2月5日晚間，*ST新海公告稱，公司觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，自2月6日開市起停牌。

至此，今年以來，已經(jīng)有7家公司觸發(fā)強(qiáng)制退市規(guī)定。自退市制度改革以來，在嚴(yán)監(jiān)管背景下，退市公司數(shù)量增多，其中，面值退市和重大違法強(qiáng)制退市明顯增多，優(yōu)勝劣汰加速，提升市場整體運(yùn)行效率和質(zhì)量。

重大違法強(qiáng)制退市增多

事實(shí)上，*ST新海并非今年第一家觸及重大違法強(qiáng)制退市的公司。

2月2日，*ST博天公告稱，公司收到北京證監(jiān)局《行政處罰決定書》，公司披露的2017年至2021年年度報(bào)告存在虛假記載，相關(guān)行為已觸及《股票上市規(guī)則》規(guī)定的重大違法強(qiáng)制退市情形。同日，上交所向*ST博天發(fā)出《擬終止博天環(huán)境集團(tuán)股份有限公司股票上市的事先告知書》，*ST博天股票自2月5日起停牌，上交所將在規(guī)定期限內(nèi)作出是否終止上市的決定。

此外，*ST華儀于2023年11月21日收到浙江證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰事先告知書》，公司2017年至2022年年度報(bào)告存在虛假記載。公司與會計(jì)師對《行政處罰事先告知書》所涉及的虛假記載對公司凈利潤的影響情況已核實(shí)，經(jīng)測算，公司2016年至2019年的歸母凈利潤均為負(fù)，可能觸及規(guī)定的重大違法強(qiáng)制退市情形。

而在可能被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市之前，*ST華儀提前鎖定了面值退市情形。隨著相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)的暴露，公司股價接連跌停，1月9日晚間，*ST華儀發(fā)布公告稱，收到上交所終止其股票上市的決定。公司股票因連續(xù)20個交易日的收盤價均低于1元，已觸及交易類退市指標(biāo)，成為2024年退市第一股，于1月16日摘牌退市。

自2020年退市制度改革以來，重大違法強(qiáng)制退市數(shù)量明顯增多。僅2023年就有8家公司因重大違法進(jìn)入退市程序。而在2014年建立重大違法強(qiáng)制退市制度至2020年退市制度改革前，7年內(nèi)重大違法強(qiáng)制退市公司僅3家。

重大違法類退市案例增多，一方面反映資本市場對違法行為“零容忍”。另一方面具有風(fēng)險(xiǎn)提示和引導(dǎo)作用，在觸及重大違法退市標(biāo)準(zhǔn)的公司中，部分公司在收到行政處罰事先告知書后，股價下跌先行觸及面值退市。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)副教授、資本市場監(jiān)管與改革研究中心副主任鄭登津表示，重大違法強(qiáng)制退市增多，反映了監(jiān)管部門貫徹“零容忍”要求，從嚴(yán)打擊欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等重大違法行為的立場和決心，顯示了對市場規(guī)則的嚴(yán)格執(zhí)行。同時，這也是資本市場向更高標(biāo)準(zhǔn)、更規(guī)范化發(fā)展的必要性，強(qiáng)調(diào)了誠信經(jīng)營的重要性。

市場運(yùn)作更加規(guī)范高效

今年以來，僅1個多月時間，就有7家公司鎖定強(qiáng)制退市。除上述3家外，還有*ST柏龍、*ST泛海、*ST愛迪、ST鴻達(dá)均因連續(xù)20個交易日收盤價低于1元，觸及面值退市指標(biāo)。其中，*ST柏龍于1月25日摘牌退市，*ST泛海已收到交易所終止上市決定書，*ST愛迪、ST鴻達(dá)收到交易所終止上市事先告知書。

數(shù)據(jù)顯示，退市制度改革以來的3年，滬深兩市共有129家公司退市，其中106家強(qiáng)制退市，強(qiáng)制退市公司數(shù)量是改革前10年數(shù)量的近3倍。

德恒上海律師事務(wù)所合伙人陳波表示，退市數(shù)量增加，是監(jiān)管部門嚴(yán)監(jiān)管的必然結(jié)果。有進(jìn)有出才是資本市場常態(tài)，上市公司總數(shù)不斷增加，退市公司數(shù)量相應(yīng)增加，符合市場規(guī)律。

鄭登津認(rèn)為，退市數(shù)量的增加，將推動市場向更高的合規(guī)性和專業(yè)性發(fā)展，隨著市場參與者對于規(guī)則的尊重和遵守程度的提升，市場整體運(yùn)作將更加規(guī)范和高效。這種正面的循環(huán)將有利于吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)和資本進(jìn)入市場，推動我國資本市場的長期健康發(fā)展。

退市不是終點(diǎn)，上市公司并不能“一退了之”。一直以來，證監(jiān)會都強(qiáng)化對重大違法行為實(shí)施“行民刑”立體化追責(zé)。

近日，證監(jiān)會上市司司長郭瑞明表示，堅(jiān)決防止“一退了之”。公司及相關(guān)方違法違規(guī)的，即使退市也要堅(jiān)決追責(zé)；違法違規(guī)行為給投資者造成損失的，支持投資者運(yùn)用《證券法》規(guī)定的各項(xiàng)賠償救濟(jì)舉措，維護(hù)自身權(quán)益；推動退市公司依法、有序進(jìn)入退市板塊，保護(hù)投資者知情權(quán)和交易權(quán)等基本權(quán)利。

目前，投資者保護(hù)的法律工具箱已經(jīng)比較豐富和充實(shí)，包括先行賠付、行政和解、責(zé)令回購、代位訴訟、中國特色集體訴訟等新型維權(quán)方式不斷推出，而且相繼落地見效。如去年重大違法強(qiáng)制退市的紫晶存儲和澤達(dá)易盛，分別通過“先行賠付+行政和解”和特別代表人訴訟，讓投資者高效快速獲得賠償。

（來源：證券日報(bào)）