近日，中國銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）通報了2023年度銀行間債券市場自律處分情況，以及2023年度銀行間債券市場自律管理措施情況。

總體來看，2023年度銀行間債券市場自律管理措施與自律處分區(qū)別發(fā)力、有效互補，發(fā)揮了快速糾偏、及時矯正的作用，保障銀行間債券市場高質量發(fā)展。

交易環(huán)節(jié)違規(guī)更受關注

發(fā)行定價不規(guī)范遭嚴懲

2023年，交易商協(xié)會繼續(xù)以嚴的基調、嚴的舉措推進市場紀律建設，持續(xù)凈化市場生態(tài)，通過嚴肅懲戒督導各類市場主體歸位盡責，保障銀行間債券市場高質量發(fā)展?？傮w來看，2023年全年，交易商協(xié)會共對52家機構立案調查，作出自律處分121家（人）次，涉及61家機構和60名責任人。

其中，一個明顯現(xiàn)象是，投資交易類機構受處分情況顯著增多，銀行間市場交易環(huán)節(jié)違規(guī)更受關注。2023年，13家機構因交易環(huán)節(jié)違規(guī)受到交易商協(xié)會自律處分。從機構類型看，處分對象覆蓋城商行、農商行、信托公司、保險公司、期貨公司以及貨幣經(jīng)紀公司等各類型市場主體。從違規(guī)情形看，覆蓋違規(guī)交易債券、違規(guī)代持、利益輸送以及內控缺失等。

例如，去年9月7日，交易商協(xié)會發(fā)布消息稱，針對非法人產(chǎn)品管理人某期貨公司在相關國債交易中存在的安排“代持”交易、利益輸送等違規(guī)行為進行查處，經(jīng)自律處分會議審議，該期貨公司被處以警告、責令整改的自律處分。

交易商協(xié)會持續(xù)糾正影響市場發(fā)行秩序的行為。過去一年，多家主承銷商還因發(fā)行程序不規(guī)范、發(fā)行定價不審慎被處分。2023年，10家主承銷商因發(fā)行環(huán)節(jié)違規(guī)被自律處分，涉及國有大行、股份制銀行、城商行、農商行、證券公司等。從違規(guī)情形看，既有低價包銷、擠占投資人正常投標等影響市場價格的情形，也有詢價程序不規(guī)范、發(fā)行程序執(zhí)行不到位等情形。除債務融資工具外，2023年交易商協(xié)會還對2家政策性銀行金融債發(fā)行環(huán)節(jié)不規(guī)范的情況立案調查。

嚴肅查處“自融”“返費”行為

更加注重全方位追責

2023年，交易商協(xié)會嚴肅查處“自融”“返費”行為，涉及違規(guī)鏈條各類主體，全年查辦“自融”“返費”等非市場化發(fā)行案件22起，涉及10家發(fā)行人、12家中介機構或投資人，占全年立案數(shù)量的43%。從機構類型看，涵蓋地方國企、商業(yè)銀行、證券公司、信托公司、私募基金等各類主體。從違規(guī)情形看，既有傳統(tǒng)的發(fā)行人部分出資并在二級市場開展質押式回購的情形，也有通過二級市場相關機構代持形式融資的情形。

交易商協(xié)會表示，更加注重全方位追責，持續(xù)提升違規(guī)行為的打擊效果。去年，交易商協(xié)會自律懲戒“首惡”與“從犯”并懲的特征鮮明，如針對發(fā)行人“返費”案件的懲戒主體涵蓋主承銷商、發(fā)行人和投資人等。與此同時，交易商協(xié)會更加注重壓實個人責任，聲譽處罰與從業(yè)限制并用，提升市場從業(yè)人員素質。全年對個人懲戒60人次，人員類型覆蓋發(fā)行人高管、注冊會計師、投資經(jīng)理、基金經(jīng)理、貨幣經(jīng)紀人員等。對于惡性違規(guī)行為，交易商協(xié)會在聲譽懲戒的同時，還搭配認定不適當人選等從業(yè)限制手段，全年共有7人被認定不適當人選，首次涉及貨幣經(jīng)紀公司從業(yè)人員。

交易商協(xié)會表示，下一階段，將緊盯重點領域和關鍵環(huán)節(jié)，堅決懲治各類違規(guī)行為，持續(xù)凈化市場環(huán)境，以紀律建設推動市場各類主體歸位盡責，助力銀行間債券市場高質量發(fā)展。

推動自律管理措施常態(tài)化運用

去年處理機構數(shù)量較2022年增加

在自律管理措施方面，2023年，交易商協(xié)會繼續(xù)完善多層次自律懲戒體系實踐，推動自律管理措施常態(tài)化運用。針對發(fā)行、交易、存續(xù)期管理等環(huán)節(jié)發(fā)現(xiàn)的輕微違規(guī)，通過自律管理措施等方式快速處理，強化事先提醒，防范嚴重違規(guī)發(fā)生。

通報顯示，2023年全年，交易商協(xié)會共對32家存在輕微違規(guī)的機構予以自律管理措施，處理機構數(shù)量較上一年度有所增加，覆蓋主要市場機構類型。具體來看，涉及16家發(fā)行人及信用增進機構、6家主承銷商、4家ABN發(fā)行載體管理機構、3家交易機構、2家評級機構以及1家會計師事務所。

從違規(guī)情形及性質來看，有關事項總體違規(guī)情節(jié)輕微，存在積極整改或影響較小等減輕情形，主要涵蓋以下五類：一是15家企業(yè)因3類披露違規(guī)問題受到處理。7家企業(yè)未按期或準確披露定期財務信息，6家企業(yè)未及時披露存續(xù)期重大事項，2家企業(yè)未按規(guī)定提前披露募集資金用途變更事項。

二是3家金融機構因發(fā)行環(huán)節(jié)不規(guī)范受到處理。1家金融債券發(fā)行人未嚴格遵守公平自律原則、發(fā)行工作不規(guī)范；2家主承銷商未嚴格遵照《關于進一步加強銀行間債券市場發(fā)行業(yè)務規(guī)范有關事項的通知》要求開展詢價工作、披露發(fā)行文件等。

三是3家交易機構因未規(guī)范開展交易活動受到處理。1家機構未按照交易商協(xié)會有關通知要求，規(guī)范使用交易即時通訊工具開展交易詢價；2家機構通過開展債券交易在所管理的不同產(chǎn)品間調節(jié)損益。

四是4家主承銷商因存續(xù)期履職不到位受到處理。4家主承銷商作為相關債項的持有人會議召集人，在知悉發(fā)行人發(fā)生觸發(fā)持有人會議召開情形的重大事項后，未及時召集持有人會議。

五是7家其他類型中介機構因信息披露等問題被處理。4家ABN特定目的載體或其管理機構，未按照要求及時披露資產(chǎn)運營報告；2家評級機構存在未按期披露定期跟蹤評級報告、利益沖突回避承諾簽署不規(guī)范等情形；1家會計師事務所未嚴格按照行業(yè)執(zhí)業(yè)準則執(zhí)行審計程序。

交易商協(xié)會表示，下一步，將繼續(xù)推動自律管理措施的常態(tài)化實踐，提升自律管理措施的實施成效，運用多種方式加強市場引導教育，有效督促各類市場機構及從業(yè)人員合規(guī)展業(yè)。

（來源：證券日報）