保險業(yè)“開門紅”的愿望部分落空了。截至2月21日，A股五大上市險企今年1月份保費收入（原保險保費，下同）全部亮相。整體來看，五大險企共取得保費收入5505.9億元，同比下降2.58%。不過，財產(chǎn)險業(yè)務實現(xiàn)了“開門紅”，人身險業(yè)務同比有所下降。

業(yè)內(nèi)人士認為，今年上半年，人身險保費增長仍然面臨較多壓制因素，但也存在結(jié)構性機會，預期全年復蘇整體節(jié)奏不會受到太大影響；財產(chǎn)險保費增速則會繼續(xù)保持穩(wěn)健，但也面臨車均保費下降等挑戰(zhàn)。

人身險保費收入“一升四降”

1月份，是人身險公司每年“開門紅”工作最重要的時點，險企在此期間取得的業(yè)績也備受行業(yè)關注。

從A股五大上市險企來看，1月份，中國人壽取得保費收入約2066億元，同比增長2.2%；中國平安取得保費收入1377.5億元，同比下降1.4%；中國人保取得保費收入約1060.3億元，同比下降5.5%；中國太保取得保費收入703.2億元，同比下降7.5%；新華保險取得保費收入298.9億元，同比下降15%。

五大上市險企中，中國平安、中國人保和中國太保是集團上市，中國人壽和新華保險只經(jīng)營人身險業(yè)務。上市險企1月份保費同比下降，主要受人身險業(yè)務的拖累。具體來看，1月份五大上市險企的人身險保費收入共取得4123.6億元，同比下降4.6%，其中僅中國人壽的保費同比上漲，其余4家同比下降。而財險保費收入方面，中國平安、中國人保和中國太保的財險公司（分別為平安產(chǎn)險、人保財險、太保產(chǎn)險）則全部實現(xiàn)同比上升。

對1月份人身險保費整體承壓，東吳證券非銀金融行業(yè)分析師葛玉翔分析稱，主要有兩方面原因，一是銀保渠道實行“報行合一”，且險企不得大幅提前預收保費，受此影響，新單保費明顯下滑。

據(jù)了解，多家銀行的開門紅產(chǎn)品嚴格于今年1月份起售，往年預收保費的現(xiàn)象不再，且多家銀行在去年12月下旬仍未確定產(chǎn)品信息，銀行網(wǎng)點無產(chǎn)品可賣。部分上市險企主動調(diào)整策略，全年計劃相對平穩(wěn)，與2023年年初高舉高打的策略明顯不同。

其次，近年來保險新單期繳保費仍然持續(xù)承壓，部分上市險企續(xù)期保費增速承壓，拖累總保費增長。

結(jié)構性機會將促進復蘇

展望今年上半年人身險行業(yè)發(fā)展趨勢，業(yè)內(nèi)人士認為，挑戰(zhàn)不小，但也存在結(jié)構性機會，保費短期同比下降不影響行業(yè)的整體復蘇。

在普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾看來，上半年人身險行業(yè)面臨著三大挑戰(zhàn)，一是為保持充足的償付能力，資本補充的壓力仍在增加；二是資本市場仍存在一定的不確定性，或給險企的盈利能力和資本水平帶來壓力；三是行業(yè)在“報行合一”等監(jiān)管背景下需尋求規(guī)范發(fā)展的新模式。

不過，周瑾表示，中國仍是全球最有發(fā)展?jié)摿Φ娜松肀ｋU市場，隨著中央金融工作會議和中央經(jīng)濟工作會議的工作部署逐步落實，金融監(jiān)管推進防風險、強監(jiān)管和促發(fā)展的具體舉措施行，行業(yè)在經(jīng)歷陣痛后會朝著高質(zhì)量發(fā)展的方向邁進。

葛玉翔認為，上半年行業(yè)的壓力主要來自新產(chǎn)品下客戶需求端的釋放。同時，各渠道“報行合一”的監(jiān)管要求落地對供給側(cè)提出挑戰(zhàn)，機會則來自潛在的預定利率進一步下調(diào)，尤其是考慮到2月份LPR（貸款市場報價利率）超預期大幅下調(diào)后，也打開了保險產(chǎn)品負債下行的空間。

同時，從不同渠道看，上市險企“開門紅”期間個險表現(xiàn)平穩(wěn)，新單和價值增速比較穩(wěn)定。2月份或受春節(jié)錯位的影響而有所承壓，但全年復蘇節(jié)奏并不受影響。

北京大學中國保險與社會保障研究中心專家委員會委員、國務院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室原副主任朱俊生表示，上半年，人身險存在結(jié)構性機會，但增速將趨緩。居民在資產(chǎn)配置時對保值和避險的需求提升，保險能提供確定性的保障，且通過與萬能險賬戶結(jié)合以及開發(fā)分紅險，把固定保障和浮動收益結(jié)合，具有一定優(yōu)勢；同時，部分家庭財富配置把部分短期儲蓄轉(zhuǎn)化為長期保險資產(chǎn)，這為人身險市場發(fā)展帶來結(jié)構性機會。但由于去年人身險保費收入基數(shù)高，2024年整體增速將趨緩，上半年更可能出現(xiàn)負增長。

太保產(chǎn)險增速居首

從上市險企財險業(yè)務來看，人保財險、平安產(chǎn)險和太保產(chǎn)險1月份保費全部實現(xiàn)正增長。整體平穩(wěn)，太保產(chǎn)險增速居首。

具體來看，1月份，太保產(chǎn)險取得保費收入253.93億元，同比增長8.9%；人保財險取得保費收入628.28億元，同比增長2.7%；平安產(chǎn)險取得保費收入324.3億元，同比增長1.1%。

葛玉翔認為，財產(chǎn)險整體發(fā)展平穩(wěn)，主要得益于財險本身保費收入增速釋放較為平穩(wěn)。其中，車險為剛需，受外部環(huán)境的影響相對較小，但車均保費仍面臨一定壓力；非車險有季節(jié)性特征，年初往往是政策性業(yè)務確認保費的窗口。

在朱俊生看來，預計財產(chǎn)保險將保持平穩(wěn)增長。一方面，近年來機動車保有量保持穩(wěn)定增長，車險是剛需，在車險綜合改革的壓力釋放后，有利于維持保費穩(wěn)定增長。同時，近年來，新能源乘用車銷量快速增長，推動新能源車保險快速發(fā)展。另一方面，財產(chǎn)險公司持續(xù)加大結(jié)構調(diào)整力度，非車險業(yè)務占比持續(xù)提升，成為財產(chǎn)險業(yè)務重要支柱。未來，財險業(yè)務結(jié)構將進一步優(yōu)化，非車險業(yè)務有望持續(xù)增長。車險和非車險業(yè)務雙輪驅(qū)動，將推動2024年財產(chǎn)險業(yè)務繼續(xù)維持平穩(wěn)增長。不過，由于競爭加劇，車險市場面臨綜合成本率提高的壓力，非車險市場則面臨業(yè)務獲取成本高的壓力，險企須提升經(jīng)營效率，進一步優(yōu)化費用率。

（來源： 證券日報）