截至2月25日，今年以來已有40多家公司IPO終止（撤回），遠(yuǎn)超去年同期25家的數(shù)量。與此同時(shí)，首發(fā)募資金額有所下降，發(fā)行節(jié)奏明顯放緩。

據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)正評(píng)估總結(jié)近年來發(fā)行監(jiān)管工作實(shí)踐，更加聚焦嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)，從源頭提高上市公司質(zhì)量等，研究完善相關(guān)政策機(jī)制。

多位專家預(yù)計(jì)，在發(fā)行上市監(jiān)管工作中，監(jiān)管部門將持續(xù)加強(qiáng)全鏈條把關(guān)，以上市公司質(zhì)量的提升回應(yīng)投資者關(guān)切。

多家企業(yè)在注冊(cè)上市環(huán)節(jié)終止IPO

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日，今年以來已有44家公司IPO終止（撤回），遠(yuǎn)超去年同期25家的數(shù)量。

從撤單原因來看，大多數(shù)企業(yè)給出的口徑為“基于對(duì)資本市場(chǎng)路徑重新研判規(guī)劃和未來戰(zhàn)略發(fā)展考慮”。

值得關(guān)注的是，多家企業(yè)IPO在注冊(cè)、上市等環(huán)節(jié)被終止。如，創(chuàng)業(yè)板擬IPO企業(yè)菲鵬生物2月22日終止注冊(cè)，成為今年首單在注冊(cè)環(huán)節(jié)折戟的公司；勝華波因上會(huì)被否而被終止審核。

“在階段性收緊IPO節(jié)奏、IPO從嚴(yán)審查背景下，不少企業(yè)被終止上市審核或主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)，意味著‘帶病過會(huì)’可能性大大降低，有助于從源頭提高上市公司質(zhì)量?！本挢S投資首席投資顧問張翠霞說。

“帶病申報(bào)”“一查就撤”正遭受強(qiáng)力阻擊。監(jiān)管部門對(duì)于企業(yè)撤材料照查不誤，上市失敗仍可判為欺詐發(fā)行。

如，證監(jiān)會(huì)2月9日發(fā)布消息稱，證監(jiān)會(huì)近日對(duì)思爾芯申請(qǐng)科創(chuàng)板首發(fā)上市過程中欺詐發(fā)行違法行為作出行政處罰。該案也是新證券法實(shí)施以來，發(fā)行人在提交申報(bào)材料后、未獲注冊(cè)前，證監(jiān)會(huì)查辦的首例欺詐發(fā)行案件。

“堅(jiān)持‘申報(bào)即擔(dān)責(zé)’，對(duì)于涉嫌存在重大違法違規(guī)行為的，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)即使撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，也要一查到底?！弊C監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)。

階段性收緊料延續(xù)

在監(jiān)管從嚴(yán)、階段性收緊IPO節(jié)奏背景下，今年以來，A股首發(fā)過會(huì)率、首發(fā)募資金額有所下降，發(fā)行節(jié)奏明顯放緩。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日，今年以來，A股首發(fā)過會(huì)率88%，低于去年全年90.58%的過會(huì)率，也低于試點(diǎn)注冊(cè)制以來92.78%的過會(huì)率。

“IPO應(yīng)該首先重視質(zhì)量，為投資者提供優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。從被否企業(yè)來看，大多在信息披露、內(nèi)部控制制度執(zhí)行有效性、會(huì)計(jì)處理、板塊定位等方面存在問題。監(jiān)管部門對(duì)于IPO的審核將會(huì)更加嚴(yán)格，準(zhǔn)入門檻也將有所提高，以確保上市公司質(zhì)量、保障投資者利益?！睆埓湎颊f。

按發(fā)行日計(jì)算，今年以來首發(fā)募資金額與去年同期相比有所降低。截至2月25日，今年以來共有18家企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO，募資金額157億元；去年同期有43家公司實(shí)現(xiàn)IPO，募資金額394億元。

“IPO階段性收緊大概率將延續(xù)，數(shù)量和融資規(guī)模將同比下降?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝預(yù)計(jì)，今年發(fā)行市場(chǎng)將保持相對(duì)穩(wěn)定。

持續(xù)加強(qiáng)全鏈條把關(guān)

從近期監(jiān)管部門表態(tài)來看，“從嚴(yán)審核擬上市企業(yè)”“持續(xù)加強(qiáng)全鏈條把關(guān)”的嚴(yán)監(jiān)管態(tài)度一以貫之，IPO全流程嚴(yán)監(jiān)管的政策風(fēng)向更加清晰。證監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官、發(fā)行司司長(zhǎng)嚴(yán)伯進(jìn)2月23日在證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上表示，在發(fā)行上市監(jiān)管工作中，證監(jiān)會(huì)正在持續(xù)加強(qiáng)全鏈條把關(guān)，嚴(yán)審重罰財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行。證監(jiān)會(huì)將大幅提高擬上市企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查比例，以上市公司質(zhì)量的提升回應(yīng)投資者關(guān)切。

“從資本市場(chǎng)制度層面來看，應(yīng)不斷優(yōu)化相關(guān)制度，讓真正融資求發(fā)展的企業(yè)上市，把只想圈錢、變現(xiàn)的企業(yè)攔在門外?！碧煜嗤额櫠麻L(zhǎng)、總經(jīng)理林義相如是說。

從證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門了解到，證監(jiān)會(huì)正評(píng)估總結(jié)近年來發(fā)行監(jiān)管工作實(shí)踐，更加聚焦嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān)，從源頭提高上市公司質(zhì)量等，研究完善相關(guān)政策機(jī)制，重點(diǎn)突出發(fā)行上市審核監(jiān)管全鏈條的把關(guān)。

圍繞發(fā)行上市審核監(jiān)管全鏈條把關(guān)，田利輝認(rèn)為，應(yīng)嚴(yán)把IPO入口關(guān)，強(qiáng)化審核力度，加強(qiáng)申請(qǐng)上市企業(yè)的基本面、業(yè)務(wù)模式、市場(chǎng)前景等方面的全面審核，落實(shí)穿透式監(jiān)管；強(qiáng)化信息披露要求，要求企業(yè)真實(shí)、充分、及時(shí)披露信息，以便投資者作出更加明智的投資決策；加大對(duì)違法行為處罰力度，嚴(yán)懲存在欺詐發(fā)行、虛假陳述等違法行為的企業(yè)和相關(guān)方，維護(hù)市場(chǎng)的公平和公正。

加強(qiáng)全鏈條把關(guān)，還要壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。在清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒看來，作為資本市場(chǎng)的“看門人”，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)充分發(fā)揮好自身監(jiān)督職責(zé)；繼續(xù)壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，特別是對(duì)中介機(jī)構(gòu)相關(guān)涉事個(gè)人，要建立比警告加罰款更具有持久威懾力度的懲處制度，如建立相關(guān)涉事人員終身禁入市場(chǎng)甚至入刑的處罰方式，對(duì)涉案簽字律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師、保薦人等進(jìn)行更嚴(yán)厲追責(zé)，從源頭斷絕中介機(jī)構(gòu)瀆職的可能性。

（來源： 中國證券報(bào)）