吸引中長期資金入市是構(gòu)建穩(wěn)定、均衡和高質(zhì)量資本市場的重要因素。1月22日召開的國務(wù)院常務(wù)會議強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步健全完善資本市場基礎(chǔ)制度，更加注重投融資動態(tài)平衡，大力提升上市公司質(zhì)量和投資價值，加大中長期資金入市力度，增強(qiáng)市場內(nèi)在穩(wěn)定性。

1月23日，中國證監(jiān)會黨委書記、主席易會滿主持召開黨委（擴(kuò)大）會議再次提出，“深化投資端改革，加大中長期資金入市力度”。

投融資動態(tài)平衡，引入中長期資金是關(guān)鍵。中長期資金為資本市場帶來長期穩(wěn)定的資金來源，為企業(yè)提供更加持續(xù)穩(wěn)定的融資環(huán)境，促使市場形成以價值投資為主導(dǎo)的理念，尤其是在市場波動時，可以起到穩(wěn)定信心的作用。

在1月12日證監(jiān)會召開的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會機(jī)構(gòu)司副司長林曉征表示，目前，證監(jiān)會正全面對標(biāo)中央金融工作會議精神，研究制定《資本市場投資端改革行動方案》，作為未來一段時期統(tǒng)籌解決資本市場中長期資金供給不足等問題的行動綱要。

筆者認(rèn)為，當(dāng)前吸引中長期資金入市正是時候，可從以下幾方面著手：

一是持續(xù)完善長期投資激勵機(jī)制，鼓勵上市公司加大分紅力度和頻次，樹立回報股東意識，強(qiáng)化長期不分紅的“鐵公雞”的信息披露提示，同時加大長期持有股票的投資者的稅收優(yōu)惠政策力度。

二是推動金融產(chǎn)品創(chuàng)新，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)。支持并引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提供多元化的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，尤其是設(shè)計和推出適合中長期投資的金融產(chǎn)品，如政策性基金、指數(shù)基金、長期債券、分紅型保險產(chǎn)品等，為中長期資金提供更多投資選擇，從而提升機(jī)構(gòu)投資者在資本市場中的比重。

證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，社保基金、公募基金、保險資金、年金基金等各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者合計持有A股流通市值15.9萬億元，較2019年初增幅超1倍，持股占比從17%提升至23%。盡管機(jī)構(gòu)投資者已成為促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展的重要力量，但與境外成熟市場相比，仍有較大提升空間。

三是深化資本市場制度型開放。進(jìn)一步放寬外資進(jìn)入我國資本市場的限制，同時提升我國上市公司質(zhì)量，以此吸引更多境外中長期資金進(jìn)入A股市場。

總體來看，截至2023年底，已有802家境外機(jī)構(gòu)獲批合格境外投資者資格，主要為境外養(yǎng)老金、主權(quán)基金、公募基金、證券公司、保險公司和商業(yè)銀行等，已成為我國資本市場重要的機(jī)構(gòu)投資者之一。但從倉位來看，據(jù)高盛統(tǒng)計，海外投資者對中國股票的持倉有所降低。

歸根結(jié)底，讓廣大投資者有實實在在的獲得感，形成良性循環(huán)的市場生態(tài)，才是吸引中長期資金入市的關(guān)鍵。正如1月24日證監(jiān)會副主席王建軍在接受媒體采訪時所言，“股市的長期回報要能高于存款、債券的收益，才是更加可持續(xù)的”。

這需要監(jiān)管層、中介機(jī)構(gòu)、上市公司攜手努力，一方面，完善制度壓實責(zé)任，對違法違規(guī)行為重拳打擊；另一方面，把好IPO入口關(guān)，強(qiáng)化上市公司高質(zhì)量發(fā)展，力促上市公司創(chuàng)新成長，同時提高投資者長期回報。惟其如此，才能讓中長期資金愿意入市、放心入市、穩(wěn)定入市，并使資本市場走上健康可持續(xù)發(fā)展之路。

（來源：證券日報）