截至1月31日，在A股20家白酒上市公司中，有包括貴州茅臺(tái)在內(nèi)的8家公司發(fā)布了2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，超五成公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

對(duì)于白酒行業(yè)整體表現(xiàn)，知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛表示，在消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較高的企業(yè)盈利能力明顯強(qiáng)于以中低端為主的酒企，擁有強(qiáng)勢(shì)根據(jù)地市場(chǎng)的區(qū)域酒企表現(xiàn)又優(yōu)于其他酒企，這反映出行業(yè)分化趨勢(shì)不斷加劇，頭部名酒勢(shì)能不斷走強(qiáng)，行業(yè)集中化程度進(jìn)一步提升。

增長(zhǎng)與虧損兩極分化明顯

在目前已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的白酒上市公司中，貴州茅臺(tái)、天佑德酒、水井坊的業(yè)績(jī)預(yù)警類型是略增，伊力特、巖石股份是業(yè)績(jī)預(yù)增。

其中，貴州茅臺(tái)2023年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1495億元，同比增長(zhǎng)17.2%；預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)735億元，同比增長(zhǎng)17.2%。

另有巖石股份發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)增公告稱，2023年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為9000萬元至1.35億元，同比增加141.65%至262.47%。巖石股份稱，2023年公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因系酒類銷售業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)和非經(jīng)常性損益的增加。

同時(shí)，水井坊、天佑德酒發(fā)布的2023年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增加約5296萬元，同比增長(zhǎng)約4%；營(yíng)收同比增加約28046萬元，同比增長(zhǎng)約6%；天佑德酒營(yíng)收約12億元，同比增長(zhǎng)約22.46%，凈利潤(rùn)約8500萬元，同比增長(zhǎng)約12.93%。

今世緣雖未公布凈利潤(rùn)情況，但2023年今世緣站上了“百億陣營(yíng)”的行列。今世緣發(fā)布的2023年度主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告顯示，2023年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入100.5億元左右，同比增長(zhǎng)27.41%左右。

除了上述業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司外，另有1家酒企業(yè)績(jī)首虧，2家酒企業(yè)績(jī)續(xù)虧。

其中，皇臺(tái)酒業(yè)自2021年后首次出現(xiàn)虧損?；逝_(tái)酒業(yè)披露，2023年預(yù)計(jì)虧損1100萬元—1600萬元?；逝_(tái)酒業(yè)認(rèn)為，虧損系公司為提高市場(chǎng)占有率，拓寬銷售渠道，增加了市場(chǎng)推廣宣傳、人員招聘及薪資等銷售費(fèi)用等。

除了皇臺(tái)酒業(yè)外，順鑫農(nóng)業(yè)、金種子酒兩家酒企2023年持續(xù)虧損。順鑫農(nóng)業(yè)預(yù)計(jì)2023年凈利潤(rùn)虧損3.7億元；金種子酒預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-1200萬元到-2200萬元，扣非凈利潤(rùn)-4800萬元到-5800萬元。

金種子酒稱，由于目前公司產(chǎn)品銷售仍以中低端產(chǎn)品為主，高端產(chǎn)品馥合香系列年內(nèi)換新上市尚處于品牌推廣期，需要投入較高的市場(chǎng)費(fèi)用以維護(hù)并拓展市場(chǎng)份額，進(jìn)而影響了公司業(yè)績(jī)。

行業(yè)會(huì)迎來“開門紅”嗎？

春節(jié)將近，在多家商超、煙酒店發(fā)現(xiàn)，各類白酒促銷活動(dòng)正如火如荼進(jìn)行，銷量明顯回暖。

“最近前來購(gòu)買酒的客戶很多，基本上店里高端和中高端的白酒銷量較好，臨近年底，個(gè)別白酒優(yōu)惠力度比較大?！币患覠熅频旯ぷ魅藛T表示。

白酒行業(yè)分析師、武漢京魁科技有限公司董事長(zhǎng)肖竹青表示，春節(jié)是白酒的銷售旺季，貴州茅臺(tái)、五糧液等高端白酒市場(chǎng)需求很大。此外，酒類產(chǎn)品作為重要消費(fèi)品，需求持續(xù)擴(kuò)大，從目前市場(chǎng)表現(xiàn)來看，2024年一季度，白酒市場(chǎng)大概率會(huì)實(shí)現(xiàn)“開門紅”。

對(duì)此，開源證券指出，當(dāng)前白酒仍處于春節(jié)備貨階段，市場(chǎng)對(duì)2024春節(jié)白酒動(dòng)銷尤其是名酒產(chǎn)品動(dòng)銷的信心較好，節(jié)前商務(wù)用酒已具備基礎(chǔ)消費(fèi)量，年會(huì)、商務(wù)禮贈(zèng)及宴場(chǎng)景釋放。2024年春節(jié)動(dòng)銷應(yīng)該好于2023年春節(jié)，且大幅好于2023年中秋。

平安證券也提到，春節(jié)旺季臨近，除部分泛全國(guó)化次高端因庫存較高回款較慢外，主流酒業(yè)回款穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì)各家公司完成開門紅目標(biāo)問題不大，預(yù)計(jì)動(dòng)銷將集中在春節(jié)前兩周。當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期磨底，但不必過度悲觀，2024年春節(jié)受益于消費(fèi)場(chǎng)景回補(bǔ)，真實(shí)動(dòng)銷或同比增長(zhǎng)。

國(guó)海證券研報(bào)則稱，從長(zhǎng)期來看，白酒行業(yè)成長(zhǎng)邏輯不變，價(jià)位升級(jí)和分化仍然是主旋律，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的公司能夠穿越周期。目前行業(yè)估值已經(jīng)回落至近十年低位，市場(chǎng)情緒和對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期有可能短時(shí)間內(nèi)扭轉(zhuǎn)。

（來源： 證券日?qǐng)?bào)）