2月21日，碳酸鋰期貨早盤走高，主力合約盤中觸及漲停，持倉明顯減少，最高減倉1.5萬手。隨后市場逐漸回歸理性，漲幅開始回落，截至收盤，主力合約報收96900元/噸，上漲3.47%；持倉量減少7512手，至16.56萬手。

對于昨日碳酸鋰期貨午盤拉升的情況，市場普遍認(rèn)為，主要是受宜春地區(qū)環(huán)保檢查消息影響。據(jù)了解，20日晚間就有消息稱“19日，宜春召開環(huán)保會議，宜春或因環(huán)保問題而迎來嚴(yán)厲的環(huán)保檢查”“有渣產(chǎn)出的鋰鹽廠不準(zhǔn)開工”等。21日上午，這一消息開始在市場上發(fā)酵，期貨行情因此被引發(fā)，后經(jīng)證實消息不屬實，市場逐漸回歸理性。 

對此，昨日致電宜春環(huán)保局、宜春政府等部門，相關(guān)人士回復(fù)稱，并未了解有相關(guān)環(huán)保會議召開，不清楚相關(guān)情況。與此同時，查閱宜春市政府網(wǎng)，也未發(fā)現(xiàn)官網(wǎng)未掛出相關(guān)會議報道。最新會議動態(tài)為2月19日在宜春市召開的“全市‘大抓落實、狠抓項目’活動動員大會”。 

隨后從江西多家鋰企求證獲悉，近期確有相關(guān)環(huán)?；仡^看行動，但并不涉及“小作文”提到的將某鋰企定性為重大環(huán)保問題和涉鋰渣企業(yè)停產(chǎn)的情況。鋰鹽企業(yè)開工及生產(chǎn)一向有著嚴(yán)格環(huán)保手續(xù)要求，項環(huán)保檢查不會引發(fā)大規(guī)模與長期的冶煉廠停產(chǎn)。目前開工情況一切按計劃正常進(jìn)行。相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研信息也顯示，目前江西地區(qū)核心鋰鹽企業(yè)仍按正常計劃進(jìn)行生產(chǎn)（原計劃檢修的企業(yè)仍在按計劃進(jìn)行），此事件對其開工暫無實際影響。 

據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2月鋰云母制碳酸鋰產(chǎn)量預(yù)期為7750噸，較1月環(huán)減33%，主要受春節(jié)假期及年度檢修影響所致；2月中國碳酸鋰產(chǎn)量預(yù)期為32005噸，環(huán)比1月下滑17%。3月后，鋰云母制碳酸鋰產(chǎn)量預(yù)期為12730噸，環(huán)比增加64%，中國碳酸鋰總產(chǎn)量預(yù)期為44048噸，環(huán)比增加30%。 

“宜春地區(qū)碳酸鋰產(chǎn)量同比增量有限，主要受到2023年以來碳酸鋰持續(xù)下行的價格影響?！币患掖笮弯嚻筘?fù)責(zé)人表示，在當(dāng)前的碳酸鋰價格下，大多數(shù)云母提鋰企業(yè)陷入虧損，品味低于0.4%的鋰云母原料壓根沒有利潤空間，在沒有庫存壓力的情況下，大多數(shù)人的開工欲望都比較低。據(jù)了解，目前主流自有礦提鋰成本約在80000元/噸—150000元/噸。根據(jù)鋰云母礦山氧化鋰品位不同，0.4%以下的鋰云母礦產(chǎn)出碳酸鋰完全成本為120000元/噸—150000元/噸；0.4%至0.6%之間的礦山產(chǎn)出碳酸鋰完全成本為80000元/噸—100000元/噸；0.6%以上的礦山產(chǎn)出碳酸鋰完全成本在每噸80000元/噸以內(nèi)。 

“從盤面來看，經(jīng)過午間求證和消化，盤面顯著回落，這可能是資金利用市場消息進(jìn)行的一次日內(nèi)炒作，持續(xù)性存在較大不確定性。”中信建投期貨分析師張維鑫分析指出，當(dāng)前供需基本面目前沒有明顯改變，預(yù)測的過剩幅度過大，難以支撐持續(xù)的炒作，影響有限。 

除了消息端的影響，張維鑫認(rèn)為，驅(qū)動行情上漲的另一原因是當(dāng)前碳酸鋰期貨價格出現(xiàn)了企穩(wěn)信號。“由于近幾個交易日連續(xù)下挫之后，盤面出現(xiàn)了止穩(wěn)信號，空頭減倉止盈。當(dāng)前碳酸鋰確已接近底部區(qū)域，在供給放量未兌現(xiàn)以前，價格并不具備連續(xù)大幅下挫的基礎(chǔ)?！睆埦S鑫表示，20日尾盤已經(jīng)出現(xiàn)了底部反彈跡象，而昨日早間碳酸鋰走勢進(jìn)一步強(qiáng)化了企穩(wěn)信號，空頭止盈離場動能較強(qiáng)的。從盤面反應(yīng)來看，價格反彈拉升伴隨著減倉1萬多手的情況，也符合這一判斷。 

中泰期貨分析師王竣冬也分析指出，期貨價格經(jīng)過一段時間振蕩橫盤后，近期重歸下行趨勢，整體圍繞在現(xiàn)貨價格附近運行，這表明投資者對當(dāng)前價格的分歧進(jìn)一步加大。而在3月份旺季補(bǔ)庫的前夕，基本面很難支撐短期價格繼續(xù)下跌，于是價格發(fā)生反彈。從現(xiàn)貨市場來看，當(dāng)前碳酸鋰現(xiàn)貨市場價格仍有小幅下跌。數(shù)據(jù)顯示，2月20日，電池級碳酸鋰均價報96200元/噸，較前一日下跌650元/噸。 

從基本面來看，供需端，王竣冬分析指出，早期關(guān)于供給寬松的觀點曾短暫因冶煉廠利潤倒掛而消退，然而隨后的M+1甚至M+2的礦端結(jié)算價轉(zhuǎn)變，迅速將該項擔(dān)憂糾正，行業(yè)相對一致的觀點認(rèn)為，2024年及2025年的碳酸鋰供應(yīng)端仍將維持寬松狀態(tài)，此為碳酸鋰現(xiàn)貨價格下跌的主要邏輯。需求方面，從節(jié)前開始，需求端的萎靡不振進(jìn)一步因正極廠的春節(jié)長假、新能源汽車1月零售滲透率環(huán)比下滑而加劇，期貨行情走勢似乎因此很難找到上行的抓手，節(jié)后開市的下跌符合多數(shù)投資者的認(rèn)知。此外，雖然碳酸鋰現(xiàn)貨價格的短暫持穩(wěn)與原料端礦價的不斷回落給了正極廠緩沖時間，但逐步擁有市場定價權(quán)的期貨價格仍然圍繞在現(xiàn)貨價格附近運行，該價位的多空爭奪逐步激烈化，期貨價格短期繼續(xù)下行的動力似乎也不再強(qiáng)勁。 

值得關(guān)注的是，本周前兩個交易日，碳酸鋰倉單持續(xù)減少，疊加現(xiàn)貨未出現(xiàn)顯著過剩，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為這是基本面改善的信號。不過，昨日倉單減少又開始放緩。倉單數(shù)據(jù)顯示，2月21日，碳酸鋰倉單僅減少8手至16232手?！敖鼉扇諅}單減少，與盤面持續(xù)下跌的局面出現(xiàn)了劈叉，限制了碳酸鋰的進(jìn)一步下跌，但昨日倉單減少僅8手，意味著倉單注銷壓力仍然得不到有效緩解?！睆埦S鑫解釋稱。 

展望后市，國信期貨研究咨詢部主管顧馮達(dá)認(rèn)為，短期消息面或?qū)ΡP面起到一定的支撐力量，但事件發(fā)展仍有待觀察，若事件最終向?qū)?yīng)實際擾動非常有限的方向發(fā)展，價格或?qū)⒀a(bǔ)跌。然而，當(dāng)下市場對于下游于一季度末這個時間節(jié)點存在補(bǔ)庫預(yù)期，若環(huán)保問題發(fā)酵疊加下游補(bǔ)庫落地，兩方因素共振價格有望迎來反彈行情。 

王竣冬也認(rèn)為，當(dāng)前價格處于難漲難跌的相對僵持位置，在供給端的復(fù)產(chǎn)、新產(chǎn)能落地、需求端改善、新能源汽車消費抬升來臨之前，碳酸鋰期貨大概率維持振蕩走勢，重點關(guān)注開工與環(huán)保政策變化情況。

（來源： 期貨日報）