寧德時代公布業(yè)績預(yù)告。

1月30日收盤，寧德時代當(dāng)日下跌4.26%，最新總市值為6192億元，股價報收140.75元/股，創(chuàng)近3年以來新低。

盤后，寧德時代公布了創(chuàng)紀(jì)錄的優(yōu)異業(yè)績。1月30日晚間，寧德時代發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，2023年歸母凈利潤為425億元至455億元，同比增長38.31%至48.07%。

近期，A股中字頭、價值紅利股崛起，股價逆勢上漲，而以寧德時代為首的成長股卻跌跌不休。引發(fā)市場關(guān)注的是，從估值角度看，部分成長股的滾動市盈率甚至已經(jīng)低于價值股，成長股性價比不輸價值股。對于投資者而言需要選擇的是：抄底優(yōu)質(zhì)成長股？還是追漲價值股？

寧德時代透露年報業(yè)績

寧德時代是國內(nèi)乃至全球的新能源電池龍頭。公開數(shù)據(jù)顯示，寧德時代公司動力電池使用量連續(xù)六年全球排名第一，儲能電池出貨量連續(xù)兩年排名第一。

據(jù)估算，寧德時代2023年第四季度凈利潤預(yù)計為113.55億元至143.55億元，環(huán)比增長8.89%-37.66%。

對于業(yè)績增長，寧德時代表示，2023年國內(nèi)外新能源行業(yè)保持較快增長速度，動力電池及儲能產(chǎn)業(yè)市場持續(xù)增長，“雙碳”目標(biāo)下向清潔能源轉(zhuǎn)型趨勢明確。公司作為全球領(lǐng)先的新能源創(chuàng)新科技公司，通過加大研發(fā)投入和創(chuàng)新力度，不斷推出行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)品解決方案和服務(wù)。報告期內(nèi)，公司新技術(shù)、新產(chǎn)品陸續(xù)落地，海外市場拓展加速，客戶合作關(guān)系進一步深化，產(chǎn)銷量較快增長。

從近年公司財報分析，寧德時代財務(wù)數(shù)據(jù)周期性規(guī)律明顯，第四季度往往是當(dāng)年業(yè)績最好的一個季度。2022年第四季度，寧德時代單季度實現(xiàn)歸母凈利潤131.38億元，也是公司歷史單季度最高業(yè)績。

寧德時代2023年第四季度業(yè)績能否超過2022年同期，對其股價影響較大，因此備受市場關(guān)注。

在公布了2022年歷史最高的單季度利潤后，寧德時代股價曾出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，2023年上半年股價出現(xiàn)微漲。不過，考慮到下游需求較為疲軟，多家機構(gòu)在公司公布2023年三季報后，下調(diào)未來三年業(yè)績預(yù)期。寧德時代股價自此重回下跌通道，自去年下半年以來連續(xù)3個季度下跌超10%。

性價比已不輸價值股

受惠于國內(nèi)新能源汽車行業(yè)的飛速發(fā)展，寧德時代近幾年業(yè)績數(shù)據(jù)增長迅猛，公司也是A股規(guī)模最大的成長型公司。其歸母凈利潤由2020年底的55.83億元增長至2023年底的超400億元，三年增幅達到6.81倍，復(fù)合增速驚人，實現(xiàn)了高速增長。

寧德時代市值也在不斷增長。2021年5月，寧德時代市值首次突破萬億，當(dāng)年12月31日，股價達到歷史最高點的382.68元/股，市值一度沖到1.6萬億元，成為A股僅次于貴州茅臺的企業(yè)，被稱為“寧王”。

高光之后，寧德時代股價一路回調(diào)，2024年1月30日，寧德時代股價迎來歷史最低點140.4元/股，創(chuàng)2020年12月中旬以來最低，其間股價最大回撤63%。寧德時代最新市值為6192億元，A股市值排名也掉落至十名開外，公司估值持續(xù)縮水，最新滾動市盈率為14倍，低于市值在其之上的貴州茅臺、中國移動和中國人壽。

盡管寧德時代股價表現(xiàn)不佳，其仍是僅次于貴州茅臺的基金第二大重倉股。

根據(jù)公募基金2023年度四季報，前十大重倉股依次為貴州茅臺、寧德時代、五糧液等，寧德時代在四季度被大幅減倉，持倉減少700.91萬股，持股總市值縮水至815億元。

近期，A股中字頭、價值紅利股崛起，股價逆勢上漲，而以寧德時代為首的成長股卻跌跌不休。引發(fā)市場關(guān)注的是，從估值角度看，部分成長股的滾動市盈率甚至已經(jīng)低于價值股，成長股性價比已經(jīng)遠優(yōu)于價值股。

“寧王”近期動作不斷

也有業(yè)內(nèi)人士分析，寧德時代股價波動較大或受行業(yè)“結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩”“去庫存”等影響，一種觀點認(rèn)為，成本浮動僅會在短期內(nèi)擾動公司盈利，而公司規(guī)模、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈布局等核心競爭力優(yōu)勢長期存在，長期投資價值凸顯，如一位新能源基金經(jīng)理表示，“以新能源為代表的業(yè)績成長行業(yè)，在經(jīng)歷了2022年的再評估估值以后，2023年出現(xiàn)了再評估盈利，而整體市場情緒和預(yù)期處于低點，看好2024年-2025年能夠兌現(xiàn)成長的公司的行情?！?/p>

另一種觀點認(rèn)為，新能源行業(yè)進入激烈博弈階段，作為行業(yè)龍頭很難獨善其身。

值得注意的是，就在前一日，同為新能源龍頭公司，比亞迪公布了2023年預(yù)喜年報，其預(yù)計全年實現(xiàn)歸母凈利潤290億元至310億元，同比增長74.46%至86.49%。不過，據(jù)此推算，比亞迪2023年第四季度的歸母凈利潤預(yù)計約為76億元至96億元，不及2023年第三季度的104.13億元，環(huán)比出現(xiàn)下滑，比亞迪股價連續(xù)2日大跌超3%，股價為2021年6月以來的新低。

近兩年，我國動力電池企業(yè)投資擴產(chǎn)熱情高漲，產(chǎn)能大規(guī)模釋放，致使新能源汽車行業(yè)進入當(dāng)下電池產(chǎn)能過剩時代。國內(nèi)新能源汽車市場“價格戰(zhàn)”日趨激烈，“結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過?！薄叭齑妗背蔀槟壳颁囯娖髽I(yè)近期繞不過的關(guān)鍵詞，鋰電企業(yè)也受到產(chǎn)品價格探底的打擊。

此外，我國鋰電下游新能源汽車銷量增速放緩，也對鋰電行業(yè)造成打擊。

如2023年第三季度，寧德時代的凈利潤同比增長10.66%，較前兩季度增速明顯收窄，動力電池裝機量排名居前的中創(chuàng)新航2023年上半年增收不增利，凈利潤出現(xiàn)下滑，億緯鋰能受計提存貨跌價準(zhǔn)備影響，2023年第三季度凈利潤下滑2.53%。

在行業(yè)盈利出現(xiàn)短期擾動時，寧德時代動作不斷，在產(chǎn)業(yè)鏈上下游頻頻出招。

1月28日，寧德時代宣布，已于1月26日與滴滴在福建省寧德市簽約，雙方將成立換電合資公司。公司表示，換電合資公司將依托雙方的技術(shù)優(yōu)勢和運營能力強強聯(lián)合，從網(wǎng)約車場景切入，為眾多新能源車輛提供高效換電服務(wù)。此外，寧德時代還與滴滴旗下小桔能源形成戰(zhàn)略合作意向，將推動在儲充一體等更廣泛新能源領(lǐng)域的合作。

對于公司股價出現(xiàn)下跌現(xiàn)象，寧德時代公司董事會則于2023年10月30日同意公司使用自有資金以集中競價交易方式回購公司部分股份，用于后期實施股權(quán)激勵計劃或員工持股計劃。此次用于回購的資金總額不低于人民幣20億元（含本數(shù)）且不超過人民幣30億元（含本數(shù)），回購價格上限為294.45元/股，回購期限為12個月內(nèi)。

截至2023年12月31日，公司通過深圳證券交易所股票交易系統(tǒng)以集中競價交易方式累計回購公司股份908.69萬股，占公司當(dāng)前總股本的0.2066%，最高成交價為181.16元/股，最低成交價為146.31元/股，成交總金額為人民幣15.03億元（不含交易費用）。

（來源：券商中國）