一旦阿拉伯海域受到波及，傅小燕認(rèn)為，首先，最直接的影響就是原油價(jià)格大漲；其次，相關(guān)航線運(yùn)費(fèi)上漲，尤其是VLCC型油輪運(yùn)費(fèi)出現(xiàn)上漲；第三，成本上漲傳導(dǎo)至大宗商品端，尤其是能化類品種，比如烯烴類商品，PE、PP受此影響較大。除此之外，可能會推升部分經(jīng)濟(jì)體的通脹水平。

并未出現(xiàn)原油供應(yīng)緊張情況

紅海局勢緊張雖然導(dǎo)致原油運(yùn)價(jià)上漲，但并沒有出現(xiàn)原油供應(yīng)緊張的局面。廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇表示：“全球原油供應(yīng)還在增長。據(jù)歐佩克發(fā)布的數(shù)據(jù)，1月全球原油供應(yīng)達(dá)到1.018億桶/天，去年12月為1.009億桶/天，主要是美國等‘非歐佩克+’國家在增產(chǎn)?！?/p>

方正中期期貨海運(yùn)及商品指數(shù)總監(jiān)陳臻表示，近期影響油價(jià)不只有紅海局勢，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程、“歐佩克＋”產(chǎn)量、美聯(lián)儲貨幣政策也是影響原油價(jià)格的關(guān)鍵性因素。

“市場已經(jīng)充分定價(jià)這一風(fēng)險(xiǎn)，因而該事件短期內(nèi)對原油市場影響的邊際作用有限?！焙懔ζ谪浹芯吭耗芑治鰩熧R涵認(rèn)為，如果沒有額外的地緣或宏觀沖擊，原油價(jià)格將逐步從高位回落。

或難推升通脹

受紅海局勢的影響，船東普遍選擇繞行好望角，直接導(dǎo)致運(yùn)輸成本上升，引發(fā)了市場對通脹重新抬頭的擔(dān)憂。程小勇認(rèn)為，紅海局勢對商品價(jià)格短期影響不會很大?！皩Υ蟛糠稚唐范裕＿\(yùn)運(yùn)費(fèi)成本占消費(fèi)品本身價(jià)格的比重較小。譬如，一雙鞋從亞洲運(yùn)至歐洲的運(yùn)費(fèi)成本，去年11月約為0.19美元，2024年1月中旬增加到0.76美元，而2月中旬則回落至0.66美元。相比而言，2022年初的疫情高峰期，相關(guān)成本最高已超過1.9美元?！?/p>

針對紅海局勢給國際通脹帶來的影響，程小勇表示，目前還只是停留在擔(dān)憂層面，實(shí)際影響偏小，主要原因是全球大宗商品供應(yīng)充足，而歐美經(jīng)濟(jì)減速，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度溫和，需求增長帶來的通脹壓力并沒有顯現(xiàn)。

對于航運(yùn)價(jià)格的影響，陳臻表示，各大集運(yùn)班輪公司基本已繞航，近期沒有集裝箱船舶遇襲，因此對于亞歐集運(yùn)即期運(yùn)價(jià)以及集運(yùn)期貨推漲效應(yīng)相對有限?！拌b于3月即期運(yùn)價(jià)有明顯回落，預(yù)計(jì)集運(yùn)指數(shù)(歐線)期貨盤面震蕩下挫。”

如果紅海局勢持續(xù)緊張，程小勇認(rèn)為，可能帶來兩個方面的影響：一是國際大宗商品供應(yīng)鏈出現(xiàn)效率下降，多邊貿(mào)易下降，多數(shù)是采購本土化，不能發(fā)揮國際分工的低成本效應(yīng)；二是國際貿(mào)易格局及很多商品供求關(guān)系發(fā)生變化。

（來源：中國證券報(bào)）