3月13日，世界鉑金投資協(xié)會（WPIC）在滬舉辦鉑族金屬市場交流會，并就最新發(fā)布的鉑金季報進(jìn)行解讀，主要包含2023年四季度和全年的鉑金市場供需情況，并對2024年的預(yù)測進(jìn)行了修訂。

據(jù)世界鉑金投資協(xié)會中國市場研究負(fù)責(zé)人張文斌介紹，2023年鉑金市場出現(xiàn)了27噸的嚴(yán)重短缺，每個季度均存在缺口，其中四季度的缺口為2噸，同時預(yù)測2024年缺口將達(dá)到13噸。

看向2023年的鉑金市場全年供需表現(xiàn)，去年的供應(yīng)總量降至222噸，為2013年以來第二低值，僅高于受疫情影響的2020年。其中，礦山供應(yīng)量達(dá)到175.3噸，但是鉑金回收量下降14%，至46.5噸，是2013年以來的最低水平。

2023年的鉑金需求總量同比激增25%，至249噸，主要受益于汽車、工業(yè)和投資需求的共同發(fā)力。其中，汽車領(lǐng)域鉑金需求量增長16%，至102噸。同時，鉑鈀替換量在2023年達(dá)到21噸。此外，去年需求變化最為搶眼的是投資領(lǐng)域，鉑金條和鉑金幣的需求同比增長22%，EFT持倉量同比增長10%，交易所庫存增加0.44噸。

展望2024年，張文斌認(rèn)為，全球鉑金市場供需緊張局面將有所緩解，但依舊存在13噸的供需缺口。其中，總供應(yīng)預(yù)計同比下降1%，至220.5噸；總需求預(yù)計同比下降6%，至233.5噸。整體或呈現(xiàn)供應(yīng)承壓、需求正?；憩F(xiàn)。

具體看向供應(yīng)方面，礦產(chǎn)供應(yīng)預(yù)計減少3%，至171噸，主要是由于南非和俄羅斯產(chǎn)量的減少。同時，鉑金回收供應(yīng)預(yù)計在2024年同比增長7%，至50噸，主要來源于報廢汽車催化劑供應(yīng)的復(fù)蘇和監(jiān)管限制的放松。

需求方面，他預(yù)測2024年汽車領(lǐng)域的鉑金需求將創(chuàng)七年新高，達(dá)到103噸。重型汽車和混動汽車數(shù)量持續(xù)強勁增長，加上更為嚴(yán)格的排放法規(guī)和鉑鈀替換的增加（預(yù)計達(dá)到23噸），將抵消全球整體燃油車產(chǎn)量下滑的影響。

但是在工業(yè)需求方面，由于2023年工業(yè)領(lǐng)域需求創(chuàng)下歷史新高，若2024年無同等水平的產(chǎn)能擴張，則工業(yè)領(lǐng)域鉑金需求將下降14%。盡管如此，這仍將比疫情前五年70噸的均值高出12%。

同時，他預(yù)測鉑金凈投資需求在2024年將保持連續(xù)第二年增長，達(dá)2噸。由于今年鉑金價格預(yù)期上漲，全球鉑金條和幣的投資額將下降至5噸，主要因為部分投資者或獲利了結(jié)。受歐洲和北美高利率的影響，鉑金ETF持有量預(yù)計減少4噸，但預(yù)測有1噸流入交易所倉庫。

從目前來看，張文斌表示，鉑金市場的多空更加均衡，凈頭寸也在多空兩側(cè)進(jìn)行區(qū)間波動，這說明市場價格上存在區(qū)間交易，這也很好解釋了為何鉑金的價格在850—1100美元/盎司振蕩波動。而鉑金只有突破現(xiàn)有的價格區(qū)間，才能吸引更多的投資者關(guān)注。

同時，他表示鉑金基本面極具投資吸引力，已經(jīng)進(jìn)入連續(xù)第二年的短缺，而短缺將至少持續(xù)到2028年，這一短缺應(yīng)該在汽車制造商的庫存管理結(jié)束后反映在價格上。

此外，鉑金被譽為“工業(yè)的維生素”，雖然2024年預(yù)測鉑金工業(yè)需求因化工和玻璃產(chǎn)能下降而減少，但工業(yè)領(lǐng)域的鉑金需求繼續(xù)呈現(xiàn)多元化特征。尤其是氫能產(chǎn)業(yè)是鉑金未來需求的潛在增長來源，逐漸成熟的政策為氫能增長提供了支柱。以歐盟為例，可以見到眾多資金上的支持，這也推動了PEM電解槽的增長，在歐盟之外的PEM電解槽也增長迅速。預(yù)計到2030年，該領(lǐng)域會有70萬盎司的鉑金需求。

（來源：期貨日報網(wǎng)）