在多重積極因素共振發(fā)力下，最近兩個(gè)交易周，A股三大股指持續(xù)上漲，滬指收復(fù)3000點(diǎn)關(guān)鍵關(guān)口，投資者做多情緒進(jìn)一步升溫。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，反彈短期將持續(xù)，市場(chǎng)本身有望步入內(nèi)生動(dòng)力驅(qū)動(dòng)的修復(fù)通道。

在配置層面，機(jī)構(gòu)普遍的觀點(diǎn)是高股息和人工智能(AI)方向值得重點(diǎn)關(guān)注：央企紅利低波和高股息板塊的行情預(yù)計(jì)將隨著政策預(yù)期強(qiáng)化擴(kuò)散到更多的央國(guó)企板塊；成長(zhǎng)板塊則需要重視產(chǎn)業(yè)催化因素。

看好行情延續(xù)性

經(jīng)歷連續(xù)8個(gè)交易日的上漲后，上周五滬指再度收復(fù)3000點(diǎn)關(guān)口，其2024年累計(jì)漲幅逾1%；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指周線雙雙翻紅。

通過(guò)對(duì)基本面、資金面等因素的研判，多位業(yè)內(nèi)人士表示繼續(xù)看好市場(chǎng)行情的持續(xù)性。

“2月以來(lái)，隨著政策積極發(fā)力疊加經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，A股市場(chǎng)迎來(lái)修復(fù)行情，2024年春季行情已逐步清晰?！惫獯笞C券首席策略分析師張宇生判斷，今年2月春節(jié)年貨、出行需求帶動(dòng)消費(fèi)價(jià)格走升，2月CPI、PPI數(shù)據(jù)有望上行，春季行情或延續(xù)到3月末，當(dāng)前市場(chǎng)反彈料持續(xù)。

在中信證券首席策略分析師秦培景看來(lái)，春節(jié)前A股市場(chǎng)的“流動(dòng)性循環(huán)連鎖負(fù)反饋”在強(qiáng)有力的外力干預(yù)下已經(jīng)結(jié)束?！百Y本市場(chǎng)監(jiān)管做優(yōu)存量，央國(guó)企預(yù)期回報(bào)提升，市場(chǎng)有望步入內(nèi)生動(dòng)力驅(qū)動(dòng)的修復(fù)通道。央國(guó)企的大股東增持、加大分紅回購(gòu)、產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)重組逐步落實(shí)，有望支撐優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌的持續(xù)性行情，也將成為今年最重要的配置主線之一?！?/p>

從上周市場(chǎng)行業(yè)板塊表現(xiàn)看，傳媒、計(jì)算機(jī)、通信等科技成長(zhǎng)風(fēng)格行業(yè)漲幅居前，與此同時(shí)，具備高股息特征的煤炭、銀行等行業(yè)同樣表現(xiàn)不俗。國(guó)海證券研究所副所長(zhǎng)、首席策略分析師胡國(guó)鵬指出，近期央行貨幣調(diào)控顯著加力，超預(yù)期降準(zhǔn)之后，近期5年期LPR超預(yù)期下調(diào)，當(dāng)前市場(chǎng)已呈現(xiàn)“價(jià)值搭臺(tái)、成長(zhǎng)唱戲”的結(jié)構(gòu)。

申萬(wàn)宏源策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，超跌反彈中，輪漲普漲是一般特征，隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)區(qū)分結(jié)構(gòu)主線的重要性提升。后續(xù)主線方面，高股息是更確定的方向，高股息做底倉(cāng)配置正在形成共識(shí)；AI主題行情方面，短期AI產(chǎn)業(yè)密集催化因素足以支持超跌反彈，但后續(xù)行情仍需要進(jìn)一步催化，特別是4月后的行情延續(xù)可能需要看國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的實(shí)質(zhì)進(jìn)展情況。

緊抓高股息和AI行情

對(duì)于后市配置，高股息和以AI為代表的成長(zhǎng)板塊是業(yè)內(nèi)人士較為一致看好的方向。

秦培景判斷，央企紅利低波和高股息板塊的行情預(yù)計(jì)隨著政策預(yù)期強(qiáng)化擴(kuò)散到更多的央國(guó)企板塊；成長(zhǎng)板塊建議淡化交易博弈，重視產(chǎn)業(yè)催化，重點(diǎn)關(guān)注AI相關(guān)主題，其中配置型機(jī)會(huì)包括AI海外供應(yīng)鏈(光模塊、服務(wù)器代工、PCB等)、國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈以及人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈，交易型機(jī)會(huì)建議關(guān)注傳媒板塊。另外，港股中的消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)等白馬品種已極具長(zhǎng)期配置價(jià)值，可積極布局參與。

中泰證券首席策略分析師徐馳預(yù)計(jì)，AI等板塊或是活躍資金和超跌反彈的短期熱點(diǎn)所在，本輪春季行情或是年內(nèi)題材股賺錢效應(yīng)最好的一波行情。就全年維度看，考慮到總量政策與金融監(jiān)管政策的定力方向不變，央企公用事業(yè)品種以及紅利加央企科技品種等若有調(diào)整，即可逢低布局。

中金公司研究部國(guó)內(nèi)策略首席分析師李求索還建議，短期可以結(jié)合政策變化關(guān)注受益領(lǐng)域：“一是受益于國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策支持、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確的科技成長(zhǎng)板塊，例如半導(dǎo)體、通信等TMT相關(guān)行業(yè)；二是溫和復(fù)蘇環(huán)境下率先實(shí)現(xiàn)供給側(cè)出清的行業(yè)，例如具備較強(qiáng)業(yè)績(jī)彈性的汽車零部件，以及外需好轉(zhuǎn)推動(dòng)景氣度提升的出口鏈相關(guān)行業(yè)；三是決策層要求推動(dòng)新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新，相關(guān)家電、建材板塊關(guān)注度有望抬升?！?/p>

（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）