物產(chǎn)中大集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“物產(chǎn)中大”)近日公告稱，信泰人壽保險(xiǎn)股份有限公司(以下簡稱“信泰人壽”)注冊資本變更為102.04億元的事項(xiàng)已獲監(jiān)管批準(zhǔn)。根據(jù)物產(chǎn)中大此前披露的增資方案，信泰人壽的增資金額為93.74億元。

事實(shí)上，信泰人壽增資是近期險(xiǎn)企密集增資的一個(gè)縮影。從2024年年初至今不到一個(gè)月的時(shí)間，就有信泰人壽、華泰人壽、三峽人壽、長江財(cái)險(xiǎn)等多家險(xiǎn)企披露獲批增資或擬增資計(jì)劃，總增資額已超110億元。

增資股東多有國資背景

物產(chǎn)中大表示，公司擬與杭州城投資本集團(tuán)有限公司(以下簡稱“城投資本”)、杭州蕭山環(huán)境集團(tuán)有限公司(以下簡稱“環(huán)境集團(tuán)”)、杭州蕭山錢江世紀(jì)城股權(quán)投資有限責(zé)任公司(以下簡稱“錢江世紀(jì)城”)共同增資入股信泰人壽，增資不超過93.74億元。其中，物產(chǎn)中大以自有資金增資不超過60.65億元，認(rèn)購信泰人壽發(fā)行的3367346939股股份，增資后持有信泰人壽的股權(quán)比例為33.00%，對信泰人壽不構(gòu)成控制。

此外，城投資本、環(huán)境集團(tuán)、錢江世紀(jì)城各增資約16.54億元、10.29億元和6.25億元，持股比例分別為9%、5.6%和3.4%。

除信泰人壽外，近期，華泰人壽、三峽人壽、長江財(cái)險(xiǎn)等險(xiǎn)企均披露獲批增資或擬增資計(jì)劃。

1月2日，國家金融監(jiān)督管理總局同意華泰人壽注冊資本從36.325億元增加至43.125億元；1月5日，三峽人壽公告稱，其收到監(jiān)管批復(fù)，同意注冊資本從10億元增加至約15.37億元；1月15日，長江財(cái)險(xiǎn)公告稱，公司2023年第5次臨時(shí)股東大會審議通過了最新增資擴(kuò)股方案。截至2023年12月29日，公司已收到湖北宏泰集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“湖北宏泰”)、長江產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司(以下簡稱“長江產(chǎn)投”)繳納的增資擴(kuò)股款合計(jì)約9.89億元，其中，新增實(shí)收資本9.87億元，待監(jiān)管批準(zhǔn)后生效。

同時(shí)，上述險(xiǎn)企進(jìn)行增資的多數(shù)股東背景具有國資背景。

例如，三峽人壽的增資由股東重慶渝富資本運(yùn)營集團(tuán)有限公司(以下簡稱“渝富資本”)和重慶高科集團(tuán)有限公司(以下簡稱“重慶高科”)共同完成。其中，渝富資本受重慶市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會實(shí)際控股，重慶高科由重慶兩江新區(qū)管理委員會實(shí)際控股。

此外，對長江財(cái)險(xiǎn)進(jìn)行增資擴(kuò)股的湖北宏泰、長江產(chǎn)投，以及對信泰人壽進(jìn)行增資擴(kuò)股的物產(chǎn)中大、城投資本、環(huán)境集團(tuán)、錢江世紀(jì)城等4家股東，均具有國資背景。

對于國資背景股東增資的影響，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國軍表示，增資后，保險(xiǎn)公司的“地方國企”性質(zhì)進(jìn)一步增強(qiáng)，從長期來看，保險(xiǎn)公司經(jīng)營有望更加穩(wěn)定。

關(guān)注長期價(jià)值增長

近年來，受利率中樞下行、資本市場震蕩的影響，險(xiǎn)企投資端普遍承壓。

普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾分析稱，保險(xiǎn)行業(yè)規(guī)模的增長需要不斷進(jìn)行資本補(bǔ)充，近年來，保險(xiǎn)公司內(nèi)生資本補(bǔ)充能力降低；同時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)面對更為嚴(yán)格的資本規(guī)則，不少保險(xiǎn)公司的償付能力充足率出現(xiàn)下降，需要通過增資來補(bǔ)充資本。

同時(shí)，保險(xiǎn)公司還需要通過增資來增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力或者進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整。南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，多家險(xiǎn)企提出增資計(jì)劃也受到競爭壓力和戰(zhàn)略調(diào)整的影響。隨著保險(xiǎn)市場的競爭加劇，險(xiǎn)企需要更多資本來抵御風(fēng)險(xiǎn)、提升服務(wù)和創(chuàng)新產(chǎn)品。此外，增加資本還可以支持險(xiǎn)企推進(jìn)公司戰(zhàn)略，擴(kuò)大市場份額或者進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

獲得增資并不能一勞永逸，保險(xiǎn)公司還需確保高效合理使用增資資金，明晰公司投資策略，合理配置資產(chǎn)，提升業(yè)務(wù)品質(zhì)，實(shí)現(xiàn)長期價(jià)值的增長。

周瑾認(rèn)為，險(xiǎn)企增資后需要更多關(guān)注資本的使用效率以及股東的回報(bào)水平，在戰(zhàn)略方向和賽道選擇上要符合股東預(yù)期，做好資本規(guī)劃和業(yè)務(wù)計(jì)劃，通過數(shù)字化手段實(shí)現(xiàn)降本增效，并加強(qiáng)精算定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，提升業(yè)務(wù)品質(zhì)，優(yōu)化資產(chǎn)配置，轉(zhuǎn)換發(fā)展模式，實(shí)現(xiàn)長期價(jià)值增長。

在田利輝看來，險(xiǎn)企獲得增資后，需確保高效合理使用增資資金，在經(jīng)營上需要加強(qiáng)資本管理、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理、制定戰(zhàn)略規(guī)劃和明確投資策略。通過合理配置資產(chǎn)，提高公司的投資收益水平。

（來源：證券日報(bào)）