1月24日，國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“國務院國資委”)產(chǎn)權管理局負責人謝小兵在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示，“將把市值管理成效納入對中央企業(yè)負責人的考核，引導中央企業(yè)負責人更加重視所控股上市公司的市場表現(xiàn)，及時通過應用市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩(wěn)定預期，加大現(xiàn)金分紅力度，更好地回報投資者。”

1月25日，中字頭個股集體大漲。Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至1月25日收盤，中字頭央企指數(shù)漲幅達6.82%。其中，中紡標、中鐵裝配和中信出版分別以30%、20.03%和20.02%的漲幅位列漲幅榜前三位。

“將市值管理成效納入對中央企業(yè)負責人的考核，是對央企考核體系的完善，是‘一利五率’之后的又一重要里程碑?！敝行沤ㄍ蹲C券首席經(jīng)濟學家黃文濤表示，從資本市場角度來看，這一改變將會提升企業(yè)對市場表現(xiàn)的關注，促使央企與資本市場加強溝通交流，實現(xiàn)價值再發(fā)現(xiàn)，有助于推動估值水平提升。

持續(xù)優(yōu)化完善中央企業(yè)經(jīng)營指標體系

央企控股上市公司作為中央企業(yè)實現(xiàn)高質量發(fā)展的重要抓手，是產(chǎn)業(yè)發(fā)展主陣地、對外融資主渠道、體制機制創(chuàng)新主平臺，更是資產(chǎn)保值增值主力軍。

近年來，為推動中央企業(yè)加快實現(xiàn)高質量發(fā)展，國務院國資委不斷加強經(jīng)營指標引領，探索建立并持續(xù)優(yōu)化完善中央企業(yè)經(jīng)營指標體系。

回看中央企業(yè)考核“指揮棒”變遷史，從2019年提出“兩利一率”(凈利潤、利潤總額、資產(chǎn)負債率)開始，國務院國資委此后每年都對中央企業(yè)經(jīng)營指標體系進行增補完善，先后將營業(yè)收入利潤率和研發(fā)經(jīng)費投入強度(2020年)、全員勞動生產(chǎn)率指標(2021年)納入考核，形成“兩利四率”考核指標體系。

2022年，國務院國資委針對“兩利四率”提出 “兩增一控三提高”，即利潤總額和凈利潤增速要高于國民經(jīng)濟增速；資產(chǎn)負債率要控制在65%以內(nèi)；營業(yè)收入利潤率要再提高0.1個百分點、全員勞動生產(chǎn)率再提高5%、研發(fā)經(jīng)費投入要進一步提高。

2023年初,國務院國資委提出了“一利五率”考核指標體系，主要變化體現(xiàn)在：利潤總額增速高于全國GDP增速；資產(chǎn)負債率總體保持穩(wěn)定；凈資產(chǎn)收益率、研發(fā)經(jīng)費投入強度、全員勞動生產(chǎn)率、營業(yè)現(xiàn)金比率4個指標進一步提升，新體系兼顧企業(yè)經(jīng)營效率與安全。

而此次國務院國資委將市值管理成效納入中央企業(yè)負責人業(yè)績考核，則是對中央企業(yè)考核體系的進一步完善，并將對中央企業(yè)整體質量的提升帶來一系列積極影響。

在黃文濤看來，加強中央企業(yè)市值管理，一方面，有利于推動企業(yè)通過回購、分紅等方式回報投資者；另一方面，有利于推動企業(yè)不斷強化自身競爭力，做大做強，躋身世界一流企業(yè)行列，進一步發(fā)揮中央企業(yè)在國民經(jīng)濟中的支柱作用，加快現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的建設。

談及未來中央企業(yè)如何加強市值管理，中信證券研究部政策組認為，從直接手段來看，未來中央企業(yè)或可通過鼓勵回購、提升現(xiàn)金分紅比例、加強股權激勵等多重路徑進一步加強市值管理。

滬市央企控股上市公司熱議市值管理

事實上，圍繞上述提升市值的路徑，已經(jīng)有部分中央企業(yè)相繼啟動了一系列具體舉措。

以上海證券交易所國有控股上市公司為例，回購方面，2023年，滬市共39家國有控股上市公司披露回購計劃，合計擬回購金額上限為230.34億元；分紅方面，2020年至2022年，滬市國有控股上市公司常年貢獻全市場近八成的分紅，累計分紅達3.47萬億元。

中國石化副總裁、董事會秘書黃文生表示，中國石化高度重視投資者回報，上市以來一直保持較高的現(xiàn)金分紅水平。同時，在現(xiàn)金分紅的基礎上，公司于2022年同步實施了A+H股份回購，成為首家以維護公司價值、提升股東回報為目的，在A股和H股市場同步回購并注銷的大型央企控股上市公司。

對于此次國務院國資委將市值管理納入中央企業(yè)負責人業(yè)績考核，多位中央企業(yè)負責人均表示，該調(diào)整將進一步推動公司強化價值管理、提升股東回報水平，并紛紛表態(tài)未來將持續(xù)提升市值管理質效。

中國海油總法律顧問兼董事會秘書徐玉高表示，將堅持每年兩次現(xiàn)金分紅，持續(xù)強化信息披露和投資者關系管理，科學運用市值管理的手段和方式，不斷提升資本市場對公司的認同，為股東創(chuàng)造更大價值。

“太極集團作為醫(yī)藥央企上市公司，將積極響應國務院國資委的管理要求，更加關注、更加重視公司在資本市場的表現(xiàn)，同時規(guī)范公司治理體系，完善法人治理和風險管控能力，強化合規(guī)信息披露，健全高效傳導機制，增強公司透明度?！碧珮O集團董事會秘書蔣茜表示。

中國交建董事會秘書周長江稱，公司作為國有資本投資公司試點企業(yè)，將在組織管理市場化、主業(yè)產(chǎn)業(yè)聚集化、產(chǎn)業(yè)投資基金化、資本運作多元化等多方面樹立先行先試的示范作用，利用豐富的上市資源，拓寬融資渠道，積極探索股權融資路徑，引入高匹配度、高認同感、高協(xié)同性的戰(zhàn)略投資者，有效降低財務杠桿、減少財務費用，加強上下游產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動，加速推進新興產(chǎn)業(yè)及“三新”業(yè)務成長，實現(xiàn)高質量發(fā)展。

（來源：證券日報）