旨在提升金融體系穩(wěn)定性的國內(nèi)版TLAC（總損失吸收能力)非資本債券發(fā)行即將進(jìn)入實(shí)施階段。

日前，中國銀行發(fā)布的董事會決議公告顯示，該行通過了“總損失吸收能力非資本債務(wù)工具發(fā)行額度和發(fā)行安排”有關(guān)議案，擬分批次發(fā)行減記型總損失吸收能力非資本債務(wù)工具，發(fā)行規(guī)模不超過1500億元人民幣或等值外幣。

TLAC非資本債券是一類創(chuàng)新型債券品種，是指全球系統(tǒng)重要性銀行為滿足總損失吸收能力要求而發(fā)行的、具有吸收損失功能、不屬于商業(yè)銀行資本的金融債券。同時，這也意味著，中國銀行是我國首家公布此類債券發(fā)行計劃的系統(tǒng)重要性銀行。

業(yè)內(nèi)研究人士預(yù)計，四大國有銀行近期或?qū)㈥懤m(xù)披露TLAC非資本債的相關(guān)發(fā)行計劃。

國內(nèi)首單

TLAC非資本債將面世

根據(jù)中國銀行公告，此次TLAC非資本債券的發(fā)行包括境內(nèi)外市場，期限不少于1年期；損失吸收方式是，當(dāng)中國銀行進(jìn)入處置階段時，可通過減記的方式吸收損失。決議有效期自股東大會批準(zhǔn)之日起至2025年8月29日為止。

事實(shí)上，對于國內(nèi)銀行TLAC非資本債券落地實(shí)施，監(jiān)管部門已醞釀多年。早在2021年10月，由中國人民銀行、原銀保監(jiān)會、財政部聯(lián)合發(fā)布《全球系統(tǒng)重要性銀行總損失吸收能力管理辦法》，對總損失吸收能力定義、構(gòu)成、指標(biāo)要求、監(jiān)督檢查和信息披露等方面進(jìn)行了規(guī)范。

其中要求，我國的全球系統(tǒng)性重要銀行須于2025年1月1日實(shí)施外部總損失吸收能力監(jiān)管。TLAC監(jiān)管指標(biāo)有兩個：一是外部總損失吸收能力風(fēng)險加權(quán)比率，2025年須達(dá)到16%、2028年須達(dá)到18%；二是外部總損失吸收能力杠桿比率，2025年須達(dá)到6%、2028年須達(dá)到6.75%。

2022年4月，中國人民銀行、原銀保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于全球系統(tǒng)重要性銀行發(fā)行總損失吸收能力非資本債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》，標(biāo)志著我國TLAC非資本債券這一創(chuàng)新的債券品種正式推出。

五大行或?qū)㈥懤m(xù)發(fā)行

去年11月，金融穩(wěn)定理事會（FSB）公布的2023年全球系統(tǒng)重要性銀行名單顯示，我國有5家國有銀行入選。其中工行、中行、農(nóng)行、建行位列第二組，交行位列第一組。

光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰此前研報分析稱，由于目前我國尚無TLAC非資本債務(wù)工具發(fā)行，因此，各家銀行TLAC風(fēng)險加權(quán)比率可近似看作是資本充足率與緩沖資本之差。截至2023年三季末，工行、中行、農(nóng)行、建行的TLAC風(fēng)險加權(quán)比例分別為14.8%、13.3%、12.6%、13.6%，靜態(tài)來看，在不考慮使用豁免規(guī)則情況下，幾家大行距離16%的達(dá)標(biāo)要求均有一定潛在缺口。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明團(tuán)隊(duì)研報稱，根據(jù)我國的監(jiān)管政策，根據(jù)2023年半年報數(shù)據(jù)測算，四大國有銀行TLAC缺口約2萬億元，雖然銀行資本補(bǔ)充缺口有限，但考慮銀行凈息差收窄問題，僅僅依靠銀行內(nèi)生增長以及到期資本工具續(xù)發(fā)，很難完全滿足考核，需要外部力量提供支持。

不過，該團(tuán)隊(duì)強(qiáng)調(diào)，隨著2024年資本新規(guī)落地及監(jiān)管部門可能提高存款保險基金認(rèn)定比例，銀行資本補(bǔ)充壓力還將減輕。

招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明撰文分析認(rèn)為，預(yù)計四大行近期陸續(xù)披露關(guān)于發(fā)行TLAC非資本債的董事會決議。盡管部分大行2025年初達(dá)標(biāo)TLAC已無壓力，但預(yù)計也將適量發(fā)行TLAC非資本債。

廖志明分析稱，按照監(jiān)管審批流程，董事會決議及股東大會通過后，需要報國家金融監(jiān)管總局及央行審批，央行將TLAC非資本債納入對發(fā)行人金融債券的余額管理范疇。額度批復(fù)2年有效，考慮到審批流程需要一些時間，預(yù)計2024年第二季度將發(fā)行中國首單TLAC非資本債，四大行年內(nèi)可能都將適量發(fā)行TLAC非資本債，后續(xù)交行預(yù)計也將發(fā)行TLAC非資本債。

（來源：證券時報）