2024年的第一次降準(zhǔn)于2月5日落地，向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性1萬億元，這將為開年經(jīng)濟(jì)起好步加油助力。

專家表示，降準(zhǔn)作為傳統(tǒng)的重量級(jí)貨幣政策工具，具有較強(qiáng)的信號(hào)意義。降準(zhǔn)體現(xiàn)了貨幣政策的加力，“真金白銀”激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金投入，有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)不斷恢復(fù)向好，從根本上提振市場(chǎng)信心，增強(qiáng)發(fā)展底氣。

有力彌補(bǔ)流動(dòng)性缺口

2023年四季度以來，央行已通過中期借貸便利（MLF）超額續(xù)做、新增抵押補(bǔ)充貸款（PSL）等方式投放流動(dòng)性逾2萬億元，但據(jù)市場(chǎng)估算，春節(jié)前流動(dòng)性仍可能存在一定的缺口。

近些年，每到春節(jié)前，央行都會(huì)綜合運(yùn)用多種工具手段，向銀行體系補(bǔ)充流動(dòng)性，降準(zhǔn)是其中常用的一招。節(jié)前降準(zhǔn)既能補(bǔ)足銀行體系流動(dòng)性缺口，又能利用節(jié)后回籠的現(xiàn)金繼續(xù)支持銀行信貸投放，具有“一箭雙雕”的效果。

今年春節(jié)前也不例外。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行降準(zhǔn)在今日正式落地，能夠滿足春節(jié)期間的流動(dòng)性需求，有效促進(jìn)金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

“央行在今日實(shí)施降準(zhǔn)，可有效填補(bǔ)春節(jié)前公眾取現(xiàn)帶來的資金缺口?！睆V發(fā)證券固定收益首席分析師劉郁說。

大力支持經(jīng)濟(jì)開好局

專家認(rèn)為，降準(zhǔn)有利于支持一季度經(jīng)濟(jì)開好局。在內(nèi)外部環(huán)境仍有不確定性的背景下，央行于年初降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)展現(xiàn)了貨幣政策加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)、鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好的態(tài)度，給市場(chǎng)吃下“定心丸”。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍面臨有效需求不足、房地產(chǎn)表現(xiàn)偏弱、資本市場(chǎng)波動(dòng)較大等壓力，此次降準(zhǔn)進(jìn)一步釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，對(duì)提振經(jīng)營(yíng)主體信心、助力房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)、激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力、穩(wěn)定資本市場(chǎng)具有重要意義。

還有業(yè)內(nèi)人士表示，此次降準(zhǔn)幅度由0.25個(gè)百分點(diǎn)加倍至0.5個(gè)百分點(diǎn)，這一“重磅”舉措反映出貨幣政策支持力度增大，有效保持了銀行體系流動(dòng)性合理充裕，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，更好挖掘國(guó)內(nèi)需求，激發(fā)市場(chǎng)活力，持續(xù)改善宏觀經(jīng)濟(jì)基本面。

降準(zhǔn)還進(jìn)一步表明總量和結(jié)構(gòu)性貨幣政策協(xié)同發(fā)力的趨勢(shì)。財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明表示，降準(zhǔn)總量工具主要體現(xiàn)在逆周期政策的力度上?？偭亢徒Y(jié)構(gòu)性工具的發(fā)力，有望改善相關(guān)群體尤其是“三農(nóng)”和民營(yíng)小微企業(yè)關(guān)聯(lián)群體的就業(yè)和收入等，有利于擴(kuò)大需求和改善預(yù)期，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭。

貨幣政策仍將適度發(fā)力

降準(zhǔn)落地之后，2024年貨幣政策繼續(xù)適度發(fā)力仍值得期待。專家研判，央行將繼續(xù)強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，從總量、結(jié)構(gòu)、價(jià)格三方面發(fā)力，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好貨幣金融環(huán)境。

降準(zhǔn)之后降息可期。陳靂表示，鞏固增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好的勢(shì)頭，需要宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)進(jìn)一步加碼?！癕LF利率、公開市場(chǎng)操作（OMO）利率、貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）或?qū)⑾抡{(diào)，政策性開發(fā)性金融工具也有望重啟?！彼f。

穩(wěn)增長(zhǎng)，需政策協(xié)同發(fā)力。劉郁認(rèn)為，應(yīng)強(qiáng)化貨幣與房地產(chǎn)、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)等政策的多維度協(xié)同，增強(qiáng)政策合力，著力支持?jǐn)U大內(nèi)需，推動(dòng)供需匹配，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。

（來源：中國(guó)證券報(bào)）