伴隨著行業(yè)轉(zhuǎn)型和風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露，信托公司股份失去熱度。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，去年以來，包括華信信托、五礦信托、西部信托、中誠(chéng)信托、中海信托等多家信托公司股東轉(zhuǎn)讓其所持有的股權(quán)，但市場(chǎng)對(duì)信托公司的股權(quán)交易并不積極，多家信托公司股權(quán)打折促銷仍不見“起色”。對(duì)此業(yè)內(nèi)專家表示，信托股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)遇冷是常態(tài)，目前市場(chǎng)對(duì)信托牌照的價(jià)值不太看好，未來較長(zhǎng)時(shí)間股權(quán)轉(zhuǎn)讓或仍將困難。

中海信托股權(quán)被9折“甩賣”

1月30日，中海信托股份有限公司1.25億股股份（占總股本的5%）在北京產(chǎn)權(quán)交易所第二次掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方為中國(guó)中信有限公司，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為2.6955億元，較第一次掛牌價(jià)打了9折。北京產(chǎn)權(quán)交易所公告顯示，轉(zhuǎn)讓信息將披露至2024年2月29日。

公開信息顯示，中海信托創(chuàng)立于1988年7月，公司總部位于上海，是由中國(guó)海洋石油集團(tuán)和中國(guó)中信共同投資設(shè)立的國(guó)有銀行業(yè)非存款類金融機(jī)構(gòu)。截至2022年底，公司管理信托資產(chǎn)余額2859億元。從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看， 中國(guó)海洋石油集團(tuán)有限公司持有95%股權(quán)，中國(guó)中信持有5%股權(quán)。上述掛牌轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，即來自中國(guó)中信持有的5%股權(quán)。一旦轉(zhuǎn)讓成功后，中國(guó)中信將不再持有中海信托股權(quán)。

事實(shí)上，這并不是中海信托股權(quán)第一次被轉(zhuǎn)讓，去年年底，中海信托1.25億股股份（占總股本的5%）在北京產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方同為中國(guó)中信，只不過當(dāng)初轉(zhuǎn)讓底價(jià)為2.995億元，即以評(píng)估價(jià)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓信息披露至2024年1月26日。僅在距離上次披露截止日3天后，中國(guó)中信就以9折價(jià)格再次推出中海信托股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案。

對(duì)此，用益金融信托研究院研究員喻智表示，當(dāng)前信托公司的股權(quán)在市場(chǎng)上不太受歡迎，轉(zhuǎn)讓價(jià)格不理想，主要原因是整個(gè)行業(yè)狀況欠佳。信托公司不僅需要應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的變化，還要解決內(nèi)部的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和業(yè)績(jī)壓力問題。不過喻智認(rèn)為，本次轉(zhuǎn)讓對(duì)公司經(jīng)營(yíng)將無重大影響。

根據(jù)掛牌信息披露的中海信托主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，中海信托2022年經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入為94865.96萬元，凈利潤(rùn)為54802.09萬元；從信托業(yè)披露數(shù)據(jù)的60余家公司看，中海信托2022年盈利及資產(chǎn)管理能力均處于行業(yè)中后段。

多家公司股權(quán)遭遇“出清”

近段時(shí)間來不少信托公司中小股東扎堆“出清”信托公司股權(quán)。據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所披露，中國(guó)中煤能源集團(tuán)有限公司于1月11日起再次掛牌轉(zhuǎn)讓中煤保險(xiǎn)1億股股份（占總股本的8.2%）和中誠(chéng)信托3.3921%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)分別降至9155.232萬元和70233.552萬元，較去年9月份掛牌轉(zhuǎn)讓底價(jià)雙雙打了近9折。

無獨(dú)有偶，大連港集團(tuán)有限公司所持有的華信信托3.09%股權(quán)（2.04億股）轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目自2023年7月10日在北京產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行推介，價(jià)格面議，信息披露至2024年7月9日。項(xiàng)目信息介紹稱，華信信托整體資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，雖有部分經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)暴露，但整體瑕不掩瑜，目前由大連市政府會(huì)同金融主管部門主導(dǎo)管理和化解風(fēng)險(xiǎn)。

除單獨(dú)轉(zhuǎn)讓信托股權(quán)外，還有信托公司和關(guān)聯(lián)公司打包轉(zhuǎn)讓的案例。2023年5月6日，北方國(guó)際信托股份有限公司3.89%股權(quán)與天津泰信資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司3.75%股權(quán)捆綁轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，轉(zhuǎn)讓底價(jià)分別為2.65億元和1627.23萬元，轉(zhuǎn)讓方為中海石油投資控股有限公司。

值得一提的是，以上兩宗項(xiàng)目披露公告期均為自公告之日起20個(gè)工作日。披露公告期滿后，如未征集到意向受讓方，不變更信息披露內(nèi)容，按5個(gè)工作日為一個(gè)周期延長(zhǎng)，直至征集到意向受讓方。另外，早在2022年8月份，北方信托3889.2019萬股股份（占總股本的3.89%）項(xiàng)目就已在北京產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布轉(zhuǎn)讓信息，并于同年11月22日申請(qǐng)終結(jié)該股權(quán)項(xiàng)目。

據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所、上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所等多個(gè)平臺(tái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年間，多家中小信托公司股權(quán)遭“出清”式轉(zhuǎn)讓。涉及的信托公司包括北方信托、中誠(chéng)信托、西部信托、東莞信托、中海信托等。其中，西部信托股權(quán)被掛牌轉(zhuǎn)讓次數(shù)最多，曾先后4次被掛牌轉(zhuǎn)讓股權(quán)。

難尋買家 轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)遇冷

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2023年12月最后一周，先后有多家信托公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)程啟動(dòng)。不管是中國(guó)中信掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的中海信托1.25億股股份，還是中國(guó)中煤能源集團(tuán)有限公司以7.8億元轉(zhuǎn)讓底價(jià)掛牌轉(zhuǎn)讓中誠(chéng)信托3.39%股權(quán)，信托公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方均為國(guó)資背景，且全部選擇“出清”式轉(zhuǎn)讓信托公司股權(quán)。

“股權(quán)轉(zhuǎn)讓方絕大多數(shù)是國(guó)資背景的主要原因是國(guó)有資產(chǎn)布局戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、國(guó)有資產(chǎn)盤活增值和企業(yè)杠桿和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)降的需要?！庇袠I(yè)內(nèi)專家表示，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓可以實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的流動(dòng)和增值，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。更為重要的是，國(guó)企需要根據(jù)國(guó)家戰(zhàn)略優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，聚焦核心業(yè)務(wù)和優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和升級(jí)。

事實(shí)上，對(duì)于信托公司股權(quán)變更的原因，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)此前發(fā)布的《中國(guó)信托業(yè)發(fā)展報(bào)告（2022—2023）》提出，主要包括控股股東或上市公司增資、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、監(jiān)管處置高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、國(guó)資及監(jiān)管政策調(diào)整等。政策調(diào)整方面，2019年國(guó)資委加大了中央企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃管理力度，嚴(yán)控中央企業(yè)非主業(yè)投資比例。

根據(jù)阿里拍賣數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)對(duì)信托公司的股權(quán)交易并不積極。近年間，先后有中原信托、華信信托、北京信托、四川信托等多家信托公司進(jìn)行股權(quán)拍賣，但均以無人出價(jià)、流拍告終。

“信托股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)遇冷是常態(tài)，目前市場(chǎng)環(huán)境下，大量上市金融機(jī)構(gòu)股價(jià)都已破凈。”對(duì)此，喻智分析稱，目前信托行業(yè)處于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，多數(shù)信托公司經(jīng)營(yíng)受到影響，業(yè)績(jī)壓力較大，且行業(yè)存量風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露，因此信托公司股權(quán)整體估值有所下滑，對(duì)中小股東持有的信托公司股權(quán)價(jià)值影響較大。短期內(nèi)這種趨勢(shì)或難扭轉(zhuǎn)，中小股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的現(xiàn)象或?qū)⒊掷m(xù)。

（來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）