節(jié)后債券市場(chǎng)持續(xù)走牛，銀行債券類理財(cái)也迎來(lái)了一場(chǎng)小陽(yáng)春。

南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，上千只純固收類產(chǎn)品近3個(gè)月年化收益率超過(guò)5%，占比達(dá)16.07%。近3000只純固收理財(cái)產(chǎn)品近3個(gè)月年化收益率在4%以上，占比44.65%。

查看多家銀行的理財(cái)列表發(fā)現(xiàn)，多只債券類理財(cái)占據(jù)了銀行理財(cái)收益率靠前的位置，部分債券類理財(cái)年化收益率已突破了6%，不少產(chǎn)品前兩個(gè)月凈值回報(bào)率遠(yuǎn)超3%。

收益率節(jié)節(jié)高，也吸引了不少投資者的注意力。但受到3月1日債市調(diào)整影響，多位銀行理財(cái)經(jīng)理表示，債市正面臨一場(chǎng)小幅波動(dòng)，部分債券類理財(cái)凈值已偏高，建議投資者關(guān)注新發(fā)債券類理財(cái)，“不要沖動(dòng)，等待有合適的時(shí)機(jī)再入場(chǎng)”。

債券類理財(cái)收益率“突出”

去年12月份以來(lái)，債市繼續(xù)上演“走?！毙星?，長(zhǎng)期限國(guó)債收益率進(jìn)一步下行，截至3月5日，10年期國(guó)債收益率進(jìn)一步下探，繼1月份跌破2.5%后，2月份延續(xù)下跌，3月5日一度跌至2.341%。

債市的上行令不少銀行固收類理財(cái)在近期獲得了良好的收益表現(xiàn)。南銀理財(cái)通3月6日數(shù)據(jù)顯示，理財(cái)公司發(fā)行的公募固收類理財(cái)產(chǎn)品中，近3個(gè)月凈值增長(zhǎng)率均在1.8%以上，其中青銀理財(cái)?shù)蔫踩松删拖盗?022年030期近3個(gè)月凈值增長(zhǎng)率達(dá)到了3.9080%。

其中，偏債類固收類理財(cái)收益率更為突出。南銀理財(cái)通2月29日將理財(cái)公司發(fā)行的投資周期在6-12月（含）的公募純固收產(chǎn)品，且近1年每個(gè)完整的自然月度月末均為正收益的產(chǎn)品進(jìn)行排名，發(fā)現(xiàn)近一年凈值增長(zhǎng)率最高是5.95%，為華夏理財(cái)一款固收純債型一年定開產(chǎn)品，其次分別為徽銀理財(cái)?shù)囊豢畎灿荒甓ㄩ_產(chǎn)品和華夏理財(cái)?shù)墓淌占儌疃坛钟?60天的一款產(chǎn)品，近一年凈值增長(zhǎng)率分別為5.49%和5.48%。

此外，查看多家銀行理財(cái)產(chǎn)品頁(yè)面發(fā)現(xiàn)，債券類理財(cái)近期收益率在整體產(chǎn)品中表現(xiàn)也較為突出。

如中銀理財(cái)一款純債型180天持有期產(chǎn)品，近3個(gè)月年化達(dá)到了6.41%（2024年2月6日成立）；民生理財(cái)?shù)囊豢罴儌?82天持有期產(chǎn)品成立以來(lái)年化達(dá)到了6.10%（2023年11月28日成立），一款純債91天持有期產(chǎn)品成立以來(lái)年化也達(dá)到了5.80%（2023年11月16日成立），另一款純債364天持有期的產(chǎn)品近3個(gè)月年化也達(dá)到了5.63%；信銀理財(cái)一款強(qiáng)債型產(chǎn)品近一年年化收益率也達(dá)到了4.95%。

產(chǎn)品收益率表現(xiàn)優(yōu)秀，此時(shí)是否適合購(gòu)入？

“當(dāng)前債券類理財(cái)收益表現(xiàn)確實(shí)不錯(cuò)，部分收益較高的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，如果您風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，PR1風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的理財(cái)產(chǎn)品收益率基本在2.7%以下?！?月4日，工商銀行一位理財(cái)經(jīng)理表示。

“近期債券市場(chǎng)表現(xiàn)較好，但3月1日前后市場(chǎng)有了一次波動(dòng)，部分收益較好的產(chǎn)品也有了小幅回撤，謹(jǐn)慎起見(jiàn)，我建議您先觀望一下，擇時(shí)再入手?！闭猩蹄y行一名理財(cái)經(jīng)理表示。

該理財(cái)經(jīng)理表示，部分收益表現(xiàn)較好的債券類理財(cái)單位凈值已經(jīng)相對(duì)較高，此時(shí)購(gòu)入容易“買在高點(diǎn)”，因此“不建議您購(gòu)買已發(fā)行一段時(shí)間的‘老產(chǎn)品’，如果有新的債券類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行再考慮入手，募集期內(nèi)產(chǎn)品也有一定的保底收益，且新發(fā)產(chǎn)品會(huì)配置更符合當(dāng)前市場(chǎng)的底層資產(chǎn)，也可能會(huì)有一定的資源傾斜，或?qū)@得更好的收益。”

理財(cái)配置規(guī)模有望上行

銀行是債券配置的主體，2023年銀行理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告顯示，理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)配置以固收類為主，投向債券類資產(chǎn)余額為16.45萬(wàn)億元，占總投資資產(chǎn)的56.61%。從配置債券類別來(lái)看，截至2023年未，理財(cái)產(chǎn)品持有信用債412.24萬(wàn)億元，占總投資資產(chǎn)的42.12%，占比較年初減少3.54個(gè)百分點(diǎn)；持有利率債50.93萬(wàn)億元，占總投資資產(chǎn)的3.20%。

而受到2022年、2023年的市場(chǎng)震蕩、產(chǎn)品破凈影響，2023年銀行理財(cái)整體審慎，增配存款類資產(chǎn)成為一種趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2023年底存款配置比例已達(dá)26.7%。但當(dāng)前，在存款收益下行，加之理財(cái)不再能借道保險(xiǎn)資管買入定存的情況下，市場(chǎng)認(rèn)為，增配債券類資產(chǎn)或?qū)⒊蔀橐环N趨勢(shì)。

中金表示，中期維度內(nèi)預(yù)計(jì)理財(cái)存款資產(chǎn)配置規(guī)模有望見(jiàn)頂回落，理財(cái)新增資產(chǎn)或主要集中于信用債與同業(yè)存單；考慮到目前理財(cái)相較以往更低的風(fēng)險(xiǎn)偏好，預(yù)計(jì)在“資產(chǎn)荒”背景下的債市交易將更為擁擠。

國(guó)海固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)分析指出，理財(cái)配債規(guī)模有望上行，節(jié)奏上一季度債券投資規(guī)模增長(zhǎng)空間有限，二季度理財(cái)配債需求或大幅增加。

國(guó)盛證券首席固收分析師楊業(yè)偉認(rèn)為，5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)下調(diào)，顯示貨幣政策寬松周期持續(xù)，同時(shí)LPR利率下調(diào)將帶動(dòng)貸款利率下降，銀行貸款的性價(jià)比相對(duì)債券進(jìn)一步下行，銀行資金可能更多配置債券，這或帶動(dòng)債券收益率進(jìn)一步下行。

（來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）