作為重要的長(zhǎng)線資金險(xiǎn)資，持續(xù)加大著對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的投資布局。據(jù)了解，近期，首批10只中證A50ETF正式獲批，備受市場(chǎng)關(guān)注。在機(jī)構(gòu)持有人列表中，險(xiǎn)資背景頻頻出現(xiàn)，從平安、摩根兩家公司的中證A50ETF上市交易書來(lái)看，險(xiǎn)資進(jìn)行了大手筆配置，合計(jì)持有份數(shù)過(guò)億。

此次險(xiǎn)資大舉認(rèn)購(gòu)摩根中證A50ETF、平安中證A50ETF釋放出何種信號(hào)？2024年險(xiǎn)資具有哪些權(quán)益資產(chǎn)配置價(jià)值？

多家險(xiǎn)資布局中證A50ETF

截至目前，首批中證A50ETF全部成立，發(fā)行的公司包括摩根基金、大成基金、平安基金在內(nèi)的10家。

根據(jù)近日發(fā)布的摩根中證A50ETF上市交易公告書，十大持有人中有四席是險(xiǎn)資。具體來(lái)看，摩根中證A50ETF的第一、第二、第四、第十大基金份額持有人依次為“中國(guó)太平洋人壽保險(xiǎn)—分紅—個(gè)人分紅”、“國(guó)華人壽保險(xiǎn)—分紅二號(hào)”、“中國(guó)太平洋人壽保險(xiǎn)—萬(wàn)能—個(gè)人萬(wàn)能”、中國(guó)人壽再保險(xiǎn)，持有基金份額占比分別為3.97%、2.2%、0.88%、0.71%。

根據(jù)平安中證A50ETF上市交易公告書，險(xiǎn)資則同樣占據(jù)多個(gè)席位。平安中證A50ETF的前四名持有人中，前四席均為“平安系”的保險(xiǎn)公司，第六大基金份額持有人“平安基金中韓人壽1號(hào)單—資產(chǎn)管理計(jì)劃”也認(rèn)購(gòu)了1000.12萬(wàn)份的平安中證50ETF，持有份額占比為0.5%。

綜合來(lái)看，上述各險(xiǎn)資合計(jì)持有約1.55億份摩根中證A50ETF、5.83億份平安中證A50ETF。

萬(wàn)聯(lián)證券投資顧問(wèn)屈放表示，首先，中證A50具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值；其次，中證A50樣本股也基本屬于高市值、高流動(dòng)性和高成長(zhǎng)的公司，符合險(xiǎn)資投資范圍；最后，國(guó)際機(jī)構(gòu)投資證券市場(chǎng)基本采取配置ETF指數(shù)基金作為權(quán)益投資的基本。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮也表示，“平安系”等險(xiǎn)資大舉認(rèn)購(gòu)，反映出險(xiǎn)資看好目前市場(chǎng)投資價(jià)值，具有一定的吸引力，A股仍然處于歷史估值底部區(qū)域，股市投資機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，險(xiǎn)資投資權(quán)益資產(chǎn)，提升投資回報(bào)預(yù)期的意愿強(qiáng)烈，險(xiǎn)資更關(guān)注優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或者具有代表性的ETF，提升未來(lái)投資回報(bào)預(yù)期。

“2024年是中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)的拐點(diǎn)，首先國(guó)家明確內(nèi)需刺激，大規(guī)模設(shè)備更換升級(jí)就是主要手段，其次，通過(guò)發(fā)行政府債券，吸引居民存款再投資，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，也是促進(jìn)資本市場(chǎng)活躍的重要因素，險(xiǎn)資正是看到了政策導(dǎo)向，及時(shí)配置了中證50權(quán)重股，為的是押注國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格上行?！鄙钲诒鄙匠３苫鹜堆性簣?zhí)行院長(zhǎng)王兆江表示。

除此之外，此前新華保險(xiǎn)和中國(guó)人壽通過(guò)共同出資成立私募基金的方式加大對(duì)權(quán)益市場(chǎng)投資，也備受市場(chǎng)關(guān)注。日前，私募證券投資基金已經(jīng)完成了產(chǎn)品備案，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，已經(jīng)具備入市條件，并且后續(xù)無(wú)疑為市場(chǎng)注入了一股強(qiáng)大的長(zhǎng)期資金。

險(xiǎn)資權(quán)益配置比重將提升

“當(dāng)前，市場(chǎng)上不缺資金，缺少的是能承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的資本金。”3月7日，全國(guó)政協(xié)十四屆二次會(huì)議舉行第二次全體會(huì)議，中國(guó)人民銀行原行長(zhǎng)易綱表示，當(dāng)前要把增加社會(huì)資本金投資和融資放在更加重要的地位，研究推動(dòng)保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等長(zhǎng)線資金入市。

險(xiǎn)資配置權(quán)益資產(chǎn)的比例上限最高可達(dá)占其上季度末總資產(chǎn)的45%，但目前險(xiǎn)資配置比例還相對(duì)較低，屈放表示，特別是人身險(xiǎn)近年來(lái)受到償付能力充足率的影響，投資比例普遍沒(méi)有超過(guò)20%。

這背后，險(xiǎn)資入市面臨一些挑戰(zhàn)。屈放進(jìn)一步表示，影響險(xiǎn)資配置的主要因素有宏觀因素，包括政策和監(jiān)管的調(diào)整、產(chǎn)業(yè)發(fā)展走向和社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)果，也包括險(xiǎn)資企業(yè)自身的資產(chǎn)負(fù)債情況以及償付能力等，還包括權(quán)益市場(chǎng)產(chǎn)品端的改善，包括中長(zhǎng)期投資品種等。

未來(lái)，進(jìn)一步推動(dòng)險(xiǎn)資入市能夠完善其投資范圍和標(biāo)的。在郭施亮看來(lái)，險(xiǎn)資入市有利于為A股提供增量資金，提升機(jī)構(gòu)投資者占比，增強(qiáng)大資金投資權(quán)益資產(chǎn)積極性，豐富資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，提升投資回報(bào)預(yù)期。

東吳證券在最新發(fā)布的研究報(bào)告中指出，隨著保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期入市的趨勢(shì)以及權(quán)益市場(chǎng)的長(zhǎng)期牛市預(yù)期，保險(xiǎn)股的投資機(jī)會(huì)正在從左側(cè)轉(zhuǎn)向右側(cè)。報(bào)告同時(shí)也指出，險(xiǎn)資在償付能力充足率、投資收益目標(biāo)和資產(chǎn)負(fù)債匹配的財(cái)務(wù)目標(biāo)之間尋求平衡，預(yù)計(jì)2024年險(xiǎn)資仍有響應(yīng)監(jiān)管號(hào)召的資金入市配置動(dòng)力。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，開(kāi)年以來(lái)，險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)密集調(diào)研A股上市公司，不只此前大熱的科創(chuàng)領(lǐng)域，也涉及了通信、銀行等多個(gè)板塊。屈放表示，從目前的險(xiǎn)資調(diào)研情況分析，不僅包括高市值、高安全墊在內(nèi)的核心資產(chǎn)，也開(kāi)始關(guān)注科技創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力為主的科創(chuàng)型企業(yè)。

“2024年的權(quán)益資產(chǎn)配置價(jià)值是凸顯的，這是因?yàn)閲?guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)處于歷史低位，并且與全球大類資產(chǎn)價(jià)格相比，也極具性價(jià)比，另外，全球加息周期已進(jìn)入尾聲，下半年美聯(lián)儲(chǔ)大概率率先降息，國(guó)際市場(chǎng)流動(dòng)性將趨于寬松，今年的權(quán)益資產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)將優(yōu)于2023年?！蓖跽捉硎荆乱徊诫U(xiǎn)資權(quán)益配置比重大概率會(huì)提升，企業(yè)上看，投向?qū)肫?、地方?guó)企控制的優(yōu)質(zhì)資源、優(yōu)質(zhì)企業(yè)，還包括產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向，比如具有新質(zhì)生產(chǎn)力的企業(yè)；行業(yè)上看，將包括有色、能源、金融、地產(chǎn)、非銀、保險(xiǎn)、交運(yùn)、物流、公用事業(yè)等。

（來(lái)源：北京商報(bào)）