1月29日，部署走訪上市公司工作、推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展全國視頻會議召開。

提高上市公司質(zhì)量是黨中央、國務(wù)院從戰(zhàn)略和全局高度作出的重大戰(zhàn)略部署。在業(yè)內(nèi)人士看來，此次會議是對黨中央、國務(wù)院要求的進(jìn)一步貫徹落實(shí)。會議對走訪上市公司作出具體部署，要求抓緊組織到上市公司上門走訪。專家認(rèn)為，這將有利于政府找準(zhǔn)問題，集中會診，幫助解決企業(yè)實(shí)際困難，同時也為企業(yè)加油打氣，提振企業(yè)家信心。

圍繞“不斷提升上市公司投資價值”，未來，有關(guān)部門將進(jìn)一步激活并購重組的功能作用，繼續(xù)發(fā)揮好退市的“優(yōu)勝劣汰”作用等。與此同時，提高上市公司質(zhì)量的共識將持續(xù)凝聚，合力不斷增強(qiáng)。除證監(jiān)會外，各部門、各地區(qū)、上市公司控股股東等“關(guān)鍵少數(shù)”、中介機(jī)構(gòu)等多方面也將共同努力，不斷提升上市公司投資價值。

著力解決實(shí)際困難

在業(yè)內(nèi)人士看來，會議部署的措施更加務(wù)實(shí)、更有針對性，突出體現(xiàn)在著力幫助上市公司解決實(shí)際困難問題，推動優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)，規(guī)范公司治理，培育優(yōu)質(zhì)頭部上市公司等方面。

“面對有效需求不足、部分產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩、社會預(yù)期偏弱、外部環(huán)境不確定性等問題，有些企業(yè)遇到經(jīng)營上的困難。在此背景下，會議對走訪上市公司作出具體部署，要求抓緊到上市公司上門走訪?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝說。

圍繞“推動優(yōu)化公司結(jié)構(gòu)”，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)一直是提高上市公司質(zhì)量工作的重點(diǎn)。近年來，資本市場以實(shí)行股票發(fā)行注冊制為牽引，堅守各板塊定位，以更優(yōu)化、更均衡的上市公司結(jié)構(gòu)進(jìn)一步體現(xiàn)推動高質(zhì)量發(fā)展的鮮明導(dǎo)向，為市場提供更多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。上市公司實(shí)體成色更亮，產(chǎn)業(yè)方向更新，科技含量更高。但也要看到，上市公司結(jié)構(gòu)優(yōu)化還有不少提升空間，地方政府和有關(guān)部門在上市企業(yè)培育、產(chǎn)業(yè)方向引導(dǎo)等方面也發(fā)揮著較大作用。此次會議向各相關(guān)政府、部門明確要求后，預(yù)計他們將加入進(jìn)來，上市公司結(jié)構(gòu)優(yōu)化有望進(jìn)一步提速。

圍繞“規(guī)范公司治理”，巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴預(yù)計，公司治理領(lǐng)域亂象將得到進(jìn)一步防范整治，公司健全有效的監(jiān)督制衡機(jī)制將進(jìn)一步形成，中小投資者合法權(quán)益將得到進(jìn)一步保護(hù)。同時，未來上市公司文化建設(shè)將被更多強(qiáng)調(diào)，上市公司“關(guān)鍵少數(shù)”需要進(jìn)一步樹立聚焦實(shí)業(yè)、做好主業(yè)、穩(wěn)慎經(jīng)營、回報投資者意識，大力弘揚(yáng)中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化、弘揚(yáng)企業(yè)家精神氛圍將進(jìn)一步形成。

圍繞“培育優(yōu)質(zhì)頭部上市企業(yè)”，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)頭部上市公司對于帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游共同發(fā)展，開展終端及配套產(chǎn)品研發(fā)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)桨l(fā)展有著重要意義。頭部公司也是市場投資價值的重要體現(xiàn)，是資本市場穩(wěn)定發(fā)展的“壓艙石”，做大做強(qiáng)頭部公司有利于帶動市場長期穩(wěn)健發(fā)展，更好回報投資者。

推動提升上市公司可投性

在業(yè)內(nèi)人士看來，“不斷提升上市公司投資價值”至關(guān)重要。上市公司不僅要重視內(nèi)部治理機(jī)制建設(shè)，保持主業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，提升業(yè)績和核心競爭力，還要關(guān)注股價提升、投資者回報高等外在價值，只有內(nèi)外匹配才是高質(zhì)量上市公司。

具體而言，要進(jìn)一步激活并購重組的功能作用。在招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛看來，并購重組可以推動產(chǎn)業(yè)內(nèi)上市公司轉(zhuǎn)型升級，通過并購加快獲取新技術(shù)或新業(yè)務(wù)，推動業(yè)務(wù)更加符合市場需求和行業(yè)趨勢。建議有關(guān)部門支持上市公司利用發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)債等市場化工具、通過并購重組做優(yōu)做強(qiáng)，進(jìn)而帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)共同發(fā)展。

要繼續(xù)發(fā)揮好退市的“優(yōu)勝劣汰”作用?！皥詻Q‘應(yīng)退盡退’，及時出清缺乏投資價值的企業(yè)，進(jìn)而優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)。在退市指標(biāo)設(shè)計上，預(yù)計相關(guān)部門將根據(jù)不同板塊、不同上市條件的差異設(shè)定與上市標(biāo)準(zhǔn)相呼應(yīng)的退市指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。在退市方式上，除被動退市外，與并購重組等主動退市相關(guān)的制度安排有望進(jìn)一步完善?！鄙耆f宏源證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長表示。

不斷提升上市公司投資價值，證監(jiān)會在行動。2024年證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議明確提出，“大力推動提升上市公司的可投性”，包括更加積極開展回購注銷、現(xiàn)金分紅，強(qiáng)化上市公司回報投資者意識，研究從信息披露角度加大對低估值上市公司的約束等。前期，減持新規(guī)、再融資新政與破發(fā)、破凈指標(biāo)掛鉤，也一定程度表明監(jiān)管的引導(dǎo)之意。

多方共同行動

提升上市公司質(zhì)量和投資價值是個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，除資本市場自身發(fā)力，也需要各方重視，凝聚合力。

“此次會議提出，要不斷提升上市公司投資價值。尤其強(qiáng)調(diào)要讓各地方、各部門參與進(jìn)來，共同促進(jìn)投資價值提升，包括優(yōu)化結(jié)構(gòu)，培育優(yōu)質(zhì)公司，而不是讓資本市場‘單打獨(dú)斗’?！闭憬髮W(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林表示。

提升上市公司質(zhì)量和投資價值，上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人負(fù)有重要責(zé)任。“上市公司控股股東、實(shí)際控制人要切實(shí)擔(dān)起責(zé)任，研究形成提高估值舉措。國有企業(yè)也要有所行動，進(jìn)一步倡導(dǎo)提高回報投資者的正確導(dǎo)向，將國有上市公司估值和市值作為業(yè)績考核的重要指標(biāo)，尊重投資者，加強(qiáng)投資者關(guān)系管理，促進(jìn)投資者深入了解公司運(yùn)作模式、盈利模式，構(gòu)建中國特色估值體系?！碧锢x建議。

提升上市公司質(zhì)量和投資價值，也需保薦機(jī)構(gòu)、會計師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)真正發(fā)揮“看門人”作用，從關(guān)注“可批性”轉(zhuǎn)向“可投性”?！氨O(jiān)管部門要加大對中介履職質(zhì)量的評估，倒逼中介機(jī)構(gòu)從市場中篩選出優(yōu)秀上市公司，淘汰盈利性差、成長性差、創(chuàng)新性差以及投資回報率低的企業(yè)，并將公司上市后的市場表現(xiàn)、投資者回報水平作為重要評價標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。”深圳大學(xué)法學(xué)院副教授呂成龍表示。

（來源：中國證券報）