近日，中英人壽、中意人壽、富德生命人壽等多家險(xiǎn)企出于2023年投資收益率下滑、業(yè)績(jī)承壓、降低負(fù)債成本的現(xiàn)實(shí)需求，對(duì)保險(xiǎn)經(jīng)代渠道產(chǎn)品進(jìn)行費(fèi)率調(diào)整，品種涉及終身壽險(xiǎn)、年金險(xiǎn)等儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品。未來(lái)，保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率或還有下調(diào)空間。

“為滿足‘報(bào)行合一’要求，這幾天我們有十幾款保險(xiǎn)產(chǎn)品下架調(diào)整?！鄙虾Ｒ患冶ｋU(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人透露。

為嚴(yán)格執(zhí)行“按規(guī)定使用經(jīng)備案的產(chǎn)品條款和費(fèi)率”(即“報(bào)行合一”)，保險(xiǎn)公司近日密集對(duì)保險(xiǎn)經(jīng)代渠道產(chǎn)品費(fèi)率進(jìn)行調(diào)整。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，保險(xiǎn)公司有著強(qiáng)烈的降低負(fù)債成本的現(xiàn)實(shí)需求，嚴(yán)格執(zhí)行“報(bào)行合一”，有利于保險(xiǎn)公司的渠道成本下降至合理水平，實(shí)現(xiàn)更加健康可持續(xù)的發(fā)展。

保險(xiǎn)經(jīng)代渠道產(chǎn)品集中調(diào)整

近日，中英人壽、中意人壽、富德生命人壽等公司對(duì)保險(xiǎn)經(jīng)代渠道產(chǎn)品進(jìn)行費(fèi)率調(diào)整，調(diào)整品種涉及終身壽險(xiǎn)、年金險(xiǎn)等儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品。

保險(xiǎn)代理公司、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司等保險(xiǎn)經(jīng)代渠道是保險(xiǎn)公司的第三大銷售渠道。同業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，2023年前11個(gè)月，保險(xiǎn)中介渠道實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入約2000億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)27%，占行業(yè)總保費(fèi)的5.6%。

險(xiǎn)企人士表示，保險(xiǎn)經(jīng)代渠道在我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)貢獻(xiàn)中占比并不高，但由于代理人渠道、銀保渠道構(gòu)建成本較高，因此保險(xiǎn)經(jīng)代渠道是許多中小保險(xiǎn)公司的主要銷售渠道。傭金等費(fèi)率的下調(diào)，對(duì)中小保險(xiǎn)公司有不小的影響。

不過(guò)，從長(zhǎng)期來(lái)看，保險(xiǎn)經(jīng)代渠道嚴(yán)格執(zhí)行“報(bào)行合一”，可以有效避免中小保險(xiǎn)公司惡性費(fèi)用競(jìng)爭(zhēng)及導(dǎo)致的“費(fèi)差損”風(fēng)險(xiǎn)。

“目前來(lái)看，因?yàn)楫a(chǎn)品的預(yù)期收益等指標(biāo)沒(méi)有改變，加上老百姓對(duì)儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)的需求依舊較高，銷售端短期還沒(méi)有受到較大的影響。”上述保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人說(shuō)，最令他擔(dān)心的是儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品的預(yù)定利率可能還會(huì)下調(diào)。去年，保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率已從3.5%降至3.0%。

保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率還有下調(diào)空間

市場(chǎng)利率持續(xù)下行是未來(lái)的大趨勢(shì)，而保險(xiǎn)產(chǎn)品收益率與市場(chǎng)利率變動(dòng)高度相關(guān)。

當(dāng)前，我國(guó)10年期國(guó)債收益率在2.3%左右，30年期國(guó)債收益率在2.5%左右。相比之下，部分預(yù)定利率3%的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品依舊有吸引力。

國(guó)泰君安非銀金融研究團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，銀行利率下調(diào)將繼續(xù)促進(jìn)居民提升儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)的購(gòu)買意愿；而供給側(cè)上市險(xiǎn)企通過(guò)拉長(zhǎng)產(chǎn)品期限優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，疊加“報(bào)行合一”對(duì)費(fèi)用端的改善，預(yù)計(jì)新單和價(jià)值率將得到雙重提升，驅(qū)動(dòng)2024年第一季度上市險(xiǎn)企新業(yè)務(wù)價(jià)值實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

然而，負(fù)債成本與資產(chǎn)收益變動(dòng)幅度不匹配，壽險(xiǎn)業(yè)會(huì)積累“利差損”風(fēng)險(xiǎn)。從降低負(fù)債成本考慮，未來(lái)保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率還有下調(diào)空間。東吳證券非銀金融研究團(tuán)隊(duì)表示，需要關(guān)注2024年上半年壽險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率再次下調(diào)的可能性。

預(yù)定利率下調(diào)預(yù)期下，消費(fèi)者要警惕保險(xiǎn)營(yíng)銷員的“炒停售”行為。業(yè)內(nèi)專家提醒，保險(xiǎn)產(chǎn)品3%的預(yù)定利率并不是投資收益率，而是保額增長(zhǎng)率。

首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)系副教授、博士生導(dǎo)師趙明表示，消費(fèi)者要充分了解保險(xiǎn)產(chǎn)品的期限。若未來(lái)有大量資金需求，則不適合購(gòu)買長(zhǎng)期保險(xiǎn)產(chǎn)品；還要充分了解保險(xiǎn)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征，如果個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，不建議購(gòu)買具有較強(qiáng)投資屬性的保險(xiǎn)產(chǎn)品。

上市險(xiǎn)企2023年業(yè)績(jī)承壓

面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，無(wú)論是嚴(yán)格執(zhí)行“報(bào)行合一”，還是下調(diào)保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率，保險(xiǎn)公司都有強(qiáng)烈降低負(fù)債成本的現(xiàn)實(shí)需求。

投資收益率的不斷下滑是驅(qū)動(dòng)保險(xiǎn)公司降低負(fù)債成本的直接因素。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2023年四季度末，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)年化財(cái)務(wù)收益率約2.23%，較2022年末下降1.53個(gè)百分點(diǎn)。

保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)也直接受到投資收益率下滑的影響。東吳證券非銀金融研究團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，在可比口徑下，2023年A股上市險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比下降23.3%。由于追溯2022年利潤(rùn)基數(shù)，預(yù)計(jì)非可比口徑下歸母凈利潤(rùn)同比下降2.5%，但現(xiàn)金分紅或超預(yù)期保持平穩(wěn)。

在此背景下，保險(xiǎn)公司如何尋找一條健康可持續(xù)的發(fā)展之路以應(yīng)對(duì)內(nèi)外部環(huán)境變化顯得尤為緊迫。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)業(yè)要回歸保險(xiǎn)保障本源，保險(xiǎn)公司須從客戶的視角和長(zhǎng)期發(fā)展的角度去改革渠道、產(chǎn)品和服務(wù)，沉下心來(lái)提升發(fā)展質(zhì)量。

（來(lái)源：上海證券報(bào) ）