近段時間以來，包括銀行理財、公募基金在內(nèi)的資管市場明顯回暖。

近日從獲取的數(shù)據(jù)匯總顯示，包括六大國有行理財公司和招銀理財、興銀理財、信銀理財、光大理財和浦銀理財在內(nèi)的11家理財公司，2月管理規(guī)模增長約6900億元，較年初增長超4900億元。招銀理財、交銀理財、光大理財、農(nóng)銀理財?shù)榷嗉依碡敼具€調(diào)整了旗下多只產(chǎn)品的規(guī)模上限，調(diào)至百億元及以上的產(chǎn)品不乏甚者。

公募基金的規(guī)模也在大幅增長。中國基金業(yè)協(xié)會3月18日披露的數(shù)據(jù)顯示，2月末146家基金公司管理的公募基金資產(chǎn)凈值單月增長將近2萬億元。

銀行理財規(guī)模大幅攀升

根據(jù)獲取的數(shù)據(jù)測算，截至2月末，上述11家主要理財公司的存續(xù)余額（理財公司管理口徑）站上17.3萬億元，較上月增長約6900億元。分主體類型來看，其中5家股份行理財公司管理規(guī)模合計約8.88萬億元，而6家國有行理財公司管理規(guī)模則共約8.43萬億元。

據(jù)中信證券測算，按照時點口徑來看，2月末理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模約為27.7萬億元，月末時點規(guī)模較上月末上升約0.83萬億元；按照日均口徑來看，2月理財產(chǎn)品日均存續(xù)規(guī)模達(dá)27.56萬億元，較上月提升約0.46萬億元。

從貨架品類來看，2月銀行理財公司規(guī)模的快速恢復(fù)主要得益于固收類產(chǎn)品的較大增長。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上述11家理財公司的固收類產(chǎn)品單月增長超7000億元，較年初增長超5300億元。與此同時，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品也明顯回升。數(shù)據(jù)顯示，上述11家理財公司的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品單月增長超2400億元，已基本恢復(fù)至2023年年末的水平。

由于1月、2月股市波動顯著，含權(quán)類銀行理財產(chǎn)品的凈值也受較大影響。在此背景下，占市場比例并不大的混合類和權(quán)益類理財產(chǎn)品，其規(guī)模仍在繼續(xù)萎縮。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年前2個月，上述11家理財公司混合類產(chǎn)品減少約360億元，降幅約8%，其中大部分來源于國有行理財公司；權(quán)益類產(chǎn)品方面，規(guī)模則減少約40億元，降幅約14%，2月存續(xù)余額僅約250億元。

展望3月這一季末時點，中金公司(34.470, 0.06, 0.17%)認(rèn)為，今年或?qū)⒈憩F(xiàn)出與往年不同的新趨勢——3月理財規(guī)模環(huán)比可能不會萎縮，或者變化不大，主要是一方面存款利率下降后理財收益率存在優(yōu)勢，另一方面季末回表的影響有減弱跡象。

公募規(guī)模新增近2萬億元

受益于市場的快速回暖，占據(jù)資管市場“頭把交椅”的公募基金也迎來了規(guī)模大增。

3月18日，中國基金業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2月末，公募基金資產(chǎn)凈值合計29.30萬億元，較1月末的27.36萬億元環(huán)比凈增約1.94萬億元。其中，股票型基金、混合型基金以及債基等均有不同程度的規(guī)模上漲，漲幅分別為17.93%、7.55%、5.77%。此外，貨基、QDII基金的規(guī)模漲幅分別達(dá)到7.16%、10.28%。

從基金發(fā)行端來看，由于近期債市表現(xiàn)較好，債券型基金在新發(fā)基金中的占比近70%，發(fā)行份額約250億份；同時，基民認(rèn)購債券型基金的積極性大增，也帶動著債基規(guī)模進(jìn)一步增長，總體份額增加了近2300億份。

萬億俱樂部迎“新兵”

伴隨著理財市場的進(jìn)一步回暖，又有一家理財公司的存續(xù)規(guī)模突破了萬億元。

繼招銀理財、興銀理財、信銀理財、光大理財、平安理財?shù)?家股份行理財公司之后，浦銀理財也開始躋身萬億俱樂部。從相關(guān)渠道獲取的數(shù)據(jù)顯示，截至2月末，浦銀理財?shù)墓芾硪?guī)模達(dá)到1.02萬億元，較年初增長約700億元。至此，加上工銀理財、農(nóng)銀理財、中銀理財、建信理財、交銀理財?shù)任宕髧行欣碡敼荆f億俱樂部的成員數(shù)量已增至11家。

2月，國有行理財公司的規(guī)?；謴?fù)也在加速。據(jù)測算，六大國有行理財公司單月增長規(guī)模將近3900億元，環(huán)比平均增速約4.84%；上述5家股份行理財公司單月增長的規(guī)模則約3000億元，環(huán)比平均增速約3.56%。

具體來看，規(guī)模基數(shù)相對靠后的浦銀理財，2月的增幅在上述11家理財公司中最大，信銀理財單月規(guī)模增長超900億元則排在絕對值榜首，另外工銀理財、交銀理財2月的規(guī)模增長也均超800億元。

頻頻上調(diào)產(chǎn)品規(guī)模上限

近3個月，中證全債指數(shù)漲幅達(dá)2.82%，債牛行情持續(xù)演繹。

從理財產(chǎn)品收益率來看，受益于債市延續(xù)向好和股市回暖，2月純債型和非純債型固收類理財產(chǎn)品平均收益率分別為4.04%、5.30%。中信證券表示，純債型固收類理財產(chǎn)品延續(xù)較好的收益表現(xiàn)，而非純債型產(chǎn)品收益率明顯較純債型產(chǎn)品更優(yōu)，主要受益于當(dāng)月權(quán)益市場的回暖。

中金公司研報指出，在債市整體表現(xiàn)較好的情況下，“賺錢效應(yīng)”有所加大。2024年以來，“賺錢效應(yīng)”較為明顯的最小持有期產(chǎn)品，規(guī)模持續(xù)增長，截至3月13日已累計增長7800億元，周均增長規(guī)模在700億元左右，非現(xiàn)金管理類日開產(chǎn)品規(guī)模也累計增長約3600億元。

顯而易見，這波行情吸引了更多投資者入場，也催生了多家銀行理財公司募集的積極性。3月中旬以來，光大理財、交銀理財、招銀理財?shù)榷嗉依碡敼揪鶎ζ煜露嘀划a(chǎn)品調(diào)整了募集規(guī)模上限，包括一些短期的最低持有期產(chǎn)品、14個月或15個月定開產(chǎn)品等，規(guī)模上限均從30億元上調(diào)至50億元。部分理財公司在公告中表示，此舉是“為滿足廣大投資者的需要而增設(shè)產(chǎn)品份額”。

針對產(chǎn)品募集上限集體上調(diào)的現(xiàn)象，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是在債市走牛的帶動下，產(chǎn)品開始受到投資者熱捧的信號。目前，銀行理財規(guī)?？焖偕仙c債市的刺激不無關(guān)系。短期來看，銀行理財募集的情況比較理想，但未來難免出現(xiàn)震蕩的情況。

某股份行的一位客戶經(jīng)理表示，近期咨詢購買銀行理財?shù)目蛻裘黠@增多，對比較低的定期存款收益，客戶更傾向于購買銀行3個月或5個月等半年期以內(nèi)的短期理財產(chǎn)品。

（來源：證券時報）