截至3月20日收盤，天然橡膠主力合約結(jié)束前期連續(xù)5個交易日的上漲，當(dāng)日下跌0.68%，報(bào)15390元/噸。春節(jié)后天然橡膠主力合約開啟了一波上漲，2月19日至3月20日漲幅為15.15%，其中3月19日盤中觸及15805元/噸，創(chuàng)下近兩年來價(jià)格新高。

對于橡膠價(jià)格上漲的原因，隆眾資訊橡膠行業(yè)分析師李智表示：“這一波橡膠價(jià)格走高，是由基本面支撐的拉漲，使橡膠的長期低價(jià)得到一定修復(fù)?！?/p>

供需兩端利好

天然橡膠、20號膠和丁二烯橡膠被稱為三大橡膠，春節(jié)后，三者一同開啟了漲價(jià)模式。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，自2月19日以來，截至3月20日收盤，天然橡膠、20號膠、丁二烯橡膠期貨漲幅分別為15.15%、14.51%、9.46%。

從供給端來看，全球天然橡膠整體供應(yīng)偏緊。建信期貨研究員吳奕軒表示，目前橡膠的海外產(chǎn)區(qū)進(jìn)入低產(chǎn)期。受厄爾尼諾現(xiàn)象影響氣候、樹齡結(jié)構(gòu)、勞工分流減少這三方面因素影響，泰國主產(chǎn)區(qū)橡膠原料價(jià)格持續(xù)上行，不斷創(chuàng)造歷史新高。雖然國內(nèi)產(chǎn)區(qū)開割在即，但厄爾尼諾現(xiàn)象或?qū)⒂绊戦_割。

據(jù)悉，天然橡膠的種植，對地理環(huán)境、土壤、氣候、濕度等自然條件要求較高。李智表示：“全球天然橡膠產(chǎn)業(yè)版圖上，產(chǎn)區(qū)主要集中在泰國、越南、印度尼西亞、非洲等。我國橡膠進(jìn)口主要國家是泰國和越南，占比分別為45%和27%?！?/p>

需求端也對天然橡膠價(jià)格形成支撐。恒泰期貨3月19日發(fā)布的研報(bào)表示，輪胎企業(yè)節(jié)后開工率穩(wěn)步上行，復(fù)產(chǎn)積極，且半鋼出口訂單表現(xiàn)較好，成品庫存進(jìn)入去化狀態(tài)。最新數(shù)據(jù)顯示，中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為80.53%，中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為72.34%，下游輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率升至較高位水平，半鋼胎外貿(mào)出貨火爆，國內(nèi)重型卡車銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，數(shù)據(jù)顯示1月份至2月份我國重型卡車銷量15.5萬輛，同比增加23%。

據(jù)了解，汽車產(chǎn)業(yè)是橡膠重要的應(yīng)用領(lǐng)域，3月份進(jìn)入汽車的銷售旺季，加之政策利好，給橡膠市場需求帶來積極的提振作用。

后市如何發(fā)展

2011年以來，全球天然橡膠長期處于供大于求的格局中，市場陷入易跌難漲。數(shù)據(jù)顯示，天然橡膠主力合約自2011年2月份觸及43500高位之后大幅下跌，持續(xù)低位運(yùn)行，近兩年維持在15000元/噸以下震蕩，直到2024年3月18日，才首次站上15000元/噸。

對于接下來橡膠價(jià)格的走勢，中糧期貨研究院化工資深研究員任偉表示，橡膠市場處于牛市初期。供應(yīng)端存在不斷積累的利多，基本面是明確向好的。大方向雖然看多，但是短期風(fēng)險(xiǎn)過大。

廣發(fā)期貨研報(bào)表示，預(yù)計(jì)短期天然橡膠市場偏強(qiáng)勢運(yùn)行。多重利好推動膠價(jià)上漲，但謹(jǐn)防利好消息未兌現(xiàn)，后續(xù)對橡膠價(jià)格形成負(fù)反饋。

申銀萬國期貨天然橡膠分析師倪夢雪表示，階段性供弱需強(qiáng)狀態(tài)支撐膠價(jià)持續(xù)上行，預(yù)計(jì)強(qiáng)勢仍將延續(xù)，后續(xù)要關(guān)注國內(nèi)新膠開割情況。

（來源：證券日報(bào)網(wǎng)）