近期境內(nèi)市場股債齊漲，帶動理財產(chǎn)品收益率全線反彈。而含“權(quán)”類理財?shù)氖找鎯?yōu)勢迅速凸顯。

興業(yè)研究數(shù)據(jù)顯示，受益于權(quán)益市場回暖，權(quán)益類、商品及衍生品類理財產(chǎn)品當(dāng)月凈值增長率大幅領(lǐng)先于固定收益類理財。

含“權(quán)”理財產(chǎn)品收益喜人，帶動需求端也有擴張態(tài)勢。據(jù)觀察，有理財公司發(fā)行含權(quán)產(chǎn)品僅三天，就宣布將募集上限上調(diào)20億元。更早之前，招銀理財一只R3風(fēng)險等級的含權(quán)理財產(chǎn)品首發(fā)募集資金超13億元，一度引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

多家銀行理財公司人士表示，基于多元化客戶理財?shù)男枨?，疊加無風(fēng)險利率持續(xù)下行，權(quán)益市場處于周期底部向上的時期，此時布局權(quán)益類理財產(chǎn)品或是理財公司重大發(fā)展機遇。

含權(quán)理財產(chǎn)品收益優(yōu)勢凸顯 多家機構(gòu)發(fā)新品

據(jù)興業(yè)研究，2月存量理財產(chǎn)品平均凈值增長率為0.45%。對比來看，現(xiàn)金管理型、固定收益類、混合類、權(quán)益類、商品及衍生品類理財產(chǎn)品凈值增長率分別為0.16%、0.32%、0.74%、2.38%、6.01%，環(huán)比1月分別變動-0.04、0.07、1.33、4.74、15.48個百分點。

從投資性質(zhì)來看，截至2月末，存量理財產(chǎn)品累計凈值破凈率為3.34%，環(huán)比上月上升0.01個百分點。固定收益類理財產(chǎn)品破凈率繼續(xù)下降。混合類、權(quán)益類理財破凈率的上升趨勢顯著放緩，環(huán)比增幅降至1個百分點以內(nèi)，商品及衍生品類破凈率上升至高位，但環(huán)比升幅也有所收窄。

含權(quán)市場回暖，市場需求也同步上調(diào)。多家理財公司布局含權(quán)產(chǎn)品。據(jù)光大理財3月11日發(fā)布的公告，根據(jù)客戶需求，光大理財將上調(diào)陽光橙安盈5號（15M定開）理財產(chǎn)品募集規(guī)模上限，從30億元上調(diào)至50億元，新增近七成額度。

上一個月，含“權(quán)”理財產(chǎn)品發(fā)行穩(wěn)中有升。開放式理財理財市場共發(fā)行12支權(quán)益類理財產(chǎn)品，而在此之前三個月，該類產(chǎn)品發(fā)行量分別為3支、17支、7支。近兩個月，已有光大理財、招商銀行（31.510, -0.01, -0.03%）、渤海銀行等多家理財子公司、銀行發(fā)行權(quán)益類或者混合類產(chǎn)品。

市場含“權(quán)”量上升？背后有何原因

不少理財機構(gòu)人士認(rèn)為，權(quán)益市場周期性機會，一定程度上也解決了“資產(chǎn)荒”的問題，帶動含“權(quán)”理財市場興旺。

招銀理財相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前A股市場估值水平、交易情緒等指標(biāo)均處于歷史偏底部位置，市場下行空間有限。預(yù)計2024年A股市場機會大于風(fēng)險，市場后續(xù)筑底上行的幅度和持續(xù)性取決于國內(nèi)政策與改革加碼的方向及力度、經(jīng)濟修復(fù)進程和企業(yè)盈利回升的幅度，預(yù)計市場整體以結(jié)構(gòu)性機會為主。

“2024年隨著海外有望重新進入寬松周期，制約市場的外部環(huán)境因素有望迎來改善。同時活躍資本市場的定調(diào)，提振了市場風(fēng)險偏好，資金供需緊張的狀況也有望在2024年得到改善?！鄙鲜鋈耸窟M一步分析。

“上證指數(shù)逐漸修復(fù)，含‘權(quán)’類理財產(chǎn)品或可稍加關(guān)注?！逼找鏄?biāo)準(zhǔn)研究員李霞也表示，在資產(chǎn)配置上，由于年前股市行情欠佳，相對處于較低點，理財公司整體對權(quán)益類、偏股混合產(chǎn)品布局未有偏向，但部分理財公司已在逐步布局“固收+”、“混合類”等含“權(quán)”類理財產(chǎn)品。

光大理財相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在市場的低點位置，公司已積極開始推進布局含權(quán)類產(chǎn)品的布局。

賽道規(guī)模進一步擴張仍然面臨諸多難題

盡管含權(quán)投資市場有所回暖，但放眼整個市場，含“權(quán)”理財依舊“小眾”。普益標(biāo)準(zhǔn)研究員趙偉表示?！爱?dāng)前理財公司在布局權(quán)益類產(chǎn)品時，更多是出于豐富產(chǎn)品線的目的，投資規(guī)模并不大?！?/p>

據(jù)光大證券分析師王一峰測算，截至2月21日理財規(guī)模升至27.5萬億元附近。而據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2月25日理財公司權(quán)益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為371.5226億元。也就是說，理財公司權(quán)益類產(chǎn)品在總規(guī)模內(nèi)占比尚不足0.2%。

光大理財相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這種現(xiàn)狀一是因為過去兩年資本市場整體回報相對較差，資管機構(gòu)對于權(quán)益類資產(chǎn)的配置熱情較低。

“另一方面，銀行理財主力客群是低風(fēng)險偏好客群，他們的風(fēng)險承受能力隨著近期股市的下跌和債市的波動，進一步被向下壓縮，從投資者的需求和渠道反饋回來的信息，也直接導(dǎo)致了管理人逐步調(diào)整權(quán)益資產(chǎn)的配置比例，更多地去選擇固收、存款等非權(quán)益類資產(chǎn)?！鄙鲜鋈耸垦a充。

招銀理財相關(guān)負(fù)責(zé)人也談到：“銀行股票型理財產(chǎn)品銷售面臨客戶認(rèn)知、風(fēng)險測評限制等困難，也需要通過機制創(chuàng)新、主動跟投等動作吸引更多潛在客戶關(guān)注。”

不過，市場也不乏樂觀的聲音。普益標(biāo)準(zhǔn)研究員董丹濃表示，隨著凈值化時代全面到來，經(jīng)歷過破凈潮的投資者投資風(fēng)格愈發(fā)謹(jǐn)慎，且更注重多元化資產(chǎn)配置。在利率持續(xù)下降和“房住不炒”的大背景下，居民多元化資產(chǎn)配置需求提高，權(quán)益資產(chǎn)逐步受到關(guān)注。

（來源：財聯(lián)社）