春節(jié)是白酒銷售旺季，也是酒企與酒商的角力時(shí)刻。在走過(guò)動(dòng)銷不暢的2023年后，2024年，白酒行業(yè)是否能迎來(lái)高光時(shí)刻？產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)欠衲芴と霃?fù)蘇周期？

據(jù)觀察，在北京地區(qū)多家大型商超、白酒專賣店，白酒產(chǎn)銷可觀。有業(yè)內(nèi)人士表示，春節(jié)前白酒市場(chǎng)動(dòng)銷有所回暖，高端名酒擔(dān)綱主力，區(qū)域酒企延續(xù)較好回款態(tài)勢(shì)，白酒企業(yè)和渠道經(jīng)銷商依舊將消化庫(kù)存視為首要任務(wù)。

高端名酒受青睞

“滿1000元減150元”“滿500元減80元”“買大瓶送小瓶”……春節(jié)臨近，琳瑯滿目的白酒被擺放在商超最顯眼的位置，與之相應(yīng)的，是花樣繁多的促銷活動(dòng)。

“今年春節(jié)期間，訂貨的人明顯增多，中高端品牌白酒銷量回暖，賣得最好的白酒價(jià)位在600元左右，我們對(duì)今年的銷售比較樂(lè)觀?！北本┦许樍x區(qū)某煙酒零售店老板表示。另有北京市大興區(qū)某高端白酒專賣店售貨員表示：“我們店里五糧液賣得比較好，老顧客過(guò)年送禮基本上都是幾箱幾箱的買?！?/p>

春節(jié)前，還有部分區(qū)域名酒走量較快?！笆芡獾胤掂l(xiāng)消費(fèi)影響，前來(lái)訂購(gòu)今世緣酒的顧客較多。”江蘇省某經(jīng)銷商表示。另有陜西省西安市一位白酒經(jīng)銷商也透露：“西鳳酒在春節(jié)前迎來(lái)銷售高峰，是店里賣得最好的?！?/p>

“得益于規(guī)模、渠道及品牌優(yōu)勢(shì)等，名酒在市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)，消費(fèi)頻次更高，優(yōu)勢(shì)更加明顯?！敝ぷ稍兛偨?jīng)理蔡學(xué)飛表示，從春節(jié)前的動(dòng)銷情況來(lái)看，這是大多數(shù)白酒零售商的共識(shí)，其背后的本質(zhì)是高庫(kù)存和價(jià)格倒掛的產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀。

在另一家煙酒零售店內(nèi)，老板直言：“2023年店里壓貨比較嚴(yán)重，今年過(guò)年只是清庫(kù)存，目前店里中高端白酒賣得相對(duì)較好，低端酒基本賣不動(dòng)?！?/p>

武漢京魁科技有限公司董事長(zhǎng)肖竹青表示，高凈值人群的購(gòu)買力偏強(qiáng)，中高端白酒的市場(chǎng)需求依舊穩(wěn)定，低端白酒市場(chǎng)需求較少，未來(lái)白酒市場(chǎng)動(dòng)銷分化的競(jìng)爭(zhēng)格局將進(jìn)一步加劇。

酒企關(guān)注回款情況

終端市場(chǎng)動(dòng)銷分化明顯，也反映在上市酒企的業(yè)績(jī)表現(xiàn)上。截至目前，在A股20家白酒上市公司中，已有8家公司發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，頭部酒企2023年業(yè)績(jī)高歌猛進(jìn)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，而部分區(qū)域酒企的業(yè)績(jī)則出現(xiàn)下滑或虧損。整體來(lái)看，白酒上市公司業(yè)績(jī)?nèi)猿尸F(xiàn)冰火兩重天的格局。

“這反映出行業(yè)分化趨勢(shì)不斷加劇，頭部名酒勢(shì)能不斷走強(qiáng)，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升?！辈虒W(xué)飛稱。

值得關(guān)注的是，身處分化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局中，如何讓供需更適配、存貨與銷售保持高匹配度，成為上市酒企與經(jīng)銷商亟須解決的問(wèn)題。

鑒于此，階段性回款已經(jīng)成為上市酒企供貨配額及保證單季業(yè)績(jī)的重要參考指標(biāo)，春節(jié)期間更是如此。有業(yè)內(nèi)人士直言，至少最近幾年，酒企會(huì)特別關(guān)心春節(jié)和季度回款，因?yàn)榛乜罡叩鸵馕吨茝S對(duì)經(jīng)銷商的議價(jià)能力、產(chǎn)品的渠道信心強(qiáng)弱以及開(kāi)局業(yè)績(jī)的保障力。

華創(chuàng)證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖三大白酒巨頭的回款速度都好于2023年。貴州茅臺(tái)1月份至2月份的配額在30%左右，第一季度占全年配額穩(wěn)定；五糧液回款進(jìn)度已達(dá)40%至50%之間，出貨同比增長(zhǎng)15%左右，優(yōu)于去年此時(shí)30%的回款進(jìn)度；瀘州老窖回款進(jìn)度在30%左右，區(qū)域酒目前回款進(jìn)度大致為30%，延續(xù)較好趨勢(shì)。

總體而言，目前白酒企業(yè)節(jié)前回款呈現(xiàn)強(qiáng)分化態(tài)勢(shì)，強(qiáng)勢(shì)品牌回款普遍較去年同期加速，而這背后隱含的是渠道對(duì)頭部白酒品牌更強(qiáng)的依存度。

消化庫(kù)存是破題關(guān)鍵

據(jù)了解，部分商超及區(qū)域煙酒店春節(jié)白酒動(dòng)銷競(jìng)爭(zhēng)已日趨白熱化，銷量有望回暖。但這不意味著白酒市場(chǎng)會(huì)馬上進(jìn)入強(qiáng)恢復(fù)周期。

正如蔡學(xué)飛所言，理性上看，2024年整個(gè)白酒行業(yè)依然面臨著高庫(kù)存、價(jià)格倒掛、需求不足等問(wèn)題，恢復(fù)渠道彈性與消費(fèi)信心仍需時(shí)間。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2023年三季度末，20家A股上市白酒企業(yè)存貨總額為1363.54億元，同比增長(zhǎng)12.64%。

庫(kù)存高企難題如何解決？肖竹青認(rèn)為，上市公司應(yīng)該關(guān)注渠道庫(kù)存的消化進(jìn)度，“讓渠道伙伴活下來(lái)，是這些白酒上市公司可持續(xù)發(fā)展、未來(lái)渠道還能接著做貢獻(xiàn)的前提。同時(shí)，要加快動(dòng)銷，有針對(duì)性地走圈層營(yíng)銷路子?！?/p>

千里傳媒創(chuàng)始人歐陽(yáng)千里表示，“去庫(kù)存+穩(wěn)價(jià)格”是白酒行業(yè)2024年主旋律，消化庫(kù)存是產(chǎn)業(yè)鏈破題關(guān)鍵?！靶袠I(yè)想要減緩高庫(kù)存壓力，酒企需要控量，酒商需要行之有效的動(dòng)銷戰(zhàn)術(shù)，從而促進(jìn)市場(chǎng)的開(kāi)瓶率，轉(zhuǎn)入動(dòng)銷的正循環(huán)階段?！?/p>

實(shí)際上，白酒企業(yè)正在努力調(diào)整供應(yīng)節(jié)奏，試圖改善經(jīng)銷商利潤(rùn)，以期實(shí)現(xiàn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的良性循環(huán)。

比如，五糧液集團(tuán)（股份）公司董事長(zhǎng)曾從欽在經(jīng)銷商大會(huì)上表示，新一年“要全力推動(dòng)渠道利潤(rùn)提升，不讓經(jīng)銷商吃虧”，一方面控量，另一方面加大營(yíng)銷激勵(lì)力度，經(jīng)銷商每進(jìn)一箱貨就有一箱貨的返利。

酒鬼酒在“酒鬼酒馥郁大會(huì)”上表示，2024年要穩(wěn)價(jià)格、穩(wěn)渠道收益、穩(wěn)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)以動(dòng)銷為根本的健康增長(zhǎng)模式。同樣，金沙酒業(yè)在召開(kāi)的2024年經(jīng)銷商大會(huì)上稱，2023年以降庫(kù)存穩(wěn)價(jià)格為主，2024年將持續(xù)深化長(zhǎng)期穩(wěn)健的市場(chǎng)秩序建設(shè)。今世緣也在投資者會(huì)議上就庫(kù)存問(wèn)題公開(kāi)表示，2024年將“主動(dòng)控速控量，讓量?jī)r(jià)更加合理、價(jià)盤更加穩(wěn)定”。

那么，2024年白酒行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展之路會(huì)如何走？東方證券預(yù)計(jì)，渠道庫(kù)存壓力最大的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，春節(jié)宴席、送禮需求集中釋放后，渠道庫(kù)存將進(jìn)一步下降。華安證券稱，2024年是白酒的關(guān)鍵年份，宏觀與需求層面有支撐、庫(kù)存有望進(jìn)入拐點(diǎn)時(shí)刻、批價(jià)存在向上動(dòng)力，但同時(shí)行業(yè)“分化與競(jìng)爭(zhēng)”也將更加嚴(yán)重。

（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）