春節(jié)后的復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏對(duì)一個(gè)行業(yè)而言，往往具有一定的前瞻意義。如果企業(yè)新年度訂單好，那么就會(huì)提前開(kāi)工，而如果行業(yè)預(yù)期較差，那么復(fù)工復(fù)產(chǎn)就會(huì)延后。事實(shí)上，下游及時(shí)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的話，對(duì)原料的消耗增加，其勢(shì)必會(huì)進(jìn)行新一輪原料備貨，產(chǎn)業(yè)鏈最終形成正向反饋，也有利于上游原料價(jià)格的企穩(wěn)向好。

“由于每個(gè)行業(yè)特征不一樣，市場(chǎng)在研判復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況的時(shí)候還需根據(jù)行業(yè)實(shí)際進(jìn)行衡量?！眹?guó)投安信期貨化工首席分析師龐春艷表示，判斷復(fù)工復(fù)產(chǎn)的關(guān)鍵指標(biāo)是下游裝置開(kāi)工率，開(kāi)工率回升意味著人員已經(jīng)到崗、生產(chǎn)正?；謴?fù)。

據(jù)觀察，相較于往年，今年化工行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度整體有所延后。一是今年春節(jié)長(zhǎng)假較往年時(shí)間略長(zhǎng)；二是受到雨雪天氣影響，部分地區(qū)交通遇阻；三是終端訂單受到大環(huán)境影響稍顯不足，一定程度上影響企業(yè)的生產(chǎn)積極性。

據(jù)了解，化工行業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏因細(xì)分終端市場(chǎng)啟動(dòng)的快慢有所不同。

“聚烯烴方面，2024年春節(jié)前一周，下游企業(yè)大范圍停工放假，需求基本停滯，石化企業(yè)去庫(kù)節(jié)奏隨之放緩。節(jié)后歸來(lái)，聚烯烴價(jià)格迎來(lái)反彈，與2023年節(jié)后走勢(shì)相似，但邏輯不同?！睆V發(fā)期貨能化首席分析師張曉珍表示，2023年由于全面放開(kāi)預(yù)期驅(qū)動(dòng)，上下游加速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)，而2024年上游復(fù)工復(fù)產(chǎn)相對(duì)積極，主要原因是假期原油價(jià)格上漲支撐PP成本走高，并對(duì)業(yè)者心態(tài)形成提振，疊加宏觀氛圍整體樂(lè)觀。

同樣，煤化工方面，2024年上游復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快，其中尿素開(kāi)工率創(chuàng)下新高。不過(guò)，聚烯烴和煤化工下游開(kāi)工普遍延遲，多數(shù)企業(yè)全面啟動(dòng)是在正月十五以后。

但也有細(xì)分行業(yè)格外火爆，如甲醇、聚烯烴相關(guān)的EVA行業(yè)。按卓創(chuàng)口徑，EVA行業(yè)企業(yè)開(kāi)工時(shí)間多在正月十五之前，其中初十前復(fù)工的企業(yè)高達(dá)75%。個(gè)別企業(yè)在春節(jié)期間仍堅(jiān)持開(kāi)工，主因節(jié)前預(yù)售良好，企業(yè)累庫(kù)不及預(yù)期。

“聚酯方面，節(jié)后滌絲企業(yè)和下游加彈、織造、印染企業(yè)都在忙著招工、復(fù)產(chǎn)。但整體來(lái)看，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏并不快，依舊受限于工人復(fù)工。尤其是近期北方雨雪冰凍天氣來(lái)襲，部分地區(qū)交通受阻，節(jié)后工人到崗滯后?！睆垥哉淙缡钦f(shuō)。

在她看來(lái)，短期終端因節(jié)前原料備貨充足以及全年用工準(zhǔn)備因素支撐，開(kāi)春開(kāi)工率繼續(xù)回升，但終端開(kāi)工率上升空間和速度受到終端訂單的限制。

從各大資訊平臺(tái)獲取的最新數(shù)據(jù)看，化工行業(yè)實(shí)際復(fù)工復(fù)產(chǎn)與節(jié)前市場(chǎng)預(yù)期基本相符。

“節(jié)前化工品種行情走勢(shì)表明，市場(chǎng)對(duì)于下游需求在節(jié)后明顯修復(fù)的信心不足。此外，節(jié)前多數(shù)下游企業(yè)已進(jìn)行了原料采購(gòu)，并且在宏觀環(huán)境和產(chǎn)業(yè)周期影響下，下游實(shí)際利潤(rùn)仍偏低，壓制了企業(yè)節(jié)后的復(fù)工復(fù)產(chǎn)積極性?！睆垥哉浞Q。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，2024年化工行業(yè)景氣度較2023年將逐步提升，盡管終端需求需要時(shí)間修復(fù)，但從假期消費(fèi)數(shù)據(jù)可以看出，化工行業(yè)需求正在緩慢轉(zhuǎn)好。后期，投資者可持續(xù)關(guān)注政策端紅利、海外補(bǔ)庫(kù)周期開(kāi)啟以及化工細(xì)分領(lǐng)域供需格局演化。

（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）