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在本財(cái)年向好發(fā)展的原因。正如印度評(píng)級(jí)與研究機(jī)構(gòu)近期所說，印度最快在2036年有望躋身中高收入經(jīng)濟(jì)體行列，但保持較高增長(zhǎng)率、克服全球貿(mào)易挑戰(zhàn)是印度成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的主要阻礙，印度想要突破“天花板”，躋身經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)絕非易事，光靠短期刺激和市場(chǎng)樂觀情緒是做不到的。

對(duì)印度而言，宏觀調(diào)控和改革需要繼續(xù)下大功夫，而且在吸引外資、國(guó)際貿(mào)易等方面需要對(duì)標(biāo)國(guó)際高標(biāo)準(zhǔn)，注重保護(hù)投資者利益，這樣才可將印度打造成為真正的國(guó)際投資好去處。

來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)