再度挑戰(zhàn)120000元/噸大關(guān)受阻后，3月14日，碳酸鋰期貨大幅下挫，主力合約報收112100元/噸，下跌7.01%。

對于碳酸鋰期貨昨日下跌的原因，長安期貨分析師王楚豪分析指出，對于目前碳酸鋰期貨的整體價格走勢，市場陷入一種“盲目樂觀”的局面，但整體的供需邏輯變化是不強的，即使昨日還有鋰礦拍賣，成交價格預(yù)計超預(yù)期，市場也沒有改變下跌的事實。昨日的下行或是對碳酸鋰下游需求高預(yù)期的修正。

創(chuàng)元期貨分析師余爍也指出，從消息面來看，早盤Pilbara鋰礦拍賣事件引發(fā)熱議，原定拍賣計劃因公司接受拍賣前報價而取消，SC5.5以1106美元/噸報價成交，折SC6中國到港價1200美元/噸，以代加工費30000—35000元/噸計算，折1噸碳酸鋰成本108000—113000元/噸。在2024年碳酸鋰大局過剩的預(yù)期背景下，遠(yuǎn)期鋰礦價格承壓，Pilbara礦業(yè)公司對該價格迅速成交，表現(xiàn)出對后市信心不足。

據(jù)觀察，隨著盤面高位跳水，昨日碳酸鋰期貨的持倉量也隨之減少。截至下午收盤，合約大幅減倉16030手。從成交量來看，昨日合約成交量為43.31萬手。

從基本面來看，王楚豪認(rèn)為，上游鋰鹽企業(yè)仍延續(xù)長單發(fā)售，對散單銷售報價再度抬升，其挺價銷售情緒幾無變化，市場低價貨源持續(xù)減量，且宜春地區(qū)環(huán)保情況并未對當(dāng)?shù)卮笮弯圎}企業(yè)的生產(chǎn)造成影響，僅拖累了中小型鋰鹽企業(yè)的檢修恢復(fù)進(jìn)度，而宜春地區(qū)外的絕大多數(shù)鋰鹽企業(yè)基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，預(yù)期國內(nèi)進(jìn)口碳酸鋰也將于中下旬陸續(xù)到港，后續(xù)國內(nèi)碳酸鋰供應(yīng)量將呈現(xiàn)持續(xù)恢復(fù)態(tài)勢?！坝纱丝梢钥闯?，上升本質(zhì)是缺乏產(chǎn)業(yè)鏈邏輯支撐的，昨日的大跌也是意料之中?！蓖醭辣硎荆掠握龢O企業(yè)對鋰鹽企業(yè)昨日上調(diào)散單報價的接受度極低，仍延續(xù)剛需采買狀態(tài)，終端電池需求在當(dāng)前電池需求淡季的情況下，對盤面的拉動作用微乎其微，可見即使需求端有下游的補庫，在價格上行后收購情緒轉(zhuǎn)為消極，最終將碳酸鋰的價格拉下“神壇”。

與盤面走勢不同的是，昨日碳酸鋰現(xiàn)貨價格無懼期貨價格調(diào)整，繼續(xù)延續(xù)上漲態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，3月14日，電池級碳酸鋰均價報112200元/噸，較上一工作日上漲1250元/噸；工業(yè)級碳酸鋰均價報107200元/噸，較上一工作日上漲2250元/噸。

對此，Mysteel新能源事業(yè)部研究員李攀認(rèn)為，本輪價格上漲類似于去年四五月份情形，但是有三點不同。首先，去年礦價Q-1結(jié)算，鋰礦價格跌得比鋰鹽價格慢，存在一定的成本支撐，而今年礦價M+1、M-1進(jìn)行結(jié)算，礦價跟著鹽價格走。其次，去年長單比例非常小，基本都是散單，但今年長單+客供基本可以滿足60%以上的需求。最后，去年四五月份時候，大家對年底的碳酸鋰價格預(yù)期是200000—250000元/噸，因此在四五月份價格跌破200000元/噸，甚至在170000元/噸的時候有買盤需求，疊加補庫行為促使了這一輪的反彈。而今年大家對于碳酸鋰的價格預(yù)期比較低，在80000—120000元/噸。

展望后市，中信期貨有色與新材料首席研究員沈照明認(rèn)為，盡管短期內(nèi)處于供需緊平衡局面，但全年長期過剩的格局還是難以改變。全球供應(yīng)雖有縮減，但增量更多，目前看環(huán)保擾動的實際影響可能有限；近期需求雖強，但1—2月電動車銷量增速依舊在預(yù)期之內(nèi)運行，并無太大超預(yù)期的點出現(xiàn)，儲能由于基數(shù)較小難以對需求增速形成更大的拉動。在需求旺季和供應(yīng)減產(chǎn)重合的三四月之后，預(yù)計驅(qū)動價格上行的因素將淡化。

王楚豪認(rèn)為，碳酸鋰大方向依舊是盤整下行。在江西地區(qū)“以消定產(chǎn)”的要求背景下，小廠逐漸停產(chǎn)，而自有礦的大廠檢修結(jié)束后基本能夠恢復(fù)正常生產(chǎn)，對于價格的回調(diào)起到了關(guān)鍵作用。

“進(jìn)口方面，智利進(jìn)口環(huán)比大增引發(fā)市場供應(yīng)偏寬松的預(yù)期，本質(zhì)上碳酸鋰是不缺貨的。下游三元正極、鐵鋰正極、電芯排產(chǎn)環(huán)比均延續(xù)增長，廠家高庫存仍需消化。”王楚豪強調(diào)，碳酸鋰未來大概率回歸110000元/噸的中樞區(qū)間橫盤整理，而后4月在督察結(jié)束后消息面或許會有再次發(fā)力。

（來源：期貨日報網(wǎng)）