這段時(shí)間，黃金“殺瘋了”，金價(jià)屢創(chuàng)新高。3月11日，足金零售價(jià)均高達(dá)665元/克以上，一周時(shí)間上漲約30元/克；同時(shí)，投資黃金類(lèi)零售價(jià)已上漲至逾595元/克。

黃金價(jià)格背后的推手是誰(shuí)？現(xiàn)階段投資者還能買(mǎi)入嗎？

金價(jià)連創(chuàng)新高

近期，黃金期現(xiàn)價(jià)格屢創(chuàng)新高。

3月11日，黃金價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)。上海期貨交易所日間盤(pán)黃金期貨主力2406合約收?qǐng)?bào)508.30元，收漲0.57%，成交量為30.45萬(wàn)手，持倉(cāng)為23.35萬(wàn)手。上海黃金交易所黃金T+D日間盤(pán)收漲0.52%，報(bào)507.37元/克。

國(guó)際方面，3月11日，倫敦金現(xiàn)最高上探至2188.68美元/盎司，COMEX黃金當(dāng)月連續(xù)合約盤(pán)中最高至2195.5美元/盎司。

3月11日，周六福、周生生、周大福等多家黃金珠寶品牌的足金零售價(jià)均高達(dá)665元/克以上，投資黃金類(lèi)零售價(jià)已上漲至逾595元/克。

圖源：周六福官網(wǎng)

圖源：周大福官網(wǎng)

圖源：周生生官網(wǎng)

對(duì)比來(lái)看，黃金珠寶品牌在上周一（3月4日）公布的境內(nèi)足金首飾零售價(jià)格大多在635元/克左右，一周上漲約30元/克。

某品牌黃金珠寶門(mén)店黃金銷(xiāo)售員表示，“這一周以來(lái)，金價(jià)漲得特別厲害，跑來(lái)詢(xún)價(jià)的人也變多了。”

除了購(gòu)入黃金飾品外，不少投資人士為豐富資產(chǎn)配置，也會(huì)選擇黃金作為投資標(biāo)的。

已在銀行定投黃金近2年的小王目前成功兌換了兩根實(shí)物黃金。盡管金價(jià)暴漲，但小王介紹，目前沒(méi)有賣(mài)黃金變現(xiàn)的想法，計(jì)劃長(zhǎng)期投資。

不過(guò)，上述黃金銷(xiāo)售員稱(chēng)，“由于金價(jià)過(guò)高，其實(shí)近段時(shí)間選擇賣(mài)黃金變現(xiàn)的也大有人在?！?/p>

誰(shuí)在抬高金價(jià)

近期金價(jià)為何屢創(chuàng)新高？

“近期黃金價(jià)格漲勢(shì)驚人，是受大周期美元信譽(yù)下滑，中周期美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期重新增強(qiáng)，以及短周期美元及美債收益率雙雙回落的影響?！蹦先A期貨有色分析師夏瑩瑩分析表示。

大周期看，夏瑩瑩認(rèn)為，美元信譽(yù)的下滑，主要體現(xiàn)在外國(guó)央行占美國(guó)公眾持有的美債比重下滑，以及增持黃金儲(chǔ)備的現(xiàn)象上。而西方國(guó)家于2023年年初凍結(jié)俄羅斯外匯儲(chǔ)備的動(dòng)作，一定程度上加速了西方外國(guó)家出于自身外匯儲(chǔ)備安全性考慮，做出多元化儲(chǔ)備外匯資產(chǎn)與增加黃金儲(chǔ)備的選擇。其中，中國(guó)央行自2022年11月以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)16個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備至2257.49噸。

中周期看，夏瑩瑩指出，美國(guó)近期公布的一系列數(shù)據(jù)反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)與就業(yè)市場(chǎng)的降溫，這緩和了美國(guó)通脹壓力，并重新增強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)6月降息預(yù)期。而此前美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒提出的反向扭轉(zhuǎn)操作，即美債買(mǎi)短賣(mài)長(zhǎng)，也一定程度反映出美債收益率曲線倒掛弊端，以及美債發(fā)行難的問(wèn)題，并增加了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)除降息這一價(jià)格工具外，實(shí)施數(shù)量型貨幣政策寬松的期待。

“美元降息、央行購(gòu)金、地緣風(fēng)險(xiǎn)，以及國(guó)內(nèi)資產(chǎn)荒等因素的疊加，是黃金價(jià)格持續(xù)上漲的內(nèi)在邏輯。而黃金價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于降息預(yù)期的反復(fù)?！敝休x期貨資管部投資經(jīng)理王維芒說(shuō)道。

王維芒分析認(rèn)為，過(guò)去兩個(gè)月，美國(guó)數(shù)據(jù)持續(xù)顯示韌性，連續(xù)打壓降息預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)“火上澆油”，強(qiáng)調(diào)不急于降息，打壓市場(chǎng)的一致性多次降息的預(yù)期，黃金情緒受到明顯壓抑。當(dāng)貴金屬市場(chǎng)情緒比較悲觀，市場(chǎng)預(yù)期和美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期達(dá)到空前一致之時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)恰巧又再次預(yù)期管理，釋放出來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，疊加美國(guó)選舉方向變化，不確定性因素增加，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向，壓抑已久的情緒釋放?！斑@是造成內(nèi)外盤(pán)黃金價(jià)格連續(xù)創(chuàng)歷史新高的主要因素”。

“近期黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高，這主要是由其特殊屬性決定的?！敝刑炱谪浄治鰩焺⒍繁硎尽?/p>

劉冬梅認(rèn)為，從金融屬性來(lái)看，以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的西方主要經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入降息通道，同時(shí)全球央行對(duì)黃金的需求仍在持續(xù)提升，增加黃金儲(chǔ)備將延續(xù)。其次，從避險(xiǎn)屬性來(lái)看，地緣危機(jī)仍較為緊張，且短時(shí)間內(nèi)不會(huì)消失?；诖?，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，持續(xù)獲得投資者的買(mǎi)入。

還能入手嗎

金價(jià)一路“狂飆”至此，目前黃金還能入手嗎？

展望后市，海通期貨投資咨詢(xún)部顧佳男表示，當(dāng)下處于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策從緊到松的大周期中，所以在未來(lái)至少一年時(shí)間內(nèi)，黃金價(jià)格仍有上行空間。

“不過(guò)，短期來(lái)看，黃金價(jià)格有超漲的風(fēng)險(xiǎn)。”顧佳男提醒道，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍較為強(qiáng)勁，降息的幅度和次數(shù)不會(huì)太強(qiáng)，所以建議投資者等待回調(diào)買(mǎi)入，而不是追漲買(mǎi)入。

“我們持續(xù)看漲黃金?！蓖蹙S芒表示，央行購(gòu)金、地緣沖突、降息預(yù)期等支撐黃金價(jià)格的因素仍然存在。但短期存在美元降息預(yù)期反復(fù)的可能，需要關(guān)注短期市場(chǎng)情緒的變化。同時(shí)，盤(pán)面上，由于短期金價(jià)呈現(xiàn)爆發(fā)性上漲的行情，慣性延續(xù)的可能性減小，建議其他參與者等待調(diào)整企穩(wěn)后再做入場(chǎng)打算。

“中長(zhǎng)線我們繼續(xù)維持看多?！痹谙默摤摽磥?lái)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)樂(lè)觀降息預(yù)期的修正結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)將進(jìn)一步臨近，且有望呈現(xiàn)開(kāi)放式降息路徑，黃金價(jià)格重心有望進(jìn)一步上抬。

不過(guò)，夏瑩瑩也認(rèn)為，短線暴漲行情下，追漲風(fēng)險(xiǎn)或已較高。展望后市，更建議投資者等待回調(diào)后的低吸機(jī)會(huì)。當(dāng)然，黃金價(jià)格已經(jīng)形成技術(shù)性突破，整體回調(diào)空間或有限，投資者可以分步布多的方式，布局中長(zhǎng)期多單。短線看，建議投資者密切關(guān)注本周二晚間美國(guó)2月CPI數(shù)據(jù)，以及下周二日本央行與周四美聯(lián)儲(chǔ)利率決議。

劉冬梅指出，2023年，各國(guó)央行年凈購(gòu)買(mǎi)黃金量為1037噸，距離2022年創(chuàng)下的紀(jì)錄僅差45噸。中國(guó)黃金消費(fèi)量也在持續(xù)攀升，2023年中國(guó)黃金消費(fèi)量約為1090噸，同比增長(zhǎng)近9%。不管是央行購(gòu)買(mǎi)還是消費(fèi)的需求，基于避險(xiǎn)、保值、投資等屬性，未來(lái)市場(chǎng)對(duì)黃金的需求將會(huì)進(jìn)一步增加，黃金價(jià)格仍將會(huì)持續(xù)上漲。

劉冬梅進(jìn)一步指出，近十年以來(lái)，黃金一直處于上行走勢(shì)中，近期更是創(chuàng)出新高。展望后市，在金融市場(chǎng)不確定性增加，地緣政治持續(xù)不穩(wěn)定，各國(guó)央行進(jìn)入降息通道抬升黃金的配置價(jià)值等因素下，黃金價(jià)格仍將會(huì)持續(xù)上漲。但短期來(lái)看，黃金價(jià)格接連創(chuàng)出新高后，短期風(fēng)險(xiǎn)加大，仍需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的變動(dòng)。另外，國(guó)內(nèi)黃金走勢(shì)一直是強(qiáng)于國(guó)際黃金走勢(shì)，漲幅更大且相對(duì)抗跌，可優(yōu)先選擇配置國(guó)內(nèi)黃金。

（來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）