在2023年12月22日，包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行等國(guó)有銀行，以及部分股份行如招商銀行等均對(duì)存款掛牌利率進(jìn)行了下調(diào)。下調(diào)后，上述銀行的整存整取三年期掛牌利率，均已告別“2時(shí)代”，降至1.95%。

事實(shí)上，這也已不是各大行第一次降息。一年期定存跌破2%、三年期跌破3%……自2022年9月至今，“沉寂”了近7年的銀行存款掛牌利率，開(kāi)始“跌跌不休”。部分期限的定期存款利率直接跌掉了50BP！而在剛過(guò)去的2023年，國(guó)有大行共進(jìn)行了三輪降息。

目前，國(guó)內(nèi)利率仍處于下行通道，近日央行宣布，決定自2024年2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)；自2024年1月25日起，分別下調(diào)支農(nóng)再貸款、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)。

雖說(shuō)存款利率下調(diào)，有助于降低融資成本，但對(duì)于偏好存款的保守型投資者而言，存款降息降得“肉痛”，而隨著銀行凈息差收窄，存款利率還將繼續(xù)下降的聲音不絕于耳。

當(dāng)前正值年終獎(jiǎng)發(fā)放季，市場(chǎng)上銀行存款情況如何？有哪些存款“替代”產(chǎn)品？都有何特色？又有哪些方面需要注意？怎么存年終獎(jiǎng)更劃算成為保守型投資者最關(guān)心的問(wèn)題……

存款利率一降再降

部分定期購(gòu)買(mǎi)仍需“拼手速”

自2022年以來(lái)，主要商業(yè)銀行已于2022年9月、2023年6月、9月，以及12月調(diào)整了存款掛牌利率，并帶動(dòng)中小銀行存款利率的下調(diào)。

以工商銀行為例，2022年9月前，該行一年期、二年期、三年期和五年期整存整取掛牌利率分別為1.75%、2.25%、2.75%和2.75%。經(jīng)過(guò)四次下調(diào)后，分別為1.45%、1.65%、1.95%和2.0%。

盡管存款利率一降再降，但購(gòu)買(mǎi)存款的客戶(hù)究竟多不多呢？不少銀行理財(cái)經(jīng)理仍是脫口而出“很多”“要搶”。

此前平安銀行上海某支行工作人員消息，該行“平安存”定期存款三年期5萬(wàn)起年化利率2.8%，50萬(wàn)起2.85%。僅隔了數(shù)日，當(dāng)再次咨詢(xún)時(shí)，對(duì)方告知前述5萬(wàn)起年化利率2.8%的產(chǎn)品已沒(méi)有額度。目前，平安銀行APP顯示的整存整取在售產(chǎn)品中，“平安存”定期存款三年期500元起購(gòu)的年化利率為2.55%，1萬(wàn)元起購(gòu)的年化利率為2.60%。

除了普通存款外，一般來(lái)講，大額存單起存起點(diǎn)高、利率也較普通定期更具優(yōu)勢(shì)。但經(jīng)歷本次降息后，大額存單利率也與普通定期趨同。工商銀行APP上顯示，該行大額存單20萬(wàn)元起存，一年期、兩年期、三年期利率分別為1.8%、1.9%、2.35%，與各期限普通整存整取的最高利率相比較，一年及以下大額存單利率較普通定存高0.1個(gè)百分點(diǎn)。

深圳招行某支行一工作人員表示，該行目前三年期大額存單已經(jīng)沒(méi)有了，目前只有2年期、1年期等產(chǎn)品?！叭昶谥挥衅胀ù婵町a(chǎn)品了，但其實(shí)利息都一樣，今天我們的三年期普通存款利率是2.6%?！?/span>

工作人員表示，今天發(fā)售的三年期普通存款額度也已經(jīng)賣(mài)完了，“大概一小時(shí)之內(nèi)額度就沒(méi)有了，之前還有一兩分鐘賣(mài)完額度的情況?！?/span>

興業(yè)銀行一工作人員介紹，該行20萬(wàn)起存的三年期大額存單目前也沒(méi)有額度，普通定期存款50元起存，3年期利率是2.6%。

興業(yè)銀行APP最新信息顯示，該行20萬(wàn)起存的三年期大額存單利率已降至2.60%，同期限定期存款（福運(yùn)金）利率也降至2.60%，三年期大額存款和定期存款利率相同。

“大額存單（利率）的話(huà)，我們普通定期也可以做到，而且利率也是一樣的?！迸d業(yè)銀行一工作人員表示，今年利率可能還會(huì)降，“降準(zhǔn)之后可能就接著會(huì)有降息的預(yù)期，所有說(shuō)存款利率后面可能還會(huì)降低?！?/span>

“有意向購(gòu)買(mǎi)定期存款的話(huà)盡快操作，因?yàn)椴淮_定利率后續(xù)是否會(huì)再降?！苯恍猩虾Ｄ持欣碡?cái)經(jīng)理也如是說(shuō)道。

此外，更高的存款利率也可能伴隨著更為嚴(yán)格的購(gòu)買(mǎi)門(mén)檻。浦發(fā)銀行上海某支行理財(cái)經(jīng)理此前表示，該行三年期大額存單利率為2.9%，僅為新客專(zhuān)享，且條件也較為嚴(yán)格，需要是此前在該行沒(méi)有任何信息的客戶(hù)前來(lái)開(kāi)卡辦理才為新客戶(hù)，同時(shí)要在七天內(nèi)完成購(gòu)買(mǎi)，超時(shí)系統(tǒng)就不再認(rèn)定為新客。不過(guò)，近日再次咨詢(xún)新客大額存單時(shí)，該客戶(hù)經(jīng)理表示現(xiàn)在新客三年期的產(chǎn)品已經(jīng)沒(méi)有了，目前新客大額存單最長(zhǎng)一年期，利率為2%。

跨省追逐高利率

異地存款需謹(jǐn)慎

存款利率下行背景下，目前部分中小銀行仍有保持相對(duì)較高利率的存款產(chǎn)品。如四川銀行目前掛牌利率，三年期為3.15%，五年期為3.35%。此外，桂林銀行三年期整存整取掛牌利率2.8%，五年期為3.1%。此外，貴陽(yáng)銀行成都地區(qū)3年期存款產(chǎn)品目前掛牌利率也仍在3%以上。

不過(guò)值得注意的是，如果地方性銀行在省外沒(méi)有分支行，則需要外地客戶(hù)去當(dāng)?shù)亻_(kāi)戶(hù)存款。而為了較高的利率，今年催生出了一批存款“特種兵”。

具體而言，目前全國(guó)性銀行中長(zhǎng)期利率較低，而部分地區(qū)中小銀行利率較高，風(fēng)險(xiǎn)偏好低的“特種兵”們?yōu)榱烁叩拇婵罾?，從一個(gè)城市到另一個(gè)城市，在高利率的中小銀行開(kāi)戶(hù)存款。

盡管外地存款利率較高，但實(shí)際操作中仍有種種不便。

“現(xiàn)在我們都可以正常開(kāi)卡，你這邊只要提供本人身份證以及實(shí)名手機(jī)號(hào)就可以開(kāi)卡。但是非柜面的話(huà)，外省人都需要進(jìn)行限制。就是你的銀行卡只能在我們四川銀行的柜臺(tái)操作?！彼拇ㄣy行一網(wǎng)點(diǎn)工作人員如是回應(yīng)。

總體而言，“特種兵”們?cè)诋惖卮婵?，除了需要考慮途中的各種費(fèi)用外，也需要考慮取款的問(wèn)題。在目前防范電信詐騙、反洗錢(qián)、辦理銀行卡條件趨嚴(yán)的情況下，跨省存取款可能會(huì)被限制為僅柜面交易。如果消費(fèi)者所在地沒(méi)有所屬銀行網(wǎng)點(diǎn)，取款或提前支取可能仍需要找到網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)才可以交易。

銀行息差壓力傳導(dǎo)

存款利率仍有下調(diào)空間

始于2022年9月的存款利率調(diào)降，也是自2015年來(lái)，國(guó)有商業(yè)銀行首次下調(diào)存款利率。東吳證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)李勇表示，目前存款利率整體呈現(xiàn)出下調(diào)頻率變高，且期限越長(zhǎng)下調(diào)幅度越大的特點(diǎn)。

雖然商業(yè)銀行不斷調(diào)降存款利率，但銀行存款成本并未能有效下降。國(guó)盛固收楊業(yè)偉估算，2023年上半年上市銀行平均存款成本也較去年年末上升3bps至2.17%。

對(duì)于存款利率調(diào)降，存款成本上升，楊業(yè)偉表示，這主要是兩方面原因。

一是存款結(jié)構(gòu)的變化。在利率下行過(guò)程中，活期存款占比持續(xù)下降，定期存款占比持續(xù)攀升，由于定期存款較活期存款成本更高，存款定期化的過(guò)程就會(huì)帶來(lái)存款成本持續(xù)上升的壓力。

二是企業(yè)活期存款成本的持續(xù)攀升。由于企業(yè)貸款投放難度增加，銀行需要向企業(yè)提供更高的存款收益來(lái)提升企業(yè)貸款積極性，因而過(guò)去幾年企業(yè)活期存款成本不斷提升，企業(yè)活期存款是各類(lèi)存款里唯一成本還在持續(xù)上升的分項(xiàng)。

目前，多家機(jī)構(gòu)表示，銀行將面臨更為嚴(yán)峻的凈息差壓。

“考慮到凈息差已經(jīng)下降至較低水平，因而壓力將傳導(dǎo)至存款端。存款成本需要更大幅度調(diào)降。而存款定期化以及企業(yè)活期存款利率抬升趨勢(shì)卻在提升平均存款成本，這意味著各項(xiàng)存款定價(jià)利率需要更大幅度的調(diào)降，以推動(dòng)整體存款成本的下降。即存款利率需加速下降?！睏顦I(yè)偉表示。

中信證券明明團(tuán)隊(duì)表示，面對(duì)當(dāng)前較為復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，后續(xù)降低銀行存款成本仍屬重點(diǎn)工作方向。由于居民短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好依然較低，即便下調(diào)存款利率，預(yù)計(jì)存款規(guī)模仍將保持上升趨勢(shì)。

儲(chǔ)蓄國(guó)債：線(xiàn)下排隊(duì)、線(xiàn)上“秒光”

火爆程度堪比搶演唱會(huì)門(mén)票

存款利率下降后，一方面現(xiàn)存利率相對(duì)較高的存款受到追捧，另一方面存款對(duì)于部分儲(chǔ)戶(hù)的吸引力也有所減弱，在此背景下一些儲(chǔ)戶(hù)轉(zhuǎn)而考慮其他投資渠道。

據(jù)銀行理財(cái)經(jīng)理介紹，當(dāng)前保本產(chǎn)品有三類(lèi)，分別是存款、儲(chǔ)蓄國(guó)債、銀保產(chǎn)品。隨著存款利率一降再降，許多人將目光聚焦在了儲(chǔ)蓄國(guó)債與銀保產(chǎn)品上。

儲(chǔ)蓄國(guó)債是指一國(guó)政府面向個(gè)人投資者發(fā)行，以吸收個(gè)人儲(chǔ)蓄資金為目的，滿(mǎn)足長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄性投資需求的一種不可流通國(guó)債，按債權(quán)記錄方式分為紙質(zhì)憑證和電子方式兩種。

招行一工作人員表示，最近一次發(fā)行的儲(chǔ)蓄國(guó)債的利率是3年期2.63%、5年期2.75%?！盎旧洗婵詈蛧?guó)債收益都是并行的，下調(diào)的話(huà)一起下調(diào)。”

以剛過(guò)去的2023年為例，去年儲(chǔ)蓄國(guó)債也經(jīng)歷了數(shù)次“降息”。3月發(fā)行的儲(chǔ)蓄國(guó)債（憑證式）利率由前期的3年期3.05%、5年期3.22%，調(diào)整為3年期3%、5年期3.12%；5月發(fā)行的儲(chǔ)蓄國(guó)債（憑證式），3年期和5年期利率再度下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，分別為2.95%和3.07%，這也是近年來(lái)儲(chǔ)蓄國(guó)債票面利率首次降至3%以下；7月發(fā)行的3年期和5年期儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）利率分別降至2.85%、2.97%；10月發(fā)行的儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式），3年期利率降至2.63%，5年期利率降至2.75%。

2023年最后一期儲(chǔ)蓄國(guó)債在去年11月發(fā)行，盡管儲(chǔ)蓄國(guó)債利率也在不斷走低，但銷(xiāo)售卻依舊火爆。工行上海地區(qū)某支行理財(cái)經(jīng)理表示，“線(xiàn)上（網(wǎng)上銀行代銷(xiāo)）一向都是開(kāi)售秒光的，就像搶演唱會(huì)門(mén)票一樣。”而憑證式儲(chǔ)蓄國(guó)債是通過(guò)網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)代銷(xiāo)的，同樣難搶?！皣?guó)債額度是會(huì)分配到網(wǎng)點(diǎn)的，11月發(fā)行的國(guó)債，我們這個(gè)區(qū)域的15家網(wǎng)點(diǎn)只有2家有額度，而且額度也不多，可能要提早排隊(duì)而且要排在第一、二位才能買(mǎi)到?！?/span>

上述理財(cái)經(jīng)理表示：“有些客戶(hù)是專(zhuān)門(mén)買(mǎi)國(guó)債的，老年人居多，他們已經(jīng)買(mǎi)了很多年了?！?/span>

相較于銀行普通定期存款，儲(chǔ)蓄國(guó)債有著可以按年付息、提前兌取分檔計(jì)息等特點(diǎn)。

從付息方式來(lái)看，多數(shù)銀行定期存款是到期還本付息，而儲(chǔ)蓄國(guó)債則有按年付息品種，提升資金流動(dòng)性。具體而言，儲(chǔ)蓄國(guó)債中憑證式國(guó)債為到期一次還本付息；儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）付息方式比較多樣，既有按年付息品種，也有利隨本清品種。

從提前兌取付息來(lái)看，通常銀行定期存款提前支取會(huì)按照活期利率計(jì)息，儲(chǔ)蓄國(guó)債提前兌取則會(huì)按實(shí)際持有時(shí)間和相對(duì)應(yīng)的分檔利率計(jì)付利息。

以2023年第七期和第八期儲(chǔ)蓄國(guó)債（憑證式）為例，投資者提前兌取計(jì)付利息的規(guī)則為：從購(gòu)買(mǎi)之日起，兩期國(guó)債持有時(shí)間不滿(mǎn)半年不計(jì)付利息，滿(mǎn)半年不滿(mǎn)1年按年利率0.35%計(jì)息，滿(mǎn)1年不滿(mǎn)2年按1.1%計(jì)息，滿(mǎn)2年不滿(mǎn)3年按2.12%計(jì)息；第八期國(guó)債持有時(shí)間滿(mǎn)3年不滿(mǎn)4年按2.57%計(jì)息，滿(mǎn)4年不滿(mǎn)5年按2.68%計(jì)息。

銀保產(chǎn)品：拉長(zhǎng)時(shí)間線(xiàn)

鎖定長(zhǎng)期收益

存款利率不斷下調(diào)的背景下，部分儲(chǔ)蓄型的保險(xiǎn)產(chǎn)品因能夠鎖定長(zhǎng)期穩(wěn)定收益而得到眾多客戶(hù)的青睞，同時(shí)也成為銀行重點(diǎn)發(fā)力代銷(xiāo)的主推產(chǎn)品。

“像五年期投資性的分紅險(xiǎn)，收益有保底和分紅，分紅是不確定的。確定的收益大概是一點(diǎn)幾，加上分紅的話(huà)，最終收益率大概在3.3%~3.5%?！闭行泄ぷ魅藛T介紹，除了分紅險(xiǎn)外，還有期限較長(zhǎng)的終身壽險(xiǎn)和年金險(xiǎn)。

值得注意的是，多位工作人員強(qiáng)調(diào)，銀保產(chǎn)品主要是為滿(mǎn)足中長(zhǎng)期資金的配置，短期內(nèi)提前支取也可能會(huì)有虧損。

如增額終身壽險(xiǎn)在繳費(fèi)期限內(nèi)提前支取，其現(xiàn)金價(jià)值可能會(huì)低于已繳納費(fèi)用?！耙疵靠钽y保產(chǎn)品的現(xiàn)金價(jià)值，有一些產(chǎn)品五年以后還沒(méi)回本，所以說(shuō)不能統(tǒng)稱(chēng)它就是保本的，保險(xiǎn)是一種配置，一種需求的配置?！币焕碡?cái)經(jīng)理表示，每款產(chǎn)品都不一樣，有一些到五年已經(jīng)回本，有一些可能要到六七年、七八年。所以如果要買(mǎi)保險(xiǎn)的話(huà)，就需要去看它的現(xiàn)金價(jià)值，只有達(dá)到對(duì)應(yīng)的年限，才能起到保額增利的作用。

該經(jīng)理表示，現(xiàn)金價(jià)值就是假如退?；蛘吣骋粫r(shí)間點(diǎn)能夠取出來(lái)的本利和?！坝幸恍┍ｋU(xiǎn)，可能一兩年內(nèi)根據(jù)保險(xiǎn)設(shè)定，還沒(méi)有現(xiàn)金價(jià)值，所以一定要了解，要具體到每個(gè)保險(xiǎn)產(chǎn)品上?！?/span>

如此拉長(zhǎng)時(shí)間線(xiàn)換來(lái)的則是長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益，在當(dāng)前市場(chǎng)利率持續(xù)下行的環(huán)境下，“鎖定收益”也是理財(cái)經(jīng)理在推薦銀保產(chǎn)品時(shí)頻頻強(qiáng)調(diào)的優(yōu)勢(shì)。

前述上海地區(qū)工行某支行理財(cái)經(jīng)理介紹了一款增額終身壽險(xiǎn)，從第二個(gè)保單年度起，年度保險(xiǎn)金額每年按基本保險(xiǎn)金額的3.0%年復(fù)利遞增，現(xiàn)金價(jià)值不受市場(chǎng)波動(dòng)影響，且逐年穩(wěn)步提升。“每一年的現(xiàn)金價(jià)值在合同里都是寫(xiě)明的，安全性不用擔(dān)心?！?/span>

事實(shí)上，2022年以來(lái)增額終身壽險(xiǎn)的預(yù)定利率已經(jīng)歷了一波調(diào)降?！皫缀跻粯拥漠a(chǎn)品，2022年6月還是3.8%，一個(gè)月后降到了3.5%，到2023年7月底，預(yù)定利率3.5%的增額終身壽險(xiǎn)全部停售，之后都降到了3%，降幅還是挺大的?！?/span>

這位理財(cái)經(jīng)理表示，“它（增額終身壽險(xiǎn)）的優(yōu)勢(shì)并非體現(xiàn)在3%利率上，而是在于‘鎖定’3%，長(zhǎng)久來(lái)看會(huì)一直穩(wěn)定在這個(gè)收益水平。而銀行定期存款在到期后盡管可以約定轉(zhuǎn)存，但同時(shí)也要被迫接受約轉(zhuǎn)時(shí)的利率水平，目前來(lái)看，利率大概率還是會(huì)繼續(xù)走低的，所以鎖定的魅力是很大的?！?/span>

工作人員同時(shí)建議，如果此前沒(méi)有買(mǎi)過(guò)類(lèi)似產(chǎn)品，當(dāng)下適合去配置一些，像金字塔一樣鋪厚投資的安全墊，存款、保險(xiǎn)、國(guó)債這些安全產(chǎn)品可以適當(dāng)多配置一些，在此基礎(chǔ)上再用少量的資金去博取高收益。

券商渠道的保本選擇：

國(guó)債逆回購(gòu)與券商收益憑證

除了銀行代銷(xiāo)的產(chǎn)品外，目前券商渠道也可以買(mǎi)到一些收益較為穩(wěn)定的理財(cái)產(chǎn)品，比如國(guó)債逆回購(gòu)和券商收益憑證。

國(guó)債逆回購(gòu)本質(zhì)上是一種短期借款，通俗來(lái)講就是客戶(hù)發(fā)起請(qǐng)求借出一筆錢(qián)，同時(shí)融資方以一定的利息為代價(jià)，借入客戶(hù)現(xiàn)金。到了約定時(shí)間，借錢(qián)的一方按照約定利率向客戶(hù)支付本金和利息。

國(guó)債逆回購(gòu)優(yōu)勢(shì)在于流程由交易所監(jiān)管，借錢(qián)方以國(guó)債作為質(zhì)押，并由證券公司進(jìn)行結(jié)算，安全性有所保障。

不過(guò)值得注意的是，國(guó)債逆回購(gòu)雖然成交后即鎖定利率，不隨市場(chǎng)波動(dòng)，但交易前利率一直隨市場(chǎng)波動(dòng)。通常在特殊的時(shí)間點(diǎn)，如節(jié)假日前、月末、季度末等，由于市場(chǎng)資金緊缺，國(guó)債逆回購(gòu)利率會(huì)大幅升高，從而投資者可以獲取遠(yuǎn)超平常低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)氖找妗?/span>

券商收益憑證是證券公司在柜臺(tái)或機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)向符合條件的投資者非公開(kāi)發(fā)行的債務(wù)融資工具。按照是否向投資者支付單一固定利率，收益憑證分為固定收益憑證和浮動(dòng)收益憑證。

從本質(zhì)上來(lái)講，收益憑證是一種債務(wù)融資工具，屬于證券公司的負(fù)債，這一負(fù)債的背后是發(fā)行方即證券公司的信用，類(lèi)似于到期還本付息的債券。

目前券商的收益憑證，是可以承諾“保本”的。多家券商在自己的APP上設(shè)置“保本專(zhuān)區(qū)”，并在合同中明確體現(xiàn)保本字樣。

一般而言，固定收益類(lèi)憑證最低認(rèn)購(gòu)金額為5萬(wàn)人民幣，以1萬(wàn)元整數(shù)倍增加，同時(shí)要求投資者人數(shù)不超過(guò)200人。

收益率方面，不同券商收益率不同。以廣發(fā)證券為例，該券商1月29日的28天、91天、182天、360天產(chǎn)品收益率分別為2.25%、2.40%、2.50%和2.55%。此外，如東莞證券1月24日發(fā)售的“月月鑫”9月期41號(hào)，收益率為2.8%。

（稿件來(lái)源：每經(jīng)網(wǎng)）