這個(gè)冬天，北證A股市場(chǎng)熱情被引爆，北京證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“北交所”）成為資本市場(chǎng)上不折不扣的“流量王”；北證50指數(shù)更是一路狂奔，至今已飆漲逾30%。開市兩年多的北交所在不斷改革中高速成長(zhǎng)。正在召開的北京兩會(huì)上，“支持北交所深化改革和高質(zhì)量發(fā)展，推進(jìn)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)改革聯(lián)動(dòng)”也被寫入政府工作報(bào)告。

作為多層次資本市場(chǎng)建設(shè)重要的一環(huán)，北交所如何從“流量王”向“質(zhì)量王”的進(jìn)階，有哪些制度可以進(jìn)一步完善？在北京市政協(xié)十四屆二次會(huì)議上，多名政協(xié)委員就這一問題建言獻(xiàn)策。

重點(diǎn)推動(dòng)大數(shù)據(jù)、人工智能

推動(dòng)北交所高質(zhì)量擴(kuò)容，是眾多政協(xié)委員共同提到的關(guān)鍵點(diǎn)。

開市兩年多以來，北交所已將242家企業(yè)送進(jìn)資本市場(chǎng)的大門，其中中小企業(yè)占比超八成，民營(yíng)企業(yè)占比近九成，國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)占比近五成。

截至1月22日，北交所共有近百家企業(yè)正在排隊(duì)IPO，其中45家企業(yè)系自2023年12月后獲得受理，企業(yè)前來北交所上市的熱情已出現(xiàn)升溫。

北京市工商聯(lián)在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，北交所處在擴(kuò)容提質(zhì)關(guān)鍵時(shí)期，但仍存在產(chǎn)業(yè)特色不明顯、服務(wù)企業(yè)能力有限、優(yōu)質(zhì)企業(yè)申報(bào)意愿有待加強(qiáng)等問題。

北京市工商聯(lián)調(diào)研組認(rèn)為，企業(yè)對(duì)北交所的定位存在認(rèn)識(shí)誤區(qū)，簡(jiǎn)單將北交所流動(dòng)性、交易量、市值等方面與滬深交易所相比，對(duì)北交所的成長(zhǎng)性認(rèn)識(shí)不足、寬容度不夠。

市政協(xié)委員，民建市委副主委，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也持同樣看法。在他看來，北交所不是只服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，不應(yīng)該是企業(yè)去不了滬深交易所才考慮北交所，而是應(yīng)該讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)主動(dòng)選擇北交所。

如何進(jìn)一步提升企業(yè)在北交所上市的意愿，北京市工商聯(lián)建議，進(jìn)一步優(yōu)化申報(bào)、審核、融資等服務(wù)功能。加大力度推動(dòng)重點(diǎn)企業(yè)在北交所上市。重點(diǎn)關(guān)注已掛牌的專精特新、單項(xiàng)冠軍、隱形冠軍企業(yè)，優(yōu)化上市標(biāo)準(zhǔn)、縮短該類企業(yè)在新三板掛牌期限，著力推動(dòng)軟件、大數(shù)據(jù)、人工智能等重點(diǎn)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)在北交所上市。

可引入機(jī)構(gòu)投資者

在2023年發(fā)布的《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》中，重點(diǎn)談到了“進(jìn)一步研究特色交易機(jī)制，促進(jìn)市場(chǎng)保持合理流動(dòng)性水平”，針對(duì)如何提高北交所流動(dòng)性，多位政協(xié)委員也給出了建議。

北京市工商聯(lián)建議，新三板、北交所在股權(quán)激勵(lì)制度上應(yīng)該更靈活、更開放，建議引入大型機(jī)構(gòu)投資者，提升市場(chǎng)活躍度。用好銀行龐大的客戶資源，幫助中小企業(yè)對(duì)接層級(jí)較高的投融資機(jī)會(huì)，提高融資成功率。與銀行深化戰(zhàn)略合作，不斷提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)北交所股票的認(rèn)可度。

郭田勇建議，提高市場(chǎng)流動(dòng)性要從上市公司、投資者兩個(gè)層面進(jìn)行。上市公司方面，提高上市公司質(zhì)量，完善上市公司退市機(jī)制，建立暢通的轉(zhuǎn)板機(jī)制和再融資機(jī)制，為企業(yè)提供適合不同發(fā)展階段和發(fā)展目標(biāo)的轉(zhuǎn)板服務(wù)和融資服務(wù)。

從投資者層面提高市場(chǎng)流動(dòng)性，則是要完善交易制度和投資者保護(hù)制度，加強(qiáng)投資者教育，引導(dǎo)個(gè)人投資者樹立長(zhǎng)期投資的觀念，在保證風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下進(jìn)一步降低個(gè)人投資者的門檻，吸引個(gè)人投資者參與市場(chǎng)投資。

市政協(xié)委員、畢馬威亞太區(qū)及中國(guó)主席陶匡淳表示，可以成立北京市后備專精特新企業(yè)股權(quán)支持基金，為后備企業(yè)孵化提供融資支持。鼓勵(lì)各級(jí)政府投資引導(dǎo)基金，優(yōu)先將后備企業(yè)列為投資對(duì)象，對(duì)接頭部創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，為處于初創(chuàng)期、早中期的專精特新后備企業(yè)提供支持，壯大上市公司“北京軍團(tuán)”和北京私募股權(quán)規(guī)模。

承接優(yōu)質(zhì)境外企業(yè)和中概股

北交所自成立以來，始終支持合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）等各類境外資金加大對(duì)北交所參與力度。多名政協(xié)委員均表示，打造國(guó)際化證券交易所，對(duì)北交所高質(zhì)量發(fā)展將起到重要促進(jìn)作用。

陶匡淳表示，目前，北交所與港交所已簽署合作備忘錄。北交所可進(jìn)一步深化與港交所合作，提升國(guó)際化水平。如圍繞境外投資者熱點(diǎn)關(guān)切，分層分類舉辦覆蓋股票、債券、基金等跨境路演，精準(zhǔn)對(duì)接并服務(wù)不同機(jī)構(gòu)類型和投資策略的境外投資者需求，有效宣介市場(chǎng)政策、發(fā)展情況及北交所“專精特新”特色。

郭田勇也認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)的境外企業(yè)和中概股，也可以成為北交所的上市“后備軍”。郭田勇建議，北交所可增設(shè)國(guó)際板，以吸引中概股回歸以及境外優(yōu)質(zhì)企業(yè)來國(guó)內(nèi)上市，加強(qiáng)北京與其他國(guó)際城市之間的金融交流，既能夠?yàn)楸本八膫€(gè)中心”功能建設(shè)提供金融助力，也能為北京“兩區(qū)”建設(shè)提供金融支持。

此外，在郭田勇看來，高質(zhì)量建設(shè)北交所，要充分發(fā)揮公司制交易所的優(yōu)勢(shì)。郭田勇表示，目前全球主要交易所多數(shù)采用公司制的組織形式，以盈利為目的的公司制交易所，在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中更能實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展。同時(shí)，可以引入如香港交易及結(jié)算所有限公司等一批實(shí)力強(qiáng)、經(jīng)驗(yàn)豐富的機(jī)構(gòu)成為戰(zhàn)略投資者，借鑒港交所、納斯達(dá)克等交易所先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，在公司治理層面提高北交所的獨(dú)立性、創(chuàng)新能力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（來源：北京商報(bào)）